Marc Vidal

Y alerta, si eso ocurre, estaríamos ante una combinación de crisis energética tipo 2022, shock petrolero tipo 1973 y disrupción logística tipo COVID, todo a la vez.

Y nos llevaría a un último punto, lo que nadie dice sobre la inflación y la deuda.

Porque recuerdas el dato sobre Qatar y Asia, ese 85% del gas licuado qatarí que va a Asia, pues eso significa que si Qatar no vuelve a exportar con normalidad, no solo Asia entra en crisis energética.

Europa pierde la posibilidad de competir por esos cargamentos que en otras circunstancias se podrían redirigir.

El indicador que todo el mercado está mirando ahora mismo no es el precio del barril Bren, es si Qatar vuelve a exportar gas licuado de forma normalizada.

Porque si no lo hace, Europa y Asia van a competir agresivamente por un suministro cada vez más limitado.

El precio del gas se disparará y el riesgo de estanflación global volverá a aparecer en el escenario central.

Hoy el mercado descuenta sobre todo un escenario intermedio.

De momento tranquilos.

Guerra más prolongada de lo esperado, sí.

Disrupción seria en el transporte energético, también.

Y fuerte presión inflacionaria, pero todavía sin certeza de un colapso total sostenido.

Hay cuatro variables que decidirán si eso se queda en un susto

o va mutando en algo más severo.

Si vuelve el tráfico regular por Hormuz, si se dañan más instalaciones energéticas en el Golfo, como está pasando ya pasado este fin de semana, si los gobiernos liberan reservas estratégicas de forma rápida y si el gas europeo sigue escalando hacia niveles de 74 o 100 euros por megavatio hora.

Pero hay algo aún más

relevante que casi nadie está diciendo en voz alta y que conviene no pasar por alto resulta que los bancos centrales repiten que su misión es controlar la inflación verdad los gobiernos repiten que quieren estabilizar los precios cierto pero hay un dato que es muy incómodo y que contradice esa retórica a ver si nos están engañando

Los grandes estados son, con diferencia, los mayores deudores del planeta.

Y aquí reaparece la verdadera cifra, la importante.

El mundo se debe a sí mismo tres veces.