Handelsblatt Morning Briefing - News aus Wirtschaft, Politik und Finanzen
Zinspause: Fed lässt Leitzins unverändert / Dollarschwäche: Merz zeigt „Besorgnis“
29 Jan 2026
Chapter 1: What is the main topic discussed in this episode?
Das Handelsblatt Morning Briefing von Christian Rickens. Gelesen von Peter Hofmann.
Guten Morgen allerseits. Heute ist Donnerstag, der 29. Januar.
Chapter 2: Why did the Fed decide to keep interest rates unchanged?
Und das sind unsere Themen. Zinspause. FED lässt Leitzins unverändert. Dollarschwäche. März zeigt Besorgnis. Tesla. Erstmals Geschäftsjahr mit Umsatzminus. Geldpolitik Nach drei aufeinanderfolgenden Zinssenkungen legt die US-Notenbank Fed eine Pause ein und belässt den US-Leitzins bei einer Zinsspanne von 3,5 und 3,75 Prozent.
Die US-Börsen reagierten gestern Abend kaum auf die Entscheidung, die Zinspause war in den Kursen offenbar bereits eingepreist. Die Fed ließ in ihrer Erklärung offen, wann eine weitere Zinssenkung folgen könnte. Seit langem drängt US-Präsident Donald Trump, Fed-Chef Powell, aggressiv zu niedrigeren Zinsen, um das Wachstum der US-Wirtschaft zu steigern.
Dieser Konflikt zwischen Powell und Trump gehört inzwischen schon fast ins Genre der amerikanischen Folklore. Dollarverfall. Der Streit zwischen FED und Weißem Haus beeinflusst eine andere Entwicklung in den USA, die vor allem in Europa mit zunehmender Sorge gesehen wird, den schleichenden Kursverfall der US-Währung.
Zur Erinnerung, der US-Präsident sagte am Dienstag am Rande eines Wahlkampfauftritts in Iowa, der Dollar läuft großartig. Investoren interpretierten das als brasiliale Billigung der jüngsten Kursverluste. Prompt sackte der Dollar weiter ab und unterschritt zeitweise die Marke von 1,20 Dollar pro Euro. Das ist der niedrigste Stand seit viereinhalb Jahren.
Gestern stieg der Dollar wieder über diese Marke und blieb auch nach der Verzinsentscheidung mit zuletzt 1,193 Dollar leicht darüber. Das vielleicht deutlichste Zeichen dafür, dass das Misstrauen gegenüber der Weltreservewährung Dollar bestehen bleibt, der Preis für eine Feinunze Gold stieg am Abend auf knapp 5.363 US-Dollar.
Seit Ende 2025 ist Gold damit erneut um rund 24% teurer geworden, nachdem der Preis im vergangenen Jahr bereits um 65% gestiegen war. Gold gilt als beliebte Ausweichmöglichkeit für all jene, denen Dollaranlagen als zu riskant erscheinen. Auch Friedrich Merz zeigte sich gestern besorgt.
Er sagte am Mittwochabend am Rande des schwarz-roten Koalitionsausschusses, »Ich sehe die Entwicklung des Dollarkurses schon seit geraumer Zeit mit einiger Besorgnis.« Der Dollarkurs ist für die deutsche Exportwirtschaft eine erhebliche zusätzliche Last. Hintergrund, je niedriger der Dollarkurs, desto teurer sind europäische Waren für Käufer in den USA.
Mehr zu den Ursachen des niedrigen Dollarkurses können Sie auf handelsblatt.com nachlesen. Sozialstaatsreform. Was Merz gestern Abend noch sagte, die Bundesregierung plant bereits in diesem Jahr die ersten Vorschläge der Sozialstaatskommission Realität werden zu lassen. 2026 könne etwa die Frage der Hinzuverdienstgrenzen umgesetzt werden, so der Kanzler.
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Chapter 3: What are the implications of the weak dollar on the financial markets?
2026 werde das Jahr des Anpackens und nicht das des Abwartens, sagte auch Arbeitsministerin Bärbel Baas, unter deren Leitung die Vorschläge zur Sozialstaatsreform erarbeitet worden waren. Gestern hatte Baas noch betont, der Kern der Reform, nämlich die Zusammenlegung mehrerer Sozialleistungen, werde erst nach der Bundestagswahl 2029 spürbar werden. Venezuela.
Die venezolanische Übergangsregierung hat US-Außenminister Marco Rubio zufolge akzeptiert, monatlich einen Haushaltsplan vorzulegen und diesen von den USA absegnen zu lassen. Die US-Regierung entscheide, wofür das Geld genutzt werden dürfe und wofür nicht, sagte Rubio bei einer Anhörung vor einem Senatsausschuss.
