Raffaele Coriglione

in salita quindi è stato preso bene ora secondo me è molto importante quello che sta succedendo sui tassi probabilmente è la cosa più importante da guardare in questo momento e soprattutto da guardare i tassi del due anni treasury il due anni treasury rappresenta veramente il baluardo dell'investimento ossia tutti i portafogli difensivi sono pieni di due anni treasury che avevano performato malissimo

Addirittura hanno salito sopra il 4%, ora siamo di nuovo sotto il 3,90%.

Quindi il 2 anni rappresenta un indicatore importantissimo e in questo momento sconta una possibilità non bassissima ma bassa di un rialzo dei tassi di interessi americani di 25 basis point nel 2026.

Ora, è chiaro, i movimenti delle aspettative sono sempre legati a questioni di mercato, quindi anche al sell-off che c'è stato sulla parte breve della curva, però è molto interessante perché poi alla fine quello che dice Powell...

Lascia aperte le porte a tutto e il prossimo governatore che ancora non è stato confermato dal Senato comunque sarà il chair a partire dai meeting di giugno.

Passeranno circa un paio di mesi.

Quello dei tassi rappresenta un nodo importantissimo per il mercato anche perché la teoria dice che non ha senso alzare i tassi a causa di uno shock energetico.

perché chiaramente non c'è nessuna correlazione fra aumento dei tassi e prezzi dei prodotti petroliferi.

Però detto questo, siccome ci ricordiamo tutti la mini crisi del 2022,

in cui c'è stato un movimento simile, ossia rialzo dei tassi e crollo delle borse, le accuse che ci sono state fatte enormi alla Fed e a tutte le banche centrali di essere rimaste dietro la curva, ossia behind the curve, potrebbero portare poi a una reazione di quel tipo, ossia di rialzo dei tassi.

pezzo di globalizzazione che si era interrotta ha creato inflazione si chiama behind the curve perché le banche italiane hanno indugiato a rialzo e poi la terminologia esatto dietro la curva vuol dire praticamente essere in ritardo rispetto agli eventi e quindi farsi sopraffarre poi da un'inflazione e poi essere costretti a fare quello che poi hanno fatto le banche centrali ossia una

sovra reazione a rialzo dei tassi nel momento in cui l'inflazione va fuori controllo quindi diciamo che per fortuna il mercato inizia a guardare un po' più diciamo queste cose rispetto a la retorica trampiana su non si capisce se bombarda se ha fatto l'accordo quindi è diventato un caos incredibile se si vuole prendere anche il petrolio iraniano

se vuole boots on the ground, ormai si parla solo di questo, però noi non ne parleremo perché oggettivamente mi sembrano, non dico parole al vento, però è come tirare la monetina.

infatti Guido però la cosa secondo me poi super rilevante in questo momento che a un eventuale tavolo delle trattative di qualsiasi tipo di trattativa c'è solo è rimasto solamente un adulto nella stanza

e quell'adulto nella stanza è la Cina.

Attenzione, io non voglio feticizzare la rilevanza della Cina, l'importanza della Cina, però in questo momento si sente questo silenzio assordante della Cina perché non si pronuncia su nulla, però dall'altro canto è rimasta veramente l'unica che potrebbe determinare le sorti di

Tutti i conflitti che ci sono in questo momento nel mondo, nel pianeta.

Quindi attenzione al ruolo della Cina che per ora non si sta dichiarando in nessun modo.

Qui devi considerare tanti fattori, uno di questi è la liquidità del mercato cinese, la difficoltà di entrare nel mercato cinese, ci sono tantissimi fattori e per ora c'è ancora una sorta di egemonia finanziaria dei mercati occidentali, soprattutto di quello americano, quindi secondo me esula un po' dal discorso che fai che può essere assolutamente corretto

ma poi diventa molto soggetto a tantissime cose, dalle tensioni geopolitiche a tutto il discorso dei dazi fra America e Cina, insomma alla guerra commerciale, ci sono tantissimi fattori.