Anleihen: Renditen auf dem höchsten Stand seit 2007
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Handelsblatt Morning Briefing - News aus Wirtschaft, Politik und Finanzen
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What are the current bond yield levels and why are they the highest since 2007?
Das Handelsblatt Morning Briefing von Sven Prange, gelesen von Peter Hofmann.
Guten Morgen allerseits. Heute ist Freitag, der 25. September 2026. Und das sind unsere Themen. Anleihen. Renditen auf dem höchsten Stand seit 2007. Bundesregierung. Wie die radikalen Ränder die Mitte vor sich hertreiben. Technologie. Metas Maskottchen für die Westentasche.
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How are central banks’ interest‑rate policies influencing bond markets today?
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Anleiherenditen steigen weltweit. Der Ausverkauf an den Anleihemärkten, der am Mittwochnachmittag in New York begann, hat gestern den Globus erfasst. Zehnjährige US-Anleihen rentieren bei 5,16 Prozent, die Bundesanleihe bei gut 3,6 Prozent, Japans Zehnjährige wirft mehr als 3 Prozent ab. Die Rendite des Bloomberg Global Aggregate Treasuries Index, des Weltbarometers für Staatsanleihen, stieg auf den höchsten Stand seit 2007. Drei Gründe stressen die Märkte gerade. Erstens, die Notenbanken dürften die Zinsen weiter erhöhen. Die Fed hat vergangene Woche erstmals seit über drei Jahren die Zinsen angehoben. Am Mittwoch legte Fed-Direktoriumsmitglied Michael Barr nach. Weitere Erhöhungen seien wahrscheinlich.
Zweitens, die Käufer werden wählerisch. Bei einer Auktion fünfjähriger US-Anleihen über 70 Milliarden Dollar diese Woche waren 5,033 Prozent nötig, die höchste Auktionsrendite seit 2006. Und drittens, das Öl.
Why are investors becoming more selective in US Treasury auctions?
Brent kostete am Donnerstagabend knapp 107 Dollar je Barrel, also rund 10 Prozent mehr als am Dienstagabend. Längst drängt die angespannte Marktlage auch ins Leben der US-Verbraucher. Angetrieben durch die steigenden Zinsen stieg der Zinssatz für US-Hypotheken mit 30-jähriger Zinsbindung am Donnerstag auf 7,03 Prozent, wie der staatlich geförderte Hypothekenfinanzierer Freddie Mac mitteilte. Das ist so hoch wie zuletzt im Januar 2025. Wie angespannt der Markt ist, sieht man daran, dass selbst gute Nachrichten schlecht interpretiert werden. Laut S&P Global läuft die US-Wirtschaft so stark wie seit über fünf Jahren nicht, allerdings mit gravierenden Lieferengpässen, die den Unternehmen Preissetzungsmacht verschaffen.
Ein Boom aber, der die Inflation treibt, ist für Anleiheinvestoren kein Boom, sondern ein weiterer Grund zur Sorge. Wohlstand ist alle. Nun ist Thüringens Ministerpräsident Mario Vogt vermutlich nicht der stärkste Politiker, den die demokratische Mitte in Deutschland aufzubieten hat. Er hat noch nie eine Wahl gewonnen. Er kämpft um seinen Doktortitel und doch lässt das Interview, das er meinen Kollegen Daniel Delhaas und Jan Hildebrandt gab, aufhorchen. weil es wegweisend für den Kurs der Bundesregierung sein könnte. Zwar will Vogt, dass Deutschland wieder stärker an die soziale Marktwirtschaft glauben soll, was er dann aber ganz konkret nennt, ist vor allem die Rücknahme von Reformen. Die soziale Marktwirtschaft in der Theorie betonen, sie aber in der Praxis aushöhlen.
Das ist die Gefahr, vor der diese Bundesregierung nach drei verheerenden Landtagswahlen steht.
How is the surge in oil prices affecting inflation and mortgage rates?
Ausgerechnet der Bundeskanzler, der das Erbe des ersten Bundeswirtschaftsministers Ludwig Erhard entstauben wollte, könnte es begraben. Wohlstand ist alle statt Wohlstand für alle. Denn nach den Erfolgen der radikalen Ränder treiben diese den verbliebenen Rest der politischen Mitte vor sich her. Damit aber, resümiert das Autorenteam unserer dieswöchigen Titelgeschichte, schafft sich die bürgerliche Mitte ab. Und das auch noch unnötig. Längst gibt es Beispiele, etwa in Kanada oder Griechenland, wie bürgerliche Regierungen das Land wieder voran und die eigenen Wahlergebnisse nach oben bringen.
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Chapters
8 chapters
1
What are the current bond yield levels and why are they the highest since 2007?
0:05–0:59
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How are central banks’ interest‑rate policies influencing bond markets today?
0:59–2:21
3
Why are investors becoming more selective in US Treasury auctions?
2:21–4:03
4
How is the surge in oil prices affecting inflation and mortgage rates?
4:03–5:30
5
What political developments in Germany could impact the bond market?
5:30–7:05
6
How are German DAX companies adjusting employment amid economic shifts?
7:05–8:25
7
What is Meta’s new Muse device and why might it matter for investors?
8:25–9:19
8
What upcoming health‑system conference is promoted and how can listeners join?
9:19–10:37
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