【时代叙事】交易员眼中的新闻：联储和市场就像恋爱中的男孩和女孩

新闻和媒体释放出的信号可以影响市场——或大或小，或早或晚，或立竿见影，或潜移默化——区别在于市场上的玩家如何解读，作何反应。这件事我们已经有了些许认知。凯恩斯老师也有分教：选股就是报纸上的选美比赛。金融如选美，不要选自己觉得漂亮的，要选别人觉得漂亮的小姐姐。但是“市场玩家如何解读”，他们的内心活动如何波澜——这大概才是非市场人士最好奇的。所以最好的方法，是活捉一只市场上的交易员，让其口述新闻头条和媒体叙事如何影响自己的决策，他眼中的头条和大家眼中的新闻，到底区别在哪儿？ · 本期嘉宾 ·郑朗，香港某大型券商固定收益交易员· 本期BGM ·Arcade Fire - Spraw II (Mountains Beyond Mountains)· 本期话题 ·01交易员的日常？除了盯市场报价之外，还要盯着主流媒体头条。主流媒体盯哪些？四大财经媒体——BLOOMBERG，CNBC，MSNBC——当一个头条出来，会默认其他人都看到这个头条了，要根据其他人的行动来决定自己的行动。不同市场，新闻的影响力大小和时限不同。外汇市场需要最及时的反应——大部分额交易都是从一条新闻开始，比如联储加息决议，欧洲市场回购利率突然跳涨等等。牌桌论：在牌桌上玩家盯的是对方玩家，而不是手里的牌。02如何区分不同消息类别？“机构言论”有何不同？为什么要关注联储的表态？最新表态信号？交易调整？为什么要关注美国就业市场？这是联储口风转变的关键指标？交易如何调整？机构“套路”：往往是要买的时候会唱空，要卖的时候会唱多？JP Morgan的Jamie Dimond最近对美国经济的超级乐观预期：一直牛到2023年？03拜登的“大基建”计划：罗斯福新政2.0？ 距离里根“在当前的危机中，政府不是问题的解决方案，政府才是问题所在”(in this present crisis, government is not the solution to the problem, government is the problem）为标志的“里根经济学”已经过去了40多年。2021年的钟摆，该往左转了？拜登的“匹兹堡宣言”标志着罗斯福新政2.0的开始？2.25万亿美元基建后又追加了2万亿：一共4万亿，20%美国GDP！“大基建”其实势在必行：美国的基建已经惨不忍睹。波士顿的“地铁与人赛跑”活动——地铁实在太慢，人有很大概率能跑赢地铁；一座十年还没修好的桥；纽约地狱般的地铁——无论谁当总统，大基建早晚要上。但是有一个问题：国会会不会通过？民主党佩洛西：夏天一定会过。共和党麦康纳：嗯我大概率不会同意。现在借钱太便宜了。耶伦：现在不借，更待何时？04联储其实有自己的一套运行逻辑，但市场喜欢玩“过度解读”游戏。加息还是降息，扩表还是缩表——逻辑的根基还是整个国家经济，究竟是癌症患者，还是康复在即。但是市场会对联储的言论“异想天开”，臆测连篇。有时数据真正反映出来的问题，市场反而不关心——它只关心跟其他人的预期差有多大。联储和市场就像恋爱中的男孩子和女孩子：女孩子一般会过度解读，男孩子的一句话，一个动作，或者微信晚回了30秒，她脑子里都会生成一个小宇宙，已经产生了几千种解读——女孩子就像市场。而男孩子也许只有一个最基本的逻辑：困了、累了、饿了、忙着——男孩子就像联储。郑朗觉得这和男女无关，应该是追求者和被追求者的心理差异。— End —主播 | 肖小跑 运营 | 陆丽娜微信公众号：墙裂坛坛友群：请添加坛子微信（BKsufe），请注明：坛友

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