Espen Henriksen

Sånn at, ok, for at, og dette er i og for seg gøy, sånn at hvis vi tar, men det er to poenger i forhold til såkalt udekket rentepartiet, det er dette her effekt.

Og det ene er at, hva skal vi si, du kan si at du egentlig har to forskjellige konkurrerende hypoteser i valutamarkedet som grunnleggende, og det ene er at

forventet endring av valutakurs er lik null, altså det betyr at sånn type tilfeldige ganger, eller det betyr at forventet ikke risikojustert avkastning på en valutaposisjon er lik null, det er en annen måte å si udekker rentevalitet på.

Og hvis vi tar dette til data, så er det suverent med støtte for hypotesen om at endring av valutakursen liker null.

Sånn at, men det betyr ikke at, altså dataene gir litt støtte til en sånn udekorrent paritet, altså det trekker litt i den retning.

Poenget er bare at det er så lite at det er ikke noe man kan legge til grunn med, det er heller ikke noe sånn typ av

lovmessighet.

Det er viktig å tenke på.

Det aller største

handlende type i valutamarkedet.

Hvis man går til for eksempel Bloomberg, FXSW, Foreign Exchange Strategy Workbench, det er forkortelsen for det, så er det carry trades.

Carry trades er nettopp forskjellige variasjoner, at du låner i lavrentevaluta, investerer i høyrentevaluta,

Hva er ordet carry betyr?

Det betyr at det er nettopp rentedeferansen, fordi at hele ideen til carry-strategier er nettopp at udekket renteparitet ikke holder.

Da får du det carry, og det carry er renteforskjellene i forventning.

Det tror vi heller ikke ser, vi ser heller ikke dette på lang sikt.

Sånn at, og det vi da forklarer det med er jo at det er risiko.

At det er stor risiko, det er større risiko premiert knyttet til en del av disse høyrentevalutene.

Og da nettopp at de for eksempel har noe med kovarans å gjøre at

Det er noe med å drive med carry trades, det er litt som å plukke opp 100-dollarsedler foran et dump by walls.