Raffaele Coriglione

e adesso è accaduto anche in Giappone ed è veramente un sintomo della debolezza proprio dei governi in questa fase dove il governo ovviamente è in pura fiscal dominance cioè espansione fiscale e la banca centrale può essere un intralcio cioè come dire è finita la reggenza delle banche centrali ormai post covid e gli stati sono in un mood che minano la indipendenza delle banche centrali

Ricordiamocelo, questo è un grande tema Raffi Siamo Guido Brera e Raffaele Coriglione E questo è Black Box, la scatola nera della finanza Un podcast di Cora Media sponsorizzato da Fineco

È chiaro che è così perché la borsa è dominata da due tipologie ormai di specie, una è legata ai retail e ne abbiamo parlato tantissime volte, cioè il risparmiatore trade in borsa ed è quasi, io lo dico, tu mi critichi, è una sorta di reddito di cittadinanza, cioè il fatto che tu tradi e raccogli un po' di soldi dal trading, era partito con le cripto, poi è andato nei metalli, poi è andato nelle azioni.

Ricordiamo Robinhood, voglio dire che non ha nulla a che vedere col nome di Robinhood, che è questa piattaforma di trading dove tutti quanti trenano ossessivamente in America.

C'è però anche un'altra cosa che ovviamente mina i mercati ed è ovviamente quello che tu dici che è il private credit.

Perché?

Perché ultimamente...

I fondi di private equity, non ultimamente, da anni si sono sostituiti un po' alle banche a fare dei prestiti ed è chiaro che in un momento in cui c'è una divisione chiara tra vincitori e vinti, prezzi che scendono improvvisamente, è chiaro che è sempre più difficile apprezzare il credito.

Cioè in una fase in cui il pricing del credito è complicata e ci sono moltissimi crediti a rischio.

Io lo dico sempre, il mortgage è uno sicuramente, gli student loans è un altro credito a rischio dove si dovrà fare qualcosa e quindi di conseguenza tutti questi fondi di private equity che hanno fatto private credit comunque soffrono assieme a centinaia e centinaia di aziende quotate.

Ti voglio però dire una cosa, questa sofferenza dei private equity, guarda la finanza però com'è sempre veloce a rigenerarsi.

Io ho ricevuto almeno quattro punti

pitch di proposte di fondi private equity che fanno sia secondario cioè comprano dal private equity principale posizioni e sia addirittura che comprano posizioni totalmente illiquide ovviamente mettendo uno sconto enorme sopra questo lo dico perché la finanza ha sempre questa velocità a rigenerarsi

È una lotta alla fine tra fazioni di capitali diverse, molto rapida, c'è chi invoca ovviamente sempre più l'intervento statale e governativo per regolamentare le AI, per tassarla, eccetera.

La cosa curiosa è che le parti si invertono, perché a invocarla oggi sono quelli che noi chiamiamo gli

incumbent, cioè quelli che stanno soffrendo da questo arrivo troppo accelerato dell'intelligenza artificiale e quindi vanno in protezione.

Noi stiamo assolutamente prendendo posizione, secondo me e secondo noi queste reazioni sono abbastanza esagerate, sono figlie del mercato che è legato ai retail e poi non scordiamolo, ecco questo lo voglio aggiungere Raffaele,

Il mercato è in mano ai retail e ai fondi sistematici.

I fondi sistematici tradano guardando dove trada il mercato, cioè sono fondi che spesso seguono un trend e quindi se il mercato scende amplificano i movimenti e viceversa.

Per assurdo è il piccolo retail da un lato e l'algoritmo dall'altro che stanno combattendo questa guerra, proprio guerra di mondi.