김아름

이번 환율 상승이 요소별로 정확하게 나눠서 봐야 된다는 건데 이 총재 발언에 따르면 4분의 3은 글로벌 요인이고 4분의 1은 국내 요인이라는 표현을 썼습니다.

이 총재가 짚은 글로벌 요인은 앞에 말씀드렸던 것과 같이 크게 세 가지로 압축돼요.

바로 미국 달러 강세와 일본 엔저시마 베네수엘라와 지금 이란 등의 지정학적 리스크 등입니다.

즉 한국만 보고 봤을 때는 환율이 오르는 게 아니고 전 세계적으로 위험자산 회피 흐름이 강화되면서 한국도 함께 영향을 받는 구조라는 설명입니다.

그리고 반면 국내 요인은 한국 경제의 체력 약화가 아닌 해외 투자 수급 쏠림을 지목했습니다.

개인과 기관이 해외 주식을 지속적으로 매수하면서 달러를 사들이는 흐름이 반복되고 있고 이게 환율을 자극하고 있다는 거죠.

그래서 안 그래도 이 총재도 그런 비판에 대해서 강하게 반박을 했어요 가장 가슴 아프다 화가 나는 주장이다 라고 얘기를 했거든요 이 총재는 취임 이후 가장 집중한 것이 가계부채 억제고 통화량 증가율은 이전보다 오히려 낮아졌다라고 반박했습니다 고한율의 원인이 한은의 통화 공급으로 돌리는 분석을 정면으로 차단한 것으로 해석되는 거죠

그리고 또 하나 강조한 메시지가 비관론이 환율을 올린다는 분석은 동의하기 어렵다라고 얘기를 했는데요.

한국의 성장률은 0%대에서 1.3%로 회복을 했고 내외 금리 차도 축소되고 있으며 반도체와 인공지능 분야 경쟁력도 미국과 중국 다음으로 평가받고 있다는 거죠.

네.

그런데다 최근에 미국 재무부 장관까지 원화 약세가 펀더멘털과 맞지 않는다라고 언급한 것을 근거로 들었습니다.

특정 국가 통화를 공개적으로 언급한 게 드문 만큼 이번 원화 약세가 한국만의 문제가 아닌 국제적 공감대가 형성돼 있다는 것을 근거로 든 것이죠.

그래서 이제 이총재도 비관론이 확산되면 환율 기대가 더 높아지고 개인 달러 매수가 다시 늘면서 악순환이 발생할 수 있을 것으로 보고 적극적으로 차단하고자 이 같은 설명을 계속한 것이 아니다.

단기적 대응에 대해서 우선 얘기를 했는데 금리로 움직이지 않는 대신 외환시장 수급을 정교하게 조정하겠다는 방향을 제시했어요.

직접 단기적으로는 수급 쏠림을 개선해야 한다고 말한 거죠.

구체적으로 해외 투자 속도를 조절하고 환해지 물량을 공급하고 기업과 연기금이 보유한 외화를 시장에 유입시키도록 유도하는 방식입니다.

맞습니다.

그래서 이총재도 국민연금이 협조해서 환해지기 시작했고 기업도 외화 들여오고 있다고 공개적으로 언급하기도 했거든요.

그러니까 금리를 건드리지 않고도 수급 균형을 맞출 수 있다고 언급 설명을 한 거죠.

그리고 여기서 추가 설명이 있는데 이총재는 지금 달러가 없어서 환율이 오르는 것이 아니다라고 했어요.