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Títulos do Tesouro Direto: é melhor comprá-los via bancos e corretoras ou direto no programa?
19 Feb 2026
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Chapter 1: What is the main topic discussed in this episode?
CDM Dinheiro, com Marcelo D'Agosto. Bom dia pra você, Marcelo D'Agosto.
Chapter 2: What risks are associated with buying Treasury bonds through banks and brokers?
Bom dia, Milton. Bom dia, Cássia. Bom dia, ouvintes. Bom dia, Marcelo. Fernando, que é nosso ouvinte, investe em títulos do Tesouro, mas compra os papéis de bancos e corretoras. Ele quer saber qual é o risco em relação aos títulos comprados via Tesouro Direto, qual a vantagem do Tesouro Direto. E as taxas dos meus títulos têm sido iguais aos do Tesouro Direto, sem a taxa de custódia de 0,20% ao ano? Ou tem alguma pegadinha aí?
Olha, Fernando, o Tesouro Nacional financia a dívida pública e o déficit fiscal emitindo títulos. O Brasil tem um estoque da dívida grande e o déficit fiscal também é muito grande. Daí, o Tesouro sempre tem que emitir novos títulos públicos, porque o estoque vence e o déficit está aumentando todo ano. E quem compra esses títulos são os bancos, os fundos de investimento, as seguradoras e os investidores estrangeiros.
Chapter 3: How does the Treasury Direct program work compared to institutional sales?
Só uma parcela pequena dos títulos públicos é vendida no Tesouro Direto. Só que nesse mercado institucional os volumes de negociação são muito grandes, um lote pode ser de 50 milhões de reais, por exemplo. Como os bancos e as corretoras não querem perder muito tempo vendendo os títulos com valores menores para os clientes de varejo, foi criada então a ideia do Tesouro Direto.
Chapter 4: What potential pitfalls exist when purchasing Treasury bonds outside of Treasury Direct?
Agora, nada impede que um banco ou uma corretora resolva oferecer os títulos negociados no atacado para as pessoas físicas. E pode ser até que as condições de negociação sejam competitivas em relação ao que é oferecido no Tesouro Direto. Então, em resumo, pegadinhas potenciais comprando títulos diretamente de um banco ou uma corretora fora do Tesouro Direto são várias. Porque é difícil calcular o preço de um título do Tesouro, especialmente aqueles atrelados à inflação.
Chapter 5: What are the advantages of using Treasury Direct for bond investments?
O risco, então, é achar que está aplicando numa taxa e não ser bem aquela, especialmente se precisar resgatar antes do prazo. O mercado é mais competitivo na hora de oferecer um título, porque você tem a opção de não comprar e pode pesquisar taxas melhores. E a vantagem do Tesouro Direto é que as condições de aplicação e resgate são padronizadas. Então, a dica é só sair do Tesouro Direto se você dominar os detalhes de como os títulos públicos são negociados.
Muito obrigado, Marcelo D'Agosto, e bom dia. Bom dia, um abraço e até amanhã. Até amanhã.