윤지호

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윤지호’s voice in public audio — every appearance, attributed to the second.

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recordings per month · last 12 months

Recordings per month over the last 12 months — 2 in all, peaking in Sep 2026 with 1.

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리턴 오브 이코트니까 주주 자본에 대해서 얼마나 리턴을 하냐.

그런데 그걸 ROE가 올라가야 우리가 어쩌면 주식을 투자할 명분이 생기는 겁니다.

그런데 이익이 늘어나는 사이클에서는 당연히 좋을 건데 그게 만약 아까 우리가 계속 전제하는 게 속도, 성장률이 주춤해지는 국민이 왔을 때는 결국 선진국 증시에서는 부모를 줄여주는 정책을 취하거든요.

바로 주주 환원입니다.

어제도 미국에서 샌디스크가 엄청 많이 올랐는데

사실 여유 있는 자금 100% 다 주주 하나 하겠다고 했잖아요.

그게 무슨 말이냐면 기업이 돈을 영업해서 본 돈을 OCF라고 하는데 거기에서 투자하는 캡팍사랑을 빼주고 남은 돈을 자유롭게 내가 쓸 수 있는 돈이라고 해서 프리캐시플로우라고 합니다.

우리는 프리캐시플로우의 상당 부분을 사실 주주가 가져가지 못하고 있잖아요.

이 차이가 매우 큰 겁니다.

우리가 본질적으로 질문해야 되는 거는 과연 이제 두 기업이 답을 내놓아야 될 때가 된 거죠.

삼성전자에 대한 기대가 높은데 최근에 좀 걱정되는 부분은 삼성전자가 과거에 특별 배당으로서 주조안원으로서 한 3개년에 fcf를 놓고서 한 50% 환원해 준다고 했었거든요.

사람들이 계산을 하는 거죠.

삼성전자가 이번에 얼마 벌었는데 얼마가 되니까 200조를 환원할 거다.

이런 기대도 있어요.

맞아요.

그런데

정작 그 계산을 왜 알 수가 없냐면 그 fcf를 계산해 내려면 이 기업이 기본적으로 얼마나 투자할 것이냐를 알고 있어야 돼요.

우리는 모른다는 거죠.

그런데 지금 돌아가는 상황은 투자 규모가 당초 계획보다 더 빠르게 집행이 될 것

더 많이 할 것 같고 또 상당 부분은 또

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