Marc Vidal
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El primero es el transporte marítimo, ya lo hemos visto, seguros de guerra disparados, desvíos, retrasos, costes logísticos por las nubes.
El segundo es la paralización de la producción de gas licuado en Qatar, tercer exportador mundial que ha disparado los precios del gas europeo y amenaza totalmente la seguridad energética de países como Corea del Sur, que ya ha advertido, ojo con esto, que sus reservas de gas licuado se agotarán en nueve días.
el tercer canal es el menos visible pero es el más devastador los fertilizantes los fertilizantes son derivados del gas natural y cuando el gas se encarece la producción agrícola se encarece y cuando la producción agrícola se encarece la cesta de la compra sube y eso golpea a todos pero especialmente a las economías emergentes
donde la alimentación representa una proporción enorme del gasto familiar, y eso acaba en disturbios.
El cuarto canal es el más peligroso de todos, las expectativas.
Cuando los agentes económicos, empresas, trabajadores, inversores, anticipan que la inflación va a persistir, ajustan salarios, contratos, márgenes al alza, y esos ajustes generan lo que en economía llamamos efectos de segunda ronda.
El shock temporal se transforma en una dinámica inflacionaria autónoma que se retroalimenta.
La inflación deja de ser consecuencia de la guerra y empieza a caminar sola.
Tucídides dijo que los fuertes hacen lo que pueden y los débiles sufren lo que deben.
En el mercado energético de 2026 los fuertes son quienes producen.
quienes controlan las rutas y los débiles resulta que son quienes dependen de esas rutas y que funcionen por cierto y hoy la mayor parte del mundo resulta que está ahí en los que dependen porque los bancos centrales están atrapados hasta ahora hemos visto como el conflicto con irán ha sacudido los mercados financieros ha disparado el precio del crudo del gas y desencadenado un shock de oferta que se transmite por cuatro canales simultáneos
Pero, ¿qué pasaría si las herramientas que tenemos para combatir la inflación no sirvieran para este tipo de inflación?
La economía distingue entre inflación de demanda, que es demasiado dinero persiguiendo pocos bienes, e inflación de oferta, que surge cuando un factor externo, como ahora, encarece los insumos de producción y las empresas trasladan ese coste a los precios finales.
Eso al final genera...
Pues inflación, pero es lo que ahora mismo está generando también la guerra de Irán.
Inequívocamente un shock de oferta.
Los consumidores no están gastando más porque tengan más renta.
Están gastando más porque producir y transportar bienes cada vez cuesta más.
Y esa distinción no es académica.
Determina la eficacia de las herramientas que se disponen para luchar contra la inflación.