Raffaele Coriglione

Una cosa però che bisogna dire è che il sistema dei dazi trampiano in una cosa ha fallito completamente, ossia le esportazioni cinesi non sono mai scese

Siccome loro pensavano che...

i dazi del 2000 dell'altro del Trump 1 l'avessero raggirati andando a esportare in altri paesi che poi esportavano in America sta avvenendo la stessa cosa in termini diversi ma sta avvenendo la stessa cosa anche perché la bilancia commerciale cinese sta crescendo sempre di più quindi non riescono a sconfiggere una vera e propria macchina da guerra commerciale che è in questo momento la Cina

Secondo me sono quei parametri legati anche alla difficoltà di accesso al mercato e non di certo alla rilevanza e alla capitalizzazione.

Politica, politica ed economica.

Sì, c'è anche la difficoltà, insomma, poi alla fine investire è un mestiere abbastanza complicato, non è sempre tutto lineare, ecco.

Si chiamano avvoltoi, avvoltoi vuol dire che funzionano quando c'è del sangue e finora ce n'è stato poco, quindi questi stanno prevedendo che ci sarà del sangue nella strada.

Ed è molto plausibile perché, guarda, non scordiamoci una cosa, i danni che stanno facendo i bond governativi a livello di performance in molti fondi, guarda che è colossale perché vedere i tassi europei salire in quel modo è da sempre considerato chiaramente un asset super tranquillo e safe e soprattutto molto spesso c'è una leva enorme anche in quelle posizioni

e quindi sta nascendo un grandissimo ciclo di stress pluriennale Raffi quindi se tu hai del risparmio io te lo consiglio anziché ecco magari le azioni cinesi forse di investirli in questi fondi di stress ma senti però l'ultima cosa molto importante cioè importante è che in America stanno per aprire i fondi pensioni fondi pensioni per acquistare quote di fondi di private equity

equity e di private credit secondo me è una grandissima genialata se siamo alla fine di un ciclo per mettere i fondi pensione che ricordiamo gestiscono i risparmi della classe media americana e entrare in asset class

che hanno reso molto in passato ma che chiaramente sono anche molto pericolose e soprattutto hanno bisogno di una mano di un investitore molto bravo e capace secondo me non è una scelta molto saggia

Raffi, direi che oggi abbiamo bastonato un po' troppo.

No, volevo fare un'ultima cosa, consigliare questo libro del 2002 di Carlota Perez, che è un'economista venezuelana che sta tornando molto di moda in questi giorni, in questi mesi, che si chiama Technological Revolutions and the Financial Markets.

Praticamente questo libro si basa su...

Tre pilastri, ossia che le innovazioni tecnologiche e quindi le rivoluzioni avvengono in tre fasi.

La prima è l'installazione in cui c'è un grande entusiasmo, in cui molti investono, ossia c'è tutto questo grande capex di investimenti.

La seconda fase si chiama Turning Point, in cui gli investimenti sono fatti e ci sono dei grandi rischi di fallimenti, recessioni e via dicendo.

E poi c'è la terza fase, che è chiamata The Golden Age, che è il deployment totale della nuova tecnologia.

Ora, che vuol dire?

Cioè, la chiave di tutto questo è capire dove siamo.