정지서

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정지서’s voice in public audio — every appearance, attributed to the second.

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손에 잡히는 경제 · [손경제] 9/4(금) 공공기관 통폐합 | 美 반도체 관세 | 전기료 선납 | 환헤지 · 3 Sep 2026 podcast

한전체 같은 경우에는 한전이 새로 돈을 빌리고 이자를 지급해서 만기의 원금을 갚는 구조잖아요. voice-verified

반면에 선납금은 앞으로 받을 전기료 매출을 먼저 받아두고 이후에 기업들이 사용한 전기요금을 여기서 차감하는 방식인 거예요. voice-verified

한전 입장에서는 한전체 발행을 줄이면서 투자 재원을 확보할 수 있는 거죠. voice-verified

그러면 더 정립해 주기도 하고 어쨌든 이득을 좀 주잖아요. voice-verified

테니까. voice-verified

그래서 삼성과 SK 입장에서는 사실 수조원을 몇 년 동안 미리 맡기는 거기 때문에 결국에는 얼마의 금리를 받을 수 있느냐가 voice-verified

현재 지금 국고채 2년물 금리가 어제 기준으로 한 3.7%대고 한전채 2년물이 한 4% 안팎으로 둘이 비교해 보면 0.2에서 0.3%포인트 정도 차이가 나거든요. voice-verified

그런데 한전은 국고채보다는 높은 금리를 줘도 한전채보다는 싸게 줘야지 선납제도에 voice-verified

그것보다는 조금 싸게 주고 싶은 거고요. voice-verified

반대로 기업 입장에서는 그럴 거면 그냥 한전채나 다른 채권사도 4% 안 밖으로 받을 수 있는데 굳이 더 낮은 금리로 돈을 몇 년씩 묶어둘 이유가 없잖아요. voice-verified

게다가 지금 앞으로 금리가 또 오를 가능성도 더 크고요. voice-verified

그러니까 자체 쌍금리로 계약했다간 경영진 입장에서는 배임 이슈가 걸릴 수도 있는 거고. voice-verified

금리 차이가 0.2에서 0.3%포인트다 해서 되게 작아 보일 수 있는데 25조 원 기준으로 보면 0.2%포인트만 따져봐도 1년에 voice-verified

500억 원 차이 나죠. voice-verified

그러면 5년이라면 단순 계산으로 수천억 원의 차이가 날 수 있기 때문에 양쪽이 모두 금리를 쉽게 양보하기가 어렵습니다. voice-verified

그러니까 한전체보다 싸게 돈을 조달하고 싶은 한전과 적어도 시장 수익률만큼은 보장받고 싶어하는 기업들이 지금 씨름을 하고 있는 거죠. voice-verified

이런 지금 이번 같은 이슈는 채권 시장에도 영향이 있는 게 한전체에는 신용도가 워낙 높아서 기관 자금 많이 흡수하는 채권이에요. voice-verified

그런데 전기료 선납으로 채권 발액이 줄면 일부 자금이 일반 회사체로 이동을 할 수도 있습니다. voice-verified

그만큼 다른 기업들의 자금 조달 여건에도 영향을 줄 수 있는 큰 재료고요. voice-verified

결국에 이번 논의는 단순히 전기료를 먼저 낸다 이런 문제는 아니고 반도체 기업의 현금을 한전의 전력망 투자 재원으로 직접 연결하는 새로운 자금 도달 방식인 거고 또 성사 여부를 가릴 수 있는 가장 중요한 숫자는 사실 선납금의 몇 퍼센트의 금리를 적용하느냐 이 voice-verified

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