Rüstung: Die Bundeswehr und der Krieg der Zukunft / Anleihen: Alles nur übertriebene Panik?
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Handelsblatt Morning Briefing - News aus Wirtschaft, Politik und Finanzen
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Das Handelsblatt Morning Briefing von Sven Prange. Gelesen von Peter Hofmann
Guten Morgen allerseits. Heute ist Freitag, der 21. August 2026. Und das sind unsere Themen. Rüstung. Die Bundeswehr und der Krieg der Zukunft. Anleihen. Alles nur übertriebene Panik. Immobilien. Der Markt den Autostodeten bricht ein.
Nach einer kurzen Unterbrechung geht es gleich weiter. Bleiben Sie dran!
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der Zukunft Manchmal scheint eine Analyse schon deshalb zu stimmen, weil sie gut zum eigenen Vorurteil passt. So ging es mir als ich Einschätzungen des Kieler Ökonomen Moritz Schularik las. The President des Instituts für Weltwirtschaft rechnete in verschiedenen Interviews mit der deutschen Rüstungspolitik ab. Dem Handelsblatt sagte Schularik, die 700 Milliarden Euro, die Deutschland bis 2030 in Rüstung investiert. müssten in KI autonome Systeme, Robotik und Weltraumfähigkeiten gehen und viel weniger in Panzer und Fregatten. Altmetall statt Aufbruchsstimmung also, diese Einschätzung passt zum allgemeinen Bild der Bundeswehr, aber stimmt sie auch? Differenzierter schätzt Carlo Massala die Lage ein.
Der Professor von der Universität der Bundeswehr in München sagte meinem Kollegen Frank Specht, Drohnen. Allein eroberten kein Territorium. Eine Debatte, die für uns Anlass war, in einer großen Titelgeschichte die Frage zu stellen: Was braucht es wirklich für den Krieg der Zukunft? Die Antwort ist nicht zufriedenstellend, vor allem für den Bundesfinanzminister. Es braucht nämlich beides: Hightech und Altmetall. Die Frage ist nur, in welcher Gewichtung, und so toben in fast allen Armeen derzeit. Verteidungskämpfe, ob das Geld nun besser in Drohnen und KI oder Panzer und Fregatten fließt. In der Bundeswehr hat man sich für eine wohlgeordnete Zwei-Stufen-Strategie entschieden. Sie will bis 2029 schwerpunktmäßig konventionell aufrüsten.
Bis 2035 gedenkt man dann auch, an der KI- und Drohnen-Front Gefechtsformation einzunehmen. Das klingt sicherheitspolitisch heike und auch wirtschaftlich. Denn längst sind in Deutschland junge Firmen entstanden, die das Rüstzeug für den Krieg der Zukunft vertreten. Liefern könnten, man müsste sie halt nur beauftragen. Ein Fall wie gemacht für Verteidigungsminister Boris Pistorius. Schließlich wäre es auf Dauer für uns alle ja nicht schlecht, wenn dieser nicht nur sehr beliebt, sondern auch ein bisschen erfolgreich wäre. Schuldenkrise oder nervöse Märkte. Mit einem verstärkten Rückkauf von Staatsanleihen mit 10- bis 30-jähriger Laufzeit wollte US-Finanzminister Scott Bassant die Anleihemärkte am Mittwoch beruhigen.
Eineinhalb Tage später, muss man sagen, hat nicht geklappt. Am Donnerstag stieg die Rendite der 30-jährigen Anleihe wieder auf bis zu 5,26 Prozent. Per Auktion stockte das Finanzministerium am Donnerstag zudem eine 30-jährige inflationsgeschützte Staatsanleihe, auch TIPS genannt, um 8 Milliarden Dollar auf. Mit einer Realrendite von 2,973 Prozent wurde dabei der höchste Stand seit 2001 erreicht. Die Renditen ziehen wohl auch an, weil die Staatsverschuldung der USA eine symbolisch wichtige Grenze übersprang. Erstmals liegt sie oberhalb von vierzig Billionen Dollar. Ist das nun der Einstieg in eine neue Staatsschuldenkrise, wie ihn Ökonomen befürchten, oder alles nur eine kurzzeitige Panikreaktion nervöser Märkte?
Zu letzterer Ansicht neigt der Kapitalmarktexperte Ed Yadeni. Im Gespräch mit meiner Kollegin Astrid Dörner bezeichnete er die Kurseinbrüche als Überreaktion.
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