김학균

못다한 이야기는 2부에서마저 이어가겠습니다.

오늘은 김학균 신영증권 리서치 센터장 모시고 전쟁이 경제에 어떤 변수로 작용하고 있는지 알아보고 있습니다.

앞서 1부에서 재고를 많이 확보할 수밖에 없는 상황이 돼버렸다라는 구조적인 요인들을 몇 가지 짚어주셨는데요.

그러면 투자자 입장에서 고민거리가 있습니다.

재무제표를 딱 봤더니 재고가 있는 거예요.

그럼 이 재고는 전략적으로 미래를 대비하고 만일의 사태를 대비하기 위한 비축인 건지 아니면 안 팔려서 그냥 떠안고 있는 건지 이걸 어떻게 할 수 있을까요?

진짜 그건 한번 체크해 볼 필요가 있을 것 같습니다.

이런 과정에서 이제 앞으로의 경제구조는 고비용 구조로 바뀔 것 같다라는 인상을 지을 수가 없는 상황인데 그렇다면 이런 상황에서 어떤 기업들이 살아남고 성장에 유리하게 될까요?

저는 되게 복합적인 것 같아요.

그렇군요.

앞서 말씀 주신 말씀이 정말 흥미롭네요.

사실 전 세계가 미국과 중국 그 양 진영으로 분절화되면서 그걸로 인해서 가장 싼 곳에서 가장 저렴하게 조달받아서 뭔가를 생산할 수 있는 밸류체인이 훼손됐고

그것도 중요한 고비용이자 비효율적인 구조가 됐는데 오히려 투자하는 입장에서는 그 덕분에 한국이 넘버2가 지금 사장된 게 아니라 어디다 판매할 수 있는 루트가 생긴 거 아니냐.

이거 정말 우리에게 주는 시사점도 큰 것 같은데요.

그렇다면 우리나라같이 제조업 비중이 높은 국가가 미중 간의 갈등 과정에서 그리고 중동도 어떤 새로운 분란의 대상이 되면서 오히려 기회가 될 수 있다.

그런데 이런 과정에서 그러면 제일 걱정되는 부분이요.

이 공급 측으로 인한 여러 가지 불확실성 이게 비용을 올려서 이게 전반적으로 수요도 위축시키고 경기 둔화까지 이어질 가능성 이게 지금 당장은 제일 걱정일 텐데 이건 어떻게 보십니까?

아마 사업하신 분들이나 가게 운영하시는 분들은 경기도나 자체가 일어날 수 있는지 없는지가 굉장히 관심이 많았을 테지만 투자하시는 분들 중에서는 대부분 또 요즘 반도체를 중심으로 ai 관련 주에 투자하신 분들이 많습니다.

대다수거든요.

그러다 보니까 이분들은 경기 둔화보다는 오히려 딱 집어서 혹시 이번 전쟁으로 반도체 가격이나 수요 이것도 영향받을까요 걱정들 하실 텐데 여기에 대해서는 뭐라고 말씀해 주십니까 중동 지역에서도 데이터 센터를 만든다 이런 얘기들이 있었는데 있었죠.