Chapter 1: Why are SaaS stocks like Adobe and Salesforce experiencing significant declines?
リスナーの皆さんこんにちは米国株投資の耳寄りの話へようこそこんにちはいやー今回はですね投資家の間でものすごく話題になってるじゃないですかサース企業の株価下落について深掘りしていきたいなと思ってますえー非常にタイムリーなテーマですね
アドビーとかセールスフォースとかかつてのスター銘柄がなぜ今こんなに苦戦しているのかSaaSはもう終わりだなんていう結構過激な言葉も聞こえてきますけど今日はその真相に迫っていきたいなとぜひそして我々個人投資家としてこのAI時代にどんなソフトウェア銘柄を選べばいいのかそのヒントまで探っていきましょう
お願いしますさてまずは現状から確認したいんですけどアドビーセールスフォースアトラシアンあと最近上場したフィグマとかはいはいこれまで世界を接見してきたサース企業がのきなみ株価を下げてますよねそうなんですよ具体的な数字で見ると結構インパクトがあって例えばアドビーは直近1年で24%以上うわー24%ええ
セールスフォースも23%下落と市場の不安がはっきりと株価に現れちゃってる状況ですよねこれって一体何が起きてるんでしょうか投資家が一番恐れていることってやっぱりAIによるディスラプションつまり破壊ですよねやっぱりそこですかただ私は破壊という言葉だけだとちょっと本質を見落とすかなと思ってましてこれは破壊というよりは役割の転換と見るべきなんです
役割の転換ですか具体的にはどういうことでしょう例えば画像や動画の作成がわかりやすいですねこれまでクリエイティブの分野ってもうアドビの独壇場だったじゃないですか
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Chapter 2: How is AI disrupting traditional SaaS business models?
まさにフォトショップとかイラストレーターとかそれが今やオープンAIのモデルとかGoogleのジェミライに例えば夕暮れの渋谷でラーメンを食べるサイバーパンクな猫で打ち込むだけですごい具体的ですねそうするとプロ顔負けの画像が一瞬で出てくる
もうPhotoshopの複雑なレイヤー操作って必ずしも必要じゃなくなりつつあるんですよね確かにプログラミングの世界もそうですよねカーソロみたいなAIエージェントを使えばやりたいことを自然な言葉で書くだけでコードが生成されるそうなんです
そうなると開発者の仕事の仕方が根本から変わってきますしあとは営業分析セールスフォースみたいなCRMの中でこれまで人間がやっていた分析とかレポーティング業務もAIエージェントが自動でやってくれる未来がもう見え始めてるうん
その流れを決定的にしたというか象徴するような出来事がありましたよねクラーナですねそうそれですヨーロッパのフィンテック大手彼らがセールスフォースやワークデイといった主要なサスの利用をやめて自社で開発したAIシステムに移行するって発表したんですよ
あれは衝撃的でした結果として700人分のカスタマーサービス業務が自動化されて年間で4000万ドル日本円で約60億円もの利益改善が見込まれるこれってもう単なる一企業のコスト削減の話じゃなくてAIさえあればもう高いサスはいらないかもしれないっていう市場への宣戦布告みたいに聞こえましたまさにあれは多くの投資家が漠然と抱いていた不安をもう具体的な恐怖に変えるには十分すぎるインパクトがありましたね
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Chapter 3: What historical events foreshadowed the current shift in the software industry?
ただこの話って実は昨日今日に始まったことじゃないんですよねお鋭いですねそうなんです実は過去の言葉を振り返るとこの流れがはっきりと見えてくるんですよ点と点がつながる感じですねまず2011年シリコンバレーの著名な投資家マークアンドリー戦の有名な言葉があります
ソフトウェアが世界を飲み込んでいる、ですね。そうです。これがSaaSの黄金時代の幕開けを告げる言葉でした。Amazonが本屋さんを、Netflixがレンタルビデオ屋さんを過去のものにしたように、あらゆる物理的なビジネスがソフトウェアに置き換えられていった時代。
この言葉がSaaS企業への投資の強力な追い風になったわけですよね。ええ。でも、そのわずか6年後の2017年に、当時まだ今ほどの知名度ではなかったNVIDIAのジェンソン・ファンが、まるで未来を見てきたかのようにアンサーを返しているんです。そう、だがAIがそのソフトウェアを飲み込むだろうと。
すごいな当時これを聞いてピンときた人ってほとんどいなかったでしょうねええソフトウェアが世界の王様だと思っていたらその後ろにさらに巨大な口を開けたAIが控えていたという構図です今になって振り返ると本当に彼の先見の目には驚かされます
そしてとどめの一撃が2024年マイクロソフトのサティアナデラCEOによるあの発言ですねサースは死んだこれはさすがに衝撃的でしたただ文字通りサースが消えてなくなると言ってるわけではないんですよねその通りです彼の真意は我々が知るサースというアプリケーションの価価値はAIエージェントの時代に終わるだろうという進化の予告なんです
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Chapter 4: What are the essential criteria for choosing software stocks in the AI era?
