Philipp Vetter
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first heard Aug 2026
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Philipp Vetter’s voice in public audio — every appearance, attributed to the second.
Trend
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Appearances
Blue Old finanziert das Projekt über ein Konsortialdarlehen von 18 Milliarden Dollar.
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Das Geld kommt von Großbanken, genannt werden Santander, Jeffries oder auch die BNP Paribar.
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Das Problem, wenn Oracle wegen der Bauverzögerung die Miete verweigert, dann verliert die Betreibergesellschaft.
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ja im Grunde alle ihre Einnahmen, mit denen sie ja diese Schulden bedienen müsste.
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Ja, für Santander, Jefferson, BNP Paribas heißt das also, die Kredite bleiben erstmal in ihren Büchern und sind eben weniger wert.
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Und deshalb fragt sich die Branche jetzt, ob Oracle und das Project Jupiter nur ein Einzelfall sind oder da eigentlich ein großer Trend dahinter steckt.
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Wenn das so wäre, könnte nicht nur die KI-Blase platzen und die ganze Branche mit runterziehen, womöglich wäre das dann sogar der Anfang einer neuen Finanzkrise.
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Tja, und bei den anderen 65 Prozent will man dann natürlich lieber nicht der Geldgeber sein.
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Aber ohne Kreditgeber geht es eben nicht.
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In den vergangenen Jahren konnten die großen Cloud-Betreiber ihre Infrastruktur entweder aus eigenem Gewinn bezahlen oder über extrem günstige Anleihen refinanzieren.
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Wenn jetzt aber die ersten Projekte schon im Bau scheitern, ändert sich die Risikokalkulation der Investoren komplett.
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Die Ära des billigen Geldes für KI-Infrastruktur wäre dann vorerst.
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For bye.
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Und dieses Fremdkapital wird teurer.
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Die Anleihengläubiger bewerten das Risiko unfertiger Bauten neu.
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Deshalb steigen die Renditen einzelner Projektanleihen bereits in den zweistelligen Bereich.
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Außerdem zögern institutionelle Anleger immer öfter, überhaupt weitere Hyperscaler-Anleihen ins Portfolio zu nehmen.
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Sie fürchten da einfach ein Klumpenrisiko.
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Und auch den Anleihen, die schon auf dem Markt sind, geht es nicht gut.
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Laut einer Auswertung der Londoner Börse notieren 78 von 91 in diesem Jahr ausgegebenen Hyperscaler Anleihen mit deutlichen Kursabschlägen.
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