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皆さんこんにちは米国株投資の耳寄りな話へようこそえーとこれまでに一度くらい株価が10倍つまり1000%も急凍したあのテンバガーのチャートを見てですね
えーですよねでももしその天馬川をなんかこう偶然ではなく科学的な方程式で見つけ出す錬金術みたいなものがあるとしたらどうでしょうそれはもう投資家にとってまるで魔法の地図を手に入れるようなものですね
ですよね今日はまさにその魔法の地図を一緒に読み解いていく特別な時間になります金融界隈で今密かに話題になっている最新の研究論文があるんですがはいThe Alchemy of Multiburger Stocksですねそうです日本語に訳すとマルチバガー株の錬金術株式市場でのアウトパフォームを牽引する要因に関する実証研究というこのペーパーを今日は深掘りしていきたいと思います
じゃあその映画の中で何を見つければいいのかって話になりますけど普通に考えたらとにかく売上とか一株当たり利益いわゆるEPSがですね毎年ピカピカの右肩上がりで急成長している企業を探せばいいんですよね
えーちょっと待ってください統計的に優位じゃないはい関係ないということですいやいやいや利益が急成長している企業は無視していいって本気で言ってますかそれって私がこれまでに読んできた投資本のセオリーを完全に全否定してませんかお気持ちはよくわかります最初は誰もおのろくポイントですからね
狙うべきは圧倒的に小型株スモールキャップですまあそれは数学的な理由ですよねすでに時価総額が1兆円もあるような機体を一心に背負った巨大な像がですねそこからさらに10倍の10兆円になるのは物理的にも資金的にもかなり困難ですから分母が小さいからこそ何倍にも膨れ上がる余地があるわけです
負け犬からの復活劇ですねでもその負け犬の中から本当に這い上がってくる本物を見分けるにはどうすればいいんですかずっと負け犬のままの株もたくさんあるわけでそこがスケップ2ですファンダメンタルズの質を見極めることここで最も強力な先行指標となるのがフリーキャッシュフローリ回りです
つまり、親のすねをかじって借金だらけになる若者じゃなくてですね。自分で稼いだお小遣いの範囲内で全力で自分のスキルアップに投資し続けている若者みたいな企業ですね。それなら確かに将来大物に化けそうです。素晴らしい例えですね。まさにそういう自立した力強い企業を探すわけです。
でもそうやって真面目にコツコツ投資している小型株って探せば結構あると思うんですよ単なる有料な小型株とテンバガーになる株を分ける決定的な違いって何なんですかそれがステップ3バリューエーションの歪みを見つけることですここでEBBTDAという指標に注目します
マクロ経済の重力には逆られないということですね。そして最後のステップは?ステップ5は分散されたポートフォリオの構築と待機です。天馬川に成長するまでには平均して数年単位の忍耐が必要になります。待つことも仕事だと。ここまでの話を整理すると天馬川の方天式がはっきりと見えてきましたね。
論文のエッセンスを簡潔にまとめると割安な小型株×高いキャッシュフロー創出力×市場の評価向上リレイティングこの非常に美しい掛け算になるわけですね
まさにその通りですこの要素が完璧に噛み合った時に錬金術のように爆発的なリターンが生まれますでもここからがまた面白くてそして怖いところですよねこの美しい方程式を知っていても多くの個人投資家は途中で大火傷をしてしまうそうなんですよ残念ながら
夢を追うあまり資産を減らさないために注意すべき4つの甘い罠について見ていきましょうまず罠の一つ目は低株価と小型株を混同しないこれ非常に多い間違いです投資家がよく陥る心理的なバイアスですよね1株1ドルの株ならちょっと良いニュースが出ればすぐに10ロールになりそうって錯覚してしまう
私たちがよく目にする過去の天馬側の美しい右肩上がりのチャートを見るとああ探すのは簡単そうだなと錯覚してしまいますよねええきれいな結果だけ見せられますからねしかしその成功事例の裏には同じように期待されながらも業績が震わず家具価が何分の1にもなったり資金消灯を起こして上場廃止になったりした死体の山があることを忘れてはいけません
飽き力つまり忍耐力ですね株価が10倍になる過程は決して一直線ではありません過去のデータを見てもほぼ間違いなく途中に30%から50%の下落が数回発生しています50%の下落ですかこれって天馬がを育てるのって竹を育てるようなものですよね竹ですか
なるほどなデータから導き出された科学的なアプローチがあっても最後に試されるのは人間としての弾力なんですねだからこそ天馬が狙いっていうのはポートフォリオのメインではなくてインデックス投資などの堅実なコアを持った上でのあくまでスパイスとして考えるのが健全なんですね全くおっしゃる通りです
さて、リスナーの皆さん、錬金術のように資産を増やすには嵐の中でも持ち続ける精神的なタフさが必要です。
最後にあなた自身に問いかけてほしい3つのチェックリストを提示します1つ目その会社は5年後も確実に存在していると言い切れますか2つ目株価が半分になってもヨロポンで買い増したいと思えるほどビジネスモデルを深く理解していますかそして3つ目その資金は最悪ゼロになっても生活に支障がない余剰資金ですか
今日の深掘りがあなたのポートフォリオに新たな視点をもたらすことを願っています米国株投資の耳寄りな話のYouTubeチャンネルでは定期的にこうした深い洞察をお届けしていますのでぜひチャンネル登録をお願いしますよろしくお願いしますまたバックグラウンド再生が可能なSpotifyでも配信していますので通勤や家事のお供にそちらもチェックしてみてくださいね今日の分析についての感想や次に取り上げてほしいテーマがあればぜひコメント欄で教えてくださいコメントをお待ちしています