Danny Reweghs

Ja, het is een heel gemengd parcours, denk ik. Er is heel veel nieuws rond Japan, daar besteden we traditioneel niet zoveel aandacht aan. Alleen, Japan is nu de beurs van het moment, met de premier Takahichi die ongelooflijk veel vertrouwen uitstraalt richting de markten, waardoor nu Nikkei alweer meer dan 10% gestegen is, record na record.

...weten vestigen. Maar aan de andere kant, de schaduwzijde van haar beleid dat ze wil voeren... ...is dat die lange rente die zeer, zeer lang super, super laag was... ...tienjarige rente een paar jaar geleden 0,5% terwijl heel de wereld gigantisch veel hoger zat... ...dat is nu aan het keren. In die zin dat we op twee jaar van 0,5 naar ruim boven de 2% zijn gegaan...

je eigenlijk een soort salami-crash kan noemen in Japanse obligaties. Het verschil tussen de Duitse tienjarige en de Japanse tienjarige rente is nog amper een 50-60 basispunten. Dat was meer dan 200 basispunten twee jaar geleden. Dus toch wel een verschil. Iedereen weet, dat waren carry-trace in yen. De yen werd ontleend, heel goedkoop, om dan...

elders anders, bijvoorbeeld in Amerikaanse obligaties te gaan investeren, die wordt nu toch sterk afgebouwd. Dat is toch wel een risico voor de markten. Dus is het toch uitkijken, wat is de evolutie van het BBP in Japan? Hoe zit het met de inflatie? En blijven de buitenlanders, of gaan ze nu pas extra obligaties kopen? Daarover krijgen we allemaal cijfers deze week. Dus dat is toch wel iets, een uitzonderlijke keer om naar te kijken.

Oké, en dan tot slot de FED. Zijn er ook nog minutes waar je een beetje... Ja, de minutes. De FED is de vorige keer tot het besluit gekomen om de rente niet meer te verlagen, wat natuurlijk helemaal niet is naar de zin van Trump. Dus ja, hoe zijn ze tot dat besluit gekomen en hoe zitten de perspectieven? We gaan ook richting een nieuwe FED-voorzitter, waarvan de markt maar kan gissen wat wordt het nu rond inflatie, rond het beleid.

Dat moet nog allemaal uitgeklaard worden, maar heeft toch wel gezorgd voor een reactie. Bijvoorbeeld in de edelmetalen. Dus dat is toch ook iets om naar uit te kijken. Europa het consument te vertrouwen. Er is heel veel te doen rond de Europese industrie bijvoorbeeld deze week. Of afgelopen week. Is dat vertrouwen er nog aanwezig? Dus dat is toch ook iets om naar uit te kijken. En bedrijfsresultaten. We hebben een piek gehad.

Bij de Vleet, bijvoorbeeld op donderdag, Azelis en Kinépolis zijn zo twee bedrijven die al enkele jaren enorm hardnekkig onderpresteren ten opzichte van de markt. Er zit daar een kentering aan te komen, dat is misschien ook wel interessant om naar te kijken, maar het is maar een zeer beperkte greep uit een heel groot aanbod. Ja, oké, zoeken naar sprankeltjes op bij enkelen. Bedankt voor jouw overzicht en tot volgende keer. Tot volgende keer, dag.

Ja, je had een voortdurende stijging die altijd maar versnelde, waarbij ook meer en meer speculatieve posities werden ingenomen, blijkbaar vooral in China. En als er dan zo een bericht komt dat heel onverwacht is, dat niet Kevin Hassett, maar Kevin Warsh door Trump wordt voorgedragen als nieuwe FED-voorzitter, is dat aan de ene kant voor mensen die al lang in goud en zilver zitten de kans om, of het excuus, om winst te nemen.

Ja, hier heb je een beetje die korte en lange termijn die ook in confrontatie gaan met elkaar. Degenen die op lange termijn denken, zeggen ja oké, wash dat is één ding, maar er is nog altijd in de wereld die geopolitieke onzekerheid. Er zijn nog altijd die centrale banken van landen als China die goud blijven kopen.

Het is nog altijd de dollar die onder druk staat en minder en minder gebruikt wordt. Dus het is na zo'n daling toch een nieuwe koopkans. Maar aan de andere kant zie je die mensen die boven de 100 dollar voor zilver of ver boven de 5000 dollar voor goud betaald hebben, die in paniek zijn en elke herleving gebruiken om zo rap mogelijk die positie te verwijderen uit hun portefeuille. De grote vraag blijft eigenlijk. Gaat Warsh durven ingaan tegen Trump?

