Märkte: Schlummert hier die nächste Finanzkrise?
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Handelsblatt Morning Briefing - News aus Wirtschaft, Politik und Finanzen
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What is the main topic discussed in this episode?
Das Handelsblatt Morning Briefing von Sven Prange. Gelesen von Peter Hofmann. Guten Morgen allerseits. Heute ist Donnerstag, der 12. März 2026. Und das sind unsere Themen. Märkte. Schlummert hier die nächste Finanzkrise? China. Zwölf Technologien, um die Welt zu beherrschen. Öl. Großer Mangel, große Ratlosigkeit. Nach einer kurzen Unterbrechung geht es gleich weiter. Bleiben Sie dran. Fit für die Zukunft? Mit den E-Learnings des Handelsblatt Management Campus bleiben Sie einen Schritt voraus. Ob künstliche Intelligenz, moderne Führung, Anlagestrategien oder fundiertes Wissen rund um den Defense-Sektor. Lernen Sie flexibel und praxisnah mit über 60 On-Demand-Kursen. Jetzt anmelden auf management-campus.handelsblatt.com und mit dem Code LERNEN sparen Sie 10%.
Weiterbildung, die Sie nach vorne bringt, starten Sie jetzt durch. Als wir einen Kredit für eine Immobiliengeschichte suchten, hatten wir Glück. Obwohl beide Haushaltseinkommen vom Journalismus abhängen, bekamen wir die Finanzierung von einer ganz normalen Bank. Als Unternehmen wären wir mit unserem Risikoprofil womöglich in ein anderes Marktsegment weitergereicht worden. Dort werden Kreditgeber, formulieren wir es mal positiv, vom Gesetzgeber mit weniger Regeln behelligt als klassische Banken oder Anleihemärkte. Deswegen geht dort mehr.
What are the current trends in the private credit market?
Der Markt für diese Private-Credit-Angebote ist auf 2 Billionen Dollar angewachsen. Und mit ihm sind auch die Risiken größer geworden. Schon vergangene Woche schlitterte mit Blue Owl ein großer Anbieter in die Krise. Am Mittwoch nun schränkte die größte US-Bank JP Morgan die Vergabe von Darlehen an private Kreditfonds ein. Und Goldman Sachs will Wetten auf den Wertverfall von Unternehmenskrediten ermöglichen. Ein ähnliches Angebot platzierte die Bank kurz vor dem Ausbruch der Finanzkrise 2008. Ob eine solche durch die Unruhen im Private-Credit-Markt droht, das ist eher ein Extrem-Szenario. Die Risiken des Segments aber sind unstrittig, auch weil gut 20 Prozent dieser privaten Kredite in Software-Unternehmen stecken.
Deren Kreditwürdigkeit leidet, da KI ihre Geschäftsmodelle besonders bedroht. Laut Christian Stracke, Top-Manager der Allianz Tochter Pimco, findet derzeit eine Abrechnung statt. Chinas neuer Fünfjahresplan. Im Vergleich zum chinesischen Volkskongress ist so eine Bundestagssitzung selbst am späten Abend eine belebende Veranstaltung. Vielleicht soll diese Langeweile aber auch nur darüber hinwegtäuschen, welch brisante Inhalte das Scheinparlament verabschiedet. Heute etwa werden die Parteisoldaten den Fünf-Jahres-Plan für die wirtschaftlichen Leitlinien bis Ende 2030 beschließen. Zwölf Technologien hat die KP-Führung identifiziert, die Chinas Anspruch als Weltwirtschaftsmacht einlösen sollen.
In sechs dieser Industrien will China weltweit führend sein. Chips, Raumfahrt, Biomedizin, die Bewirtschaftung des Luftraums unter 1000 Metern, neue Batterietechnologien und KI-gestützte Roboter. In sechs weiteren soll es Durchbrüche geben. Quantentechnologie, Biomanufacturing, grüner Wasserstoff, Kernfusion, Gehirncomputerschnittstellen und der Mobilfunkstandard 6G. Nun bin ich schon allein deswegen Verfechter der sozialen Marktwirtschaft, weil mich mein Handelsblatt-Arbeitsvertrag auf die Lehren Ludwig Erhards verpflichtet. Aber ich sehe da ein Problem. Während Erhards Erben im Wirtschaftsministerium ihre Ressourcen mit Scharmützeln über den Verbrennungsmotor oder dem Rückabwickeln eines Heizungsgesetzes verbrauchen, will Chinas Wirtschaftspolitik mein Gehirn mit meinem Rechner verknüpfen.
Das scheint mir nicht ganz das gleiche Ambitionsniveau. Nicht, dass ich Mauro plötzlich besser fände als Erhard, aber vielleicht haben seine Erben besser bei Erhard aufgepasst als dessen eigentliche Nachfolger. 400 Millionen Barrel Öl freigegeben. Der Iran-Krieg stört die weltweite Versorgung mit Öl und Gas immer empfindlicher, auch weil Iran derzeit offenbar versucht, die für den Rohstoffhandel so wichtige Straße von Hormuz mit Seeminen zu sperren.
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