Jeff Poortmans

En morgen betekent dat die koers eerst nog heel volatiel is en dat je ook dagen hebt waarvan het je enorm beklaagt dat je in dat aandeel bent gestapt. En afgelopen week was zo'n dag.

Ja, want de analyse van Trends Beleggen is, bij Novo draait het echt om een verandering van bedrijfstrategie waar ze door moeten. Kun je dat een beetje schetsen? Welke strategie ze zouden moeten aannemen? Ja, eerst en toen de koers zo hard naar boven ging en de waardering 40, 50 keer de winst was, omdat Novo Nordisk de markt eigenlijk zo goed als voor zich alleen had, dan kan je natuurlijk spelen met hoge prijzen en komende volumes aankomen.

Als het ware vanzelf. Want je bent alleen. Dan is Eli Lilly gekomen met een beter middel. Die hebben de markt overgenomen eigenlijk. En dan moet je natuurlijk van strategie veranderen. Daar kan je niet mee concurreren met die strategie. Want die schaarste is dan weg. En dan moet je op het volume beginnen spelen. En dan moet je je prijzen gaan verlagen. En dat is het effect dat we nu in 2026 zeker in de eerste jaarlijft gaan zien...

Eerst moet je de prijs verlagen en pas daarna, als het goedkoop genoeg is ten opzichte van andere producten, kan het volume effect voluit gaan spelen. En dat zou het dan moeten overnemen waardoor je terug gaat groeien. Maar voor 2026, en dat was de aanleiding voor de nieuwe koersdreun, zal omzet en winst dalen. 5 tot 13 procent is de prognose van het management gegeven.

Terwijl de markt op min 1 denk ik gerekend had, dus gemiddeld is dat 8-9% minder en dan zakt de koers nog meer dan 8-9% want dit is opnieuw een ontgoocheling, de zoveelste slecht bericht rond Novo Nordisk en dus beleggers die het aandeel hebben gedumpt.

Ja, er zijn zeker parallellen. Het is een structurele groeimart. Dus automobiel, die sensoren in elektrische wagens, in zelfrijdende wagens, zijn gewoon talrijker dan in de klassieke fossiele.

stilaangedreven wagens. En hier ook, obesitas is een mondiaal probleem, 1 miljard mensen ongeveer. En dus die markt gaat groeien, dat kan haast niet anders, want dit is te mooi op zich om waar te zijn. Je moet niet sporten, je moet niet diëten.

Je krijgt een inspuiting of je neemt een pil en je vermagert. Ja, wie wil dat? Veel van die mensen willen dat zo, want ze hebben alle andere opties al uitgeprobeerd en dat is vaak niet gelukt. Dus ja, die markt gaat groeien. Alleen ja, Melexis met die cycliciteit in de automarkt en hier Novo met die concurrentie. Oké.

Zit op dit moment in een dip, in een mindere fase. Hoe snel komen ze daaruit? Op basis van dat die Wegovi-pil nu in Amerika is goedgekeurd en de eerste cijfers zou dit wel eens kunnen meevallen. In die zin denk ik is de marktreactie misschien wel overdreven. Maar ja, ze moeten natuurlijk nu bevestigen.

Maar ja, enig geduld is nodig. Je kan vanuit een geslagen positie niet terugkeren op 1, 2, 3. Daar heb je tijd voor nodig en moet je soms moedige beslissingen nemen. Dus dat is even afwachten. Maar nogmaals, ik denk ook hier dat het wachten wel zal beloond worden.

Ja, je kan ze niet allemaal gaan vermelden, maar bijvoorbeeld op dinsdag is het Barco, op woensdag Ahol de Leize en dan die Super Thursday met AB Inbev, met een KBC, met een Ontex, met een CPEF, met een Fagron. Oké, overzapen inderdaad.

Wie veel aandeel heeft zal zijn werk hebben om al die resultaten te gaan analyseren. Dus de piek in Amerika is voorbij, maar in België beginnen we er nu volop aan. Qua macrocijfers kijk ik naar twee cijfers in de Verenigde Staten die belangrijk zijn. Dat is de inflatie, die is aan het dalen en dat is goed nieuws, onder andere voor Donald Trump.

Want die affordability, die betaalbaarheid is toch echt wel een thema waarmee de democraten tot nu toe succes hebben gehad. We zijn boven de 3% gegaan. De prognose is nu voor januari dat we naar 2,5% terug gaan. Dus dat is dan de derde maand op rij dat die inflatie toch gaat dalen. Dus dat is wel een positieve evolutie.

...en laat bijvoorbeeld de FED dan eventueel toe... ...toch nog met renteverlagingen te komen. Aan de andere kant de retail sales, de kleinhandelsverkopen... ...dat hangt samen en dat zien we ook. Dus die groei was heel hard naar beneden aan het gaan... ...tussen juni en oktober. Op het moment dat die inflatie meer en meer begon toe te nemen...

Nu dat de inflatie begint af te nemen, zien we die retail sales, dat is ook de verwachting, dat we terug een groei zien van 0,4%, dat we naar 0 waren gezakt. Dus een bevestiging voor de tweede maand op rij, want dit is het cijfer voor december. Na november zou december ook terug een groei laten zien. Dus wel elementen die Donald Trump wel in de kaart kunnen spelen richting de midterms.

Novo Nordisk, bekend van kaskrakers Ozempic en Wegovy, kondigde gisteravond aan dat de omzet dit jaar 5 tot 13 procent zal dalen. Een gevolg van de groeiende concurrentie, maar ook van verplichte prijsverlagingen in de VS. Het aandeel verloor van ochtendopslag 18 procent en noteert nu al 70 procent lager dan midden 2024, toen Novo Nordisk even het waardevolste bedrijf van Europa was.

De waardevolste bank van Europa slaat dan weer een grote slag in de VS. Banco Santander neemt er Webster Financial over voor ruim 12 miljard dollar en verstevigt daarmee zijn positie in het noordoosten van de States. Als de overname wordt goedgekeurd, dan verovert de Spaanse grootbank een plaatsje in de top 10 van de Amerikaanse bankwereld.

De Zwitserse bankreus UBS heeft zijn jaarwinst met ruim de helft kunnen opdrijven, tot 7,8 miljard dollar. De overname van zijn voormalige rivaal Credit Suisse in 2023 begint volop te renderen. UBS verwacht de synergievoordelen nog te kunnen opdrijven, tot 13,5 miljard dollar. UBS noemt het een van de meest complexe integraties in de bankgeschiedenis.

Welkom bij Zitbeurs. Goud en zilver maken een serieuze comeback. Koopjesjagers keren terug. En China slaat massaal edelmetalen in richting het Chinese nieuwjaar. Op Wall Street is AI-favoriet Palantir de smaakmaker na sterke cijfers en een bijzonder ambitieuze vooruitblik. Maar het sentiment in de technologie-sector blijft broos door de rotatie binnen de sector. En dat weegt op de Nasdaq. En er viel nog meer nieuws te rapen. Erik, wat heb jij voor ons meegebracht?

Oké, goed. Tot zo meteen, Erik. Eerst een blik op de Europese kaart. De Eurostoxx 50 opende op een nieuw record, maar moest een deel van die winst gaandeweg weer inleveren. Beleggers dumpen massaal software- en databedrijven die als AI-slachtoffer worden bestempeld.