Daarnet in Zitnieuws werd duidelijk dat het eigenlijk niet duidelijk is waarvoor hij precies staat. Ja, dat is inderdaad de hamvraag. Hij gaat ook mee de goud- en zilverprijs de komende tijd gaan bepalen. Wat zal het nu het beleid zijn? De vraag is natuurlijk ook of Trump het zo hard wil spelen. Want hij heeft al vaak geroepen, maar uiteindelijk staan er niet altijd daden tegenover. Wat kan hij doen?

Tegen Walsh. Dus ja, het is en blijft afwachten. En zolang er geen duidelijkheid is, zal die volatiliteit in die prijzen van edelmetalen blijven spelen. Goed, dan gaan we naar AI. Daar is onrust rond de AI-investering. Het is eigenlijk de topman van Nvidia, Jensen Huang, die voor die onrust heeft gezorgd.

Het bedrijf, we zagen het ook bij Microsoft, dat het aandeel onder druk is komen te staan. En Jensen Wang denkt nu, ja, 100 miljard, dat is wel heel veel geld. Daarna heeft hij zich wel gecorrigeerd en zegt, ja, we zullen wel degelijk aan de volgende kapitaalronde van OpenAI meedoen, samen met een aantal andere partijen. Maar het is duidelijk dat het niet om dat bedrag van 100 miljard dollar zal.

Ja, dit jaar op verschillende manieren via aandelen en obligaties. Want zij hebben zich natuurlijk verbonden om die infrastructuur, die cloud-infrastructuur, die projecten te doen. En daar hebben ze geld voor nodig. Nu, vorig jaar toen die deal uitkwam tussen Oracle en OpenAI...

ging de koers van Oracle spectaculair de hoogte in. En was iedereen bereid om toen die uitgifte van 18 miljard dollar te financieren. Alleen zitten die mensen nu met een kater. Want de meeste van die obligaties staan al serieus onder pari. De beurskoers is intussen gehalveerd van Oracle. Dus wordt het toch wel moeilijker. En Oracle heeft nu gekozen voor een tussenvorm. De uitgifte van converteerbare obligaties.

Het voordeel voor bedrijven is dat ze minder rente moeten betalen. Het voordeel potentieel voor de bezitters van die obligaties is dat ze ook aandelen kunnen kopen. 20% boven de huidige koers. Als je gelooft dat het aandeel te ver is teruggevallen, is dat misschien een opportuniteit. Maar het blijft natuurlijk wel moeilijk om op termijn zoveel geld te gaan ophalen. Ja, minder rente zullen ze moeten betalen, zeg je. Hoeveel zal dat dan zijn?

Ja, dus verschillende uitgiftes. Het zal 6,25 tot 7,25 procent zijn, wat eigenlijk wel best veel is. Wat toch 2,25 tot 3,25 procent is boven de lange termijnrente, de tienjarige rente in de VS. Ja, dat zijn dus schulden die ze aangaan, die ze dan ooit zullen moeten terugverdienen.

Ja, absoluut. En dat is dan de vraag, gaat dat met die investering in OpenAI kunnen gebeuren? De twijfel is toch wel een beetje anders, zou het Oracle-aandeel de voorbije maanden niet zijn gehalveerd. Ja, en is dit nu eigenlijk een kwestie van twijfels in OpenAI of moeten we dat ruimer zien?

OpenEA is natuurlijk een van die bedrijven die helemaal groot geworden zijn, mee met het verhaal van artificiële intelligentie. Als daar twijfel over ontstaat, dat kan natuurlijk wel eventueel zorgen voor een tussentijds correctie in de tech-aandelen. Maar dat moeten we natuurlijk nog bekijken. Zo ver zijn we nog niet. Het blijven in elk geval hele spannende tijden, zowel bij de edelmetalen als bij EA. We volgen het van nabij op. Samen met jou, Danny, dank je wel voor je komst. Graag gedaan.

Welkom bij een nieuwe aflevering van de Trends Beleggen podcast met Danny Rewijgs, directeur strategie van Trends Beleggen en Jeff Poortmans, journalist bij Trends. Deze aflevering kwam tot stand dankzij de gewaardeerde steun van ING.