Jeff Poortmans

...koers evoluties te creëren. En dan is het... ...vooral dan vanaf oktober, november... ...is het bijna exponentieel parabolisch geworden. Dus een grafiek die haast recht omhoog gaat... ...waarbij je denk ik in september, oktober... ...nog aan 50 dollar per troy ounce had... ...en ineens in januari aan 120 dollar. Dat is zo typisch, die overdrijvingsfase. En dan is één bericht...

Voldoende, en dat was de beslissing van Donald Trump om niet Kevin Hassett, maar Kevin Walsh voor te dragen als nieuwe vet-gouverneur, als nieuwe voorzitter van de Amerikaanse Centrale Bank. Het was zo'n verrassing dat de verkoopgolf op gang heeft gebracht, die dan geëscaleerd is in een verkooppaniek. Zeker in zilver, omdat er dus heel hard werd ingespeculeerd in die ETF's.

De dagen voor dat de ommekeer kwam, die dus drastisch en dramatisch was, werd er zoveel gehandeld in zilver ETF's als in S&P 500 ETF's. Terwijl dat misschien normaal gezien 2-3% is in verhouding. Dus dat is gewoon maal zoveel gegaan. En dan weet je, nu wordt hier vooral gespeculeerd, niet meer belegd. En dan is één bericht genoeg om dan een 30% daling op één dag te veroorzaken.

En een beetje van dat gespeculeerd kwam ook uit China ofzo, daar heb ik zo wat berichten over gehoord, een beetje een exotisch verhaal, maar had dat ook impact? Ja, absoluut, omdat daar ook met geleend geld werd gekocht. Dat is typisch, je krijgt pas dat soort reacties van vrees om het volledig te missen, dat iedereen...

Er een beetje zijn hoofd bij verliest en zotte dingen begint te doen. En dat is iets dat al heel hard gestegen is. Daar dan nog eens in te gaan investeren en dan nog met geleend geld. Of voor een hedge fund bijvoorbeeld met geld dat je niet hebt. Dus een hefboom te creëren om zoveel mogelijk geld op zo kort mogelijke tijd te verdienen. En het gevolg is, de moraal van het verhaal is altijd, je verliest dan heel veel geld op korte termijn.

in een grondstof in Eenderwa, ook in de bitcoin hebben we dat gezien een jaar geleden, en kijk waar die bitcoinbeleggers nu staan, dan moet je daar tijdelijk uit, want je riskeert dus tientallen procenten verlies op korte termijn. En dan heb je ook niet de middelen om eventueel dan, als die correctie, als die dreun dan komt, om daar terug op in te spelen. Vandaar dat we...

Onze posities in goud en zilver systematisch en vooral in de aanloop, op het moment van de parabolische fase toch serieus hebben ingekrompen. Om dan nu die positie, vooral dan in zilver, omdat daar de speculatie het heftigst was en de correctie. Dat is drie keer die van goud geweest ongeveer, dat we daar dan terug nu zijn ingestapt.

Is dat de bodem? Dat weet je niet, zeker in zo'n volatiele markt, zeker niet omdat we weten waar staat die nieuwe FED voor. Allee, dat moet nog bevestigd worden, maar als hij het wordt, wat zal dan zijn beleid zijn als je kijkt naar zijn carrière? Oké, dat is zeker een meer bekwaam iemand dan Hassett.

Maar ja, kan hij weer staan aan Trump? Want hij is door hem ook benoemd. Hoe heilig is de onafhankelijkheid van de centrale bank voor hem? Dat weet eigenlijk niemand. Ook als je zijn standpunten bijvoorbeeld over inflatie leest en dergelijke, ja...

Het is wit en zwart in de loop der geschiedenis of misschien wordt het dan iets grijsachtig, dat weet je allemaal niet. Dus op korte termijn daar zeggen dat zal het beleid zijn, dat is pure speculatie en dus op korte termijn zal er een grote volatiliteit blijven in zowel...

zilver als goud, maar ik verwacht wel, eens dat allemaal wat gekalmeerd is, dat die fundamentele factoren, afbouw van dollarposities, geopolitieke onzekerheid, die strijd tussen China en de Verenigde Staten, dat is iets structureel, dat gaat blijven doorgaan met hoogtes en laagtes, momenten van beterschap, maar ook slechte momenten en ook die schuldpositie die alle landen hebben en ook de Verenigde Staten, die altijd maar blijft oplopen. Ja.

