Míriam Leitão

Então, isso é o primeiro sucesso, conseguir o objetivo de vencer o período de pressão inflacionária. As projeções para frente indicam, no horizonte que o Banco Central olha, que a inflação estará na meta. Isso é uma prova desse sucesso. A outra coisa é que havia muitas dúvidas sobre se um novo presidente do Banco Central...

indicado pelo presidente Lula, com mais diretores indicados pelo presidente Lula, se a política monetária ficaria sendo, obedecendo, digamos, as pressões políticas, que são sempre os juros mais baixos.

E o que mostrou foi, o Banco Central mostrou independência, inclusive unanimidade de todas as decisões. Então, nesse aspecto, foi bem sucedido e agora vai começar a cair. Cair quanto? Isso aí já é quanto na próxima reunião e quanto ao longo de todo o ciclo, Cássia. O mercado gosta de se dividir e já está se dividindo sobre essas duas questões.

Olha, eu hoje, um dos economistas que eu vi nas minhas leituras de jornal, comentários, relatórios e conversas, um economista que disse o seguinte, olha, está alto demais para começar com 0,25%. Mesmo assim, tem muita gente achando que pelo tom que ele falou, ele vai começar com 0,25%.

Ao longo de todo o período, deve cair alguma coisa como 3 pontos percentuais, chegando no final do ano em 12% ou um pouco acima de 12%. É isso que se espera. O que significa isso? Significa, na prática, os juros permanecem altos.

Eu queria falar uma palavrinha sobre os juros americanos, que ontem eu fiquei a superquarta na decisão dos juros americanos, que foi a manutenção. Manutenção com duas dissidências, dois diretores que votaram a favor de reduzir 0,25%. E um deles é cotado para...

estou procurando o nome dele, que é o Waller, eu esqueci o primeiro nome, que é o dos dois que votaram, um deles votou para o Christopher Waller, que está sendo cotado para presidente do Banco Central Fed a partir de maio e deve ser indicado talvez na próxima semana. Em maio sai o Jerome Powell, então viria esse, que ontem já votou diferente do conjunto.

Mas eu vi ontem a entrevista do presidente do Fed, logo depois da reunião, e ele falou que o processo que está sendo feito pelo governo contra uma diretora, Lisa Cook, é, segundo ele, a mais importante em 113 anos de história do Fed. O Fed americano continua sob pressão do governo. Em maio haverá essa mudança de comando.

Então, há muitas dúvidas sobre como é que ele vai se comportar daí para diante. O que o mercado americano espera é dois cortes ainda esse ano e somando ao todo 0,75 ponto percentual de redução da taxa de juros nos Estados Unidos. Mas só depois que o Jerome Powell sair. Muito obrigado, Miriam Leitão. Bom dia para você. Até mais. Bom dia. Bom dia.

Veio abaixo de dezembro, que 0,25, então deu 0,20. Mas como janeiro do ano passado tinha sido no IPCA 15, 0,11, aumentou o acumulado em 12 meses, saiu de 4,41 para 4,50.

Mas esse aumento não é uma tendência, a tendência é de inflação mais baixa. O dado, quando você olha assim, é normal que nesse começo de ano tenha, por exemplo, aumento de alimentos, principalmente por causa do impacto dos que são alimentos in natura. Então teve batata, tomate, frutas que tiveram aumento.

E isso teve um impacto, mas a inflação de alimentos não foi o mais importante. A inflação de alimentos é o grupo maior dentro dos grupos que compõem o IPCA. Mas o que mais pesou foi saúde e cuidados pessoais, um aumento mais forte e que teve um aumento de 0,8. E que levou, então, a inflação para 0,2, 0,20. Agora...

Quando se olha para frente, o que se vê é uma inflação controlada. A gente conversou outro dia sobre o dólar estar em queda, agora a gasolina ontem foi reduzida. A gasolina foi reduzida porque estava mais alta que no mercado internacional, ainda que os especialistas digam que o diesel está mais baixo aqui do que no mercado internacional, então teria que subir o diesel e isso eles não fizeram.

Mas, tudo isso contribuindo para uma inflação, um cenário benigno para a inflação. E lembrando que hoje é a reunião, começa a reunião do Copom, sobre a qual falamos ontem, Sardenberg e Cássia, e aí a reunião começa com essa...

essa ideia majoritária no mercado de que os juros não serão reduzidos, apesar de ter havido nos últimos meses uma queda da inflação e da projeção de inflação. Eu queria chamar a atenção para uma entrevista que foi feita hoje.

no valor econômico com o Thiago Berriel, que ele é economista do BTG Asset. E ele foi diretor do Banco Central. E ele falando que aplicando as projeções dentro da metodologia,

do Banco Central, com os dados do Focus, ele está dizendo que a projeção para o horizonte relevante, ou seja, daqui a 18 meses, que é onde o Banco Central olha, é 3,1, portanto, inflação na meta. O que isso quer dizer? Converso com o meu comentário de ontem, Sardenberg, em que eu disse que a minha avaliação

é que os juros podem cair. O Tiago Berriel diz a mesma coisa. Esse grupo é minoritário no mercado. O mercado, em geral, está achando que o Banco Central vai manter a taxa de juros e apenas fazer uma indicação para março ou nem isso. Mas o Tiago Berriel está dizendo que...

os juros, que está difícil achar motivo para que os juros não caiam nessa reunião que começa hoje e termina amanhã. Então, tem uma ou outra voz discordando dessa visão majoritária do mercado. O cenário é de inflação tranquila esse ano.

levando-se em conta algumas coisas, colocando sempre o fato de que como é um ano eleitoral, ano eleitoral tem volatilidade, volatilidade de dólar, nesse momento o dólar só cai, mas dependendo do cenário eleitoral, às vezes pode ter uma alta de dólar que impacte os preços e