Raffaele Coriglione

Il secondo motivo è che il mercato era stralong put, cioè tutti quanti si erano comprati delle protezioni a ribasso.

Ora se da un lato il mercato compra posizioni a ribasso, dall'altro c'è qualcuno che gliel'ha dovute vendere quelle posizioni e quindi sostanzialmente è una cosa un po' complicata da spiegare, però il mercato ha dovuto comprare gamma, cioè era

Quando il mercato comincia un movimento c'è uno short covering, quindi la gente si copre dai corti e quindi si innesca proprio un circolo che più il mercato sale più quelli che hanno venduto quelle put al mercato hanno dovuto ricomprarsi la loro posizione che più il mercato aumentava e più aumentava questa scuola.

equilibrio sul mercato, sostanzialmente quando un mercato è gonfio di put e il mercato si muove all'insù ci sono delle ricoperture, ve la faccio breve.

La terza cosa è che ieri c'è stata la prima apertura da parte dell'Iran e questa è stata la cosa che ha più fatto muovere il mercato e qui voglio sentire Raffi, c'è un po' il paradosso e poi andiamo a parlare d'altro, però il paradosso è che quando parla Trump non ci crede più

ma quando ha parlato l'Iran ecco i mercati si sono veramente girati e l'Iran aveva dato delle aperture per la prima volta ad una possibile pace siamo Guido Brera e Raffaele Coriglione e questo è Black Box la scatola nera della finanza un podcast di Cora Media sponsorizzato da Fineco

E a proposito di quello che dice Trump, di quello che dice te Raffi, lui dice vabbè adesso lo stretto di Ormuz is your problem cari europei, prima va lì in Iran e poi dice che lo stretto di Ormuz è un problema degli europei, ma non è vero, vi cito due esempi, per esempio la California che è particolarmente vulnerabile al prezzo del petrolio perché ha ridotto la sua capacità di raffinazione interna negli ultimi anni, importa una quota crescente

di carburanti raffinati dall'Asia e poi c'ha anche delle politiche climatiche molto più aggressive per ridurre l'uso dei fossili in California la situazione diciamo non è proprio buona nel senso che secondo l'American Automobile Association la benzina costa

5,88 dollari al gallone contro la media nazionale che è 4 dollari al gallone e quindi voglio dire i problemi non sono solo problemi dell'Europa prendiamo l'alluminio c'è uno shock globale di alluminio che è la materia prima strategica per l'industria soprattutto aeronautica automotive poi anche nel packaging nell'edilizia e gli attacchi iraniani

hanno attaccato soprattutto impianti nel Golfo Persico che promuovono un impatto potenziale quasi vicino al 10% della produzione mondiale e quindi di conseguenza i prezzi sull'alluminio stanno reagendo i prezzi sull'alluminio arrivano ovunque non è che si fermano soprattutto all'America

Per esempio, leggevo che un'auto elettrica usa fino al 40% in più di alluminio rispetto ad una macchina tradizionale e di auto elettriche anche l'America ne produce.

Il solare dipende quasi totalmente da tela in alluminio e così via.

Però questo per dire, Raffi, che i danni rimangono, il mercato però ha voglia di salire.

La verità è questo.

e qui c'è un punto chiave importante di questi shock che sono soprattutto energetici ma poi alla fine sono geopolitici perché questi shock stanno generando una combinazione veramente strana quasi diabolica cioè ci sarà una crescita più debole e un'inflazione più alta ricordo di nuovo ancora l'articolo sul giornale su ipotesi di stagflazione in Giappone allora in un contesto di debito che è già elevatissimo nella maggior parte degli stati occidentali

Questo rende sempre più complicato per i governi finanziarsi a tassi di mercato e quindi la risposta storicamente è sempre stata la stessa, repressione finanziaria.

Che cos'è la financial repression?

È un sistema in cui i risparmiatori e le istituzioni vengono alla fine spinti o sono costretti in qualche modo con una moral suasion eccetera eccetera a finanziare lo Stato.

Allora questo cosa implica?

E qui è importante, implica un cambiamento radicale nei flussi globali, cioè ci saranno meno capitali che si muoveranno liberamente e saranno più diciamo legati a casa loro, cioè se ne staranno un po' a casa questi capitali e ci sarà una progressiva uscita ad asset che hanno…