Zonder dat daar iemand ook maar iets aan doet. Dat blijven elementen om te zeggen dat je een positie in edelmetalen echt wel mocht aanhouden. Ja, een tussentijdse correctie, maar op de lange termijn alles zoals het voordien was, onthoud ik. Ja, wat we wel kunnen zeggen, die 120 dollar voor zilver of die 5500 voor goud, gaan we daar meteen terug naartoe.

Dat weet ik niet. Om te zeggen, oké, zoals een beetje in de Nasdaq of zo, binnen twee, drie maanden is dat allemaal... Dat kan, dat kan. Maar dat is hem nog niet zeker, want die parabolische grafiek en de dreun daarachter, dat doet toch ook wel heel hard denken, bijvoorbeeld aan 1980 en 2011, de vorige pieken, bijvoorbeeld in de zilverprijs. Dus om nu te zeggen, dat is sowieso vergeten na zo'n dreun,

Dat gaat toch wel enige tijd vergen. En je mag nooit uitsluiten dat we voor een tijd weer die historische piek hebben gezien. Voorlopig zeggen we, gezien die onderliggende factoren, oké, het kan. Het was een overdrijving en die is onmiddellijk gecorrigeerd. En dan kunnen we terug verder. Maar het kan ook zijn, en daar moeten we mee rekening houden, dat het een hele tijd gaat duren voor we terug die pieken gaan zien. Dus het is...

Bij Melexis, oké, het vierde kwartaal iets minder dan verwacht. Dus ze hadden zelf een omzet tussen 840 en 845 miljoen euro. Het was dan nipt onder de 840. Oké, dat kan gebeuren. Dat is ook niet de reden waarom het aandeel serieus is afgestraft opnieuw. Dat is niet de eerste keer de afgelopen twee jaar. Maar dat had dan vooral te maken met de vooruitzichten.

Want wat had in het vierde kwartaal vooral gespeeld, is de zwakte van de dollar. Want drie kwart van de omzet komt uit Noord- en Zuid-Amerika en Azië. Allemaal dollar gerelateerd. De euro is verstevigd ten opzichte van dollar. Dus de inkomsten in dollar naar euro, dat is wat minder. Daar kan een bedrijf niks aan doen. Maar een ander verhaal is natuurlijk de Chinese automarkt. Die lang nog een beetje de enige was die overeind bleef. Omdat de overheid daar enorm...

Het elektrisch rijden was gaan subsidiëren, gaan ondersteunen. Dat is dan een stuk weggevallen. En de daling daar is nu groter dan algemeen verwacht. En dat heeft ook wel Melexis toch aparte gespeeld. Maar het zijn vooral de aanname van Melexis om te zeggen...

Voorlopig, ja, het herstel als er komt tweede jaar of niet, niet meteen. En eerste omzetprognose is dezelfde als die van vorig jaar. Daar waar de markt toch op ongeveer plus tien had gerekend. Dus daar is wel teleurstelling aan te wijten en de negatieve koersreactie. Ja, tegenvallende vooruitzichten. Nu, je sprak daarnet over die auto's. Ja, beweegt dat autosegment...

Weinig, daar moeten we eerlijk in zijn. Natuurlijk, als het goed gaat en die elektrische wagens verkoop gingen hard, dan zegt iedereen, ja, fantastische idee om een niche-producent te zijn. Dan gaat de winst natuurlijk ook heel snel naar boven. We moeten vaststellen, in het vierde kwartaal 89% van de omzet auto-markt gerelateerd. Voor het ganze jaar 88%, dus dat is nog altijd heel hoog. Oké, die markt van de humanoïde robots, ja, dat is heel beloftevol, heel futuristisch.

Maar voorlopig, en dat gaat niet 50% zijn volgend jaar, dus dat is een geleidelijke opbouw. Misschien ook maar goed ook, want anders neem je ook andere risico's. Deze markt ken je, die ontwikkeling kan je, je kan het ritme niet voorspellen, maar je kan wel de tendens, de trend voorspellen. En dat zelfrijdende wagens dan de volgende stap is, waar dat Melexis nog meer moet kunnen van profiteren, dus structureel.