Der Minister sagte, tatsächlich haben sie zugesagt, einen erheblichen Teil dieser Mittel für den direkten Kauf von Medikamenten und Ausrüstung aus den Vereinigten Staaten zu verwenden. Unternehmen. Die Schwarzgruppe will ihren Einfluss bei der Heidelberger KI-Firma Aleph Alpha ausbauen und dazu die Anteile des Wagniskapitalgebers Bosch Ventures übernehmen.
Das teilte die Schwarzgruppe am Abend mit. Schwarz begründet die angepeilte Übernahme der Anteile mit dem Ziel, souveräne künstliche Intelligenz in Europa stärken zu wollen. Die Transaktion fällt in eine Umbruchphase bei Aleph Alpha. Der frühere Schwarzmanager Reto Spörri war im Sommer des Vorjahres zunächst als Co-CEO neben Gründer Jonas Andrulis angetreten.
Inzwischen hat Andrulis den Vorstand verlassen. Asien. Die Volkswagen-Tochter Porsche stellt sich darauf ein, in China dauerhaft nur noch geringe Stückzahlen verkaufen zu können. Volkswagen-Konzernchef Oliver Blume sagte in Berlin, der gesamte Premium- und Luxusmarkt in China ist binnen kurzer Zeit um rund 80 Prozent eingebrochen und wir rechnen nicht mit einer Erholung.
2025 hatte Porsche in China knapp 42.000 Fahrzeuge ausgeliefert. Zu Beginn des Jahrzehnts lag der Hersteller noch nahe der Schwelle von 100.000 Einheiten. Wie Autoreporter Lazar Bakovic aus Konzernkreisen hört, rechnet Porsche für dieses Jahr mit weiter fallenden Auslieferungszahlen. Von 30.000 bis 40.000 Fahrzeugen ist die Rede. Elektroauto.
Tesla hat erstmals ein Geschäftsjahr mit einem Umsatzrückgang abgeschlossen. Die Erlöse fielen 2025 angesichts gesunkener Auslieferungen um rund 3% auf 94,8 Milliarden Dollar. Der Jahresgewinn fiel um 46% auf rund 3,8 Milliarden Dollar. Bei den Auslieferungen verbuchte Tesla 2025 bereits den zweiten jährlichen Rückgang in Folge.
Die Auslieferungen sanken um 8,5 Prozent auf gut 1,636 Millionen Fahrzeuge. Die milliardenschweren Investitionen in neue Rechenzentren zahlen sich nach Angaben für Microsoft aus. Der Umsatz der Cloud-Sparte habe im abgelaufenen Quartal die Marke von 50 Milliarden Dollar übersprungen, sagte Finanzchefin Amy Hood am Mittwoch.
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Chapter 4: How does the conflict between Trump and Powell affect US monetary policy?
Die Erwartungen bei Erlösen, Betriebsergebnis und Reingewinn seien übertroffen worden. Das Cloud-Wachstum übertraf mit einem Plus von 39 Prozent, die Analystenprognosen allerdings nur knapp. Der Konzernumsatz stieg währungsbereinigt um 15 Prozent auf 81,3 Milliarden Dollar und der Überschuss um 21 Prozent auf 4,14 Dollar je Aktie.
Wie hoch die Latte der Erwartungen für Microsoft mittlerweile liegt, zeigte sich im nachbörslichen Handel. Die Aktien des US-Software-Konzerns fielen um mehr als 7 Prozent. Glück im Unglück. Seenotretter, mehrere Schiffe und ein Marinehubschrauber hatten am Sonntag vor Cuxhaven stundenlang nach einem vermissten Seemann gesucht und schließlich aufgegeben.
Sie hatten keine Hoffnung mehr, den Mann in dem eiskalten Wasser lebend zu finden. Nun die gute Nachricht. Die Besatzung des unter maltesischer Flagge fahrenden Tankers Zonga Pearl hat den vermissten 29-Jährigen an Bord des Schiffes wiedergefunden. Eine Polizeisprecherin sagte, wo er sich letztlich aufgehalten hat, können wir gar nicht sagen.
Hoffentlich war der Matrose nicht davon ausgegangen, dass er mit dem Erreichen deutscher Hoheitsgewässer automatisch ein Recht auf Lifestyle-Teilzeit erworben hat, um es dann unverzüglich in Anspruch zu nehmen. Ich wünsche Ihnen einen dienstbeflissenen Donnerstag. Herzliche Grüße, Ihr Christian Reckens Ah, Herr Jensen, kennen Sie schon meine Frau?
Nein, aber das ist doch Clara Schmidt, gebürtige Steinhaus, die seit ihrem 2,9er-Abi am Gymnasium in Herne trotz Katzenhaarallergie davon träumt, als Tierärztin zu arbeiten.
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