なるほど死ぬんじゃなくてサナギが蝶になるみたいに全く新しい形態に生まれ変わるとまさにこのアンドリーセン不安ナデラと続く一連の流れがこの十数年のソフトウェア業界の大きな物語そのものなんですよということはナデラが言う新しい形を理解することが今後のサース株投資の鍵を握るということですねはい彼が描く未来のソフトウェアの姿って具体的にどんなものなんでしょう
これまでの仕事の仕方を旧モデル、これからの仕方を新モデルとして比べるとすごくわかりやすいです。旧モデルでは私たちはタスクごとに別々のアプリにログインしてましたよね。
営業管理ならセールスフォース経費生産ならコンクーチャットならスラックみたいにブラウザのタブがアプリで埋め尽くされている状態ですねそれです人間がそれぞれの画面を一時操作する必要があったそれが新モデルでは人間はコパイロットみたいなAIアシスタントに自然な言葉で指示を出すだけになります例えばどんな感じですか
例えば先月のA障子との商談データをCRMから引っ張ってきて経費生産データと付き合わせて報告書を作って経理部長にドラフトを送っておいてみたいなおーすごいそうするとAIアシスタントが裏でセールスフォースとかコンキューとかアウトルックにアクセスして一連のタスクを全部やってくれるとそういうことです人間はもう個別のアプリの画面を見ることすらなくなるかもしれないはい
はーなるほどこれってつまりSaaSの役割が人間が操作するアプリケーションからAIが裏でデータを読み書きするデータベースに変わることを意味してるんです
アプリからデータベースへええ専門的に言うとデータの作成読み取り更新削除を行うクルードデータベースとしての機能が中心になっていくということですなるほどそうなるとこれまでSaaS企業が莫大なコストをかけて磨き込んできたUIつまり画面の使いやすさの価値っていうのが相対的に下がっていくわけですね非常に鋭い指摘ですまさにそういうことです
UIの美しさよりもAIがいかにアクセスしやすいかデータの質はどうかという点が重要になってくる大きなパラダイブシフトですねこの元には戻れない変化を踏まえた上で僕ら個人投資家はどうやってAI時代に勝ち残るソフトウェア銘柄を見つければいいんでしょうかそこが一番知りたいところですよねいくつか重要なチェックポイントがあるんですぜひ聞きたいですまず一つ目
AIを追加機能ではなく、OSとして捉えているかです。既存の製品に後からAIチャットボットを付け足すようなその場しのぎの対応ではダメなということです。AIネイティブな発想で、製品全体をゼロから再設計しているかどうかが重要になります。
後付けの機能は いずれもっと強力な汎用AIに代替されちゃう?とその通りです そして2つ目が 汎用型か特化型か汎用型か特化型かはい 一般的な文章要約みたいな機能っていずれコモディティ化して 差別化要因にならなくなるんです
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Chapter 5: How should investors adapt to the changing landscape of SaaS and AI?
なるほどなそして3つ目も興味深いです業務効率化ではなくビジネス成果を提供できているか従来のサースって仕事が楽になりますよっていう価値提供だったじゃないですかはいそうでした
でもこれからのAI搭載SaaSはこのAIを使えばあなたの会社の売上が平均8%上がりますとか顧客の解約率が15%下がりますといった測定可能なビジネス成果つまりアウトカムにコミットできないと高いお金を払ってもらえなくなりますうわー厳しいですねでもそれができれば価格競争に巻き込まれないそういうことですそして4つ目が独自のデータ戦略を持っているかこれは先ほどの話にもつながりますね
結局ここに行き着くんですよねAI時代の競争力の源泉はデータ特にその企業しか持っていない独占的なデータが最強の武器になりますそのデータをどう集めてどう活用するかの戦略が企業の将来を決めると言っても過言ではありませんそして最後の5つ目これは盲点でした収益モデルを再興しているかええ
AIエージェントがユーザーになるなら従来の1ユーザー月額何々円という課金モデルは通用しなくなる可能性があるんです
ああそっか ai エージェントを1ユーザーって数えるのかっていう話になりますもんねそうなんですよですから ai の処理量に応じた重量課金とかai が生み出した価値に基づく成果報酬型モデルとか新しい収益モデルを模索している企業はこの変化に適応する能力が高いと判断できます
なるほどSARS is deadという言葉から始まりましたけどこうして見ていくとSARSは死ぬんじゃなくてむしろAIの頭脳を支えるより重要なインフラへと進化する過渡期にあるということがよく分かりましたまさに
投資家としてはこの変化の本質を理解することが何よりも重要です見た目のUIの良さとか機能の多さといった旧来の評価軸から脱却してAIを前提とした新しい価値を提供できているかその本質を見抜く力がこれまで以上に求められていますね今日は本当にありがとうございました見事に一本の線でつながりましたこちらこそ
今日の話が参考になったという方は、ぜひ米国株投資の耳寄りの話のYouTubeチャンネルへの登録をお願いします。ええ、お願いします。それから今後取り上げてほしい銘柄のリクエストとか、番組の感想なんかもどしどしコメント欄にお寄せください。お待ちしております。それでは次回もお耳を拝借!
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