Raffaele Goriglione

Posso dirti una cosa secondo me, che siamo entrati in una fase di anarchia finanziaria e l'ho detto anche Noah Smith ma io ne sono convinto, questa è anarchia perché ormai tu

Tutto il discorso del negativo sul dollaro, ossia la mancanza di fiducia nell'America, si è riversata su questi nuovi asset che dovrebbero mantenere il valore, quindi metalli preziosi.

Però è partito una volatilità proprio su questo tipo di mercati che è incredibile e questo è un sintomo di anarchia finanziaria.

Ma guarda, io ti dico la mia teoria, secondo me Kevin Walsh, la nomina che poi ancora non è sicura, ha avuto un impatto quasi zero sui mercati, nel senso che qua stiamo parlando di un vero e proprio momentum trading, nel senso che alla fine non ci dimentichiamo che l'oro e l'argento hanno fatto un rally incredibile le prime settimane di gennaio,

quindi mi sembra la solita teoria della reflexivity di Soros in cui c'è un movimento e poi viene giustificato a posteriori ora le reali possibilità di Kevin Walsh di fare quello che ha sempre detto

secondo me sono molto limitate nel senso che sicuramente vuole riformare la Fed ma soprattutto per fargli perdere quel ruolo che secondo lui è eccessivo che ha avuto diciamo durante sia la crisi del 2008 nella Great Financial Crisis ma anche con il Covid che invece secondo me e secondo molti altri ha

praticamente quello che ha fatto la Fed ha salvato il sistema secondo lui invece ha inserito una sorta di virus di instabilità nel sistema che deve essere per forza annientato

il punto è questo che noi questo l'abbiamo visto che durante diciamo questi anni ci sono state diverse crisi di liquidità nel mercato dei treasury che è chiaramente legato al ruolo del dollaro al ruolo globale che ha il dollaro quindi ridurre il bilancio della Fed in questo momento secondo me è praticamente impossibile perché creerebbe un'attenzione di liquidità enorme

non scordiamoci, cioè il dollaro non è la valuta americana il dollaro è una valuta globale quindi ci sono tantissimi meccanismi che devono essere in un certo senso protetti e quindi come lui dice io sono passato da un bilancio della Fed da 800 billion a uno di adesso di 7 trillion è stato legato a degli eventi emergenziali ora stringere il mandato della Fed

può essere anche un'idea giusta secondo me io assolutamente non critico questa nomina e sono anche sicuro che chi va a fare quel lavoro ha comunque una responsabilità enorme e di certo non vuole passare alla storia come uno che ha distrutto l'economia del suo paese quindi

Qua stiamo parlando comunque di una differenza minimale tra i movimenti di tassi che può fare uno molto dovish sui tassi, ossia li vuole abbassare, e uno che lo è meno.

Perché qua si tratta di 50 basis point, tassi americani con questi numeri che ci sono non potrà scendere sotto il 3%, no?

poi secondo me è molto interessante quello che dice Kevin Walsh ossia che la Fed deve passare da essere un'istituzione data dependent a una che ha una visione di ampio respiro e qua c'è la cosa super interessante di Kevin Walsh che probabilmente ha ragione ma che è da valutare che poi è un tuo vecchio cavallo di battaglia è il mio vecchio cavallo di battaglia tu mi dicevi vecchio di battaglia esatto ossia che

L'intelligenza artificiale porterà un tale aumento di produttività che alla fine farà scendere l'inflazione.

Quindi lui dice se questo è vero e lui è convinto che è vero le aspettative di inflazione in questo momento in America sono troppo elevate e quindi c'è possibilità di abbassare i tassi.

Questa è una teoria molto interessante ed anche ha un senso, quindi io direi vediamo che succede e ti ripeto sono assolutamente convinto che la volatilità dei mercati non sia assolutamente dovuta alla nomina di Kevin Walsh.

Diciamolo questo che è importante.

No.

Però è importante perché quello che dice lui, i titoli a lungo andranno a finire nelle banche perché ci sarà una deregulation delle banche e quindi sarà liberato capitale e potranno comprare più titoli.

le possibilità di incidere in questa fase da parte di un governatore della Fed che non scordiamo che comunque ci sono altri membri quindi non è che è diventato il dittatore della politica monetaria però è chiaro vuole dare una impronta più monetaria e meno