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いつも聞いてくださっているそこのあなた今日もご一緒にいただき本当にありがとうございます今日もよろしくお願いします聞き流すだけで米国株や個別株投資の奥深い世界がなんかこうしっかりと見えてくる米国株投資の耳寄りな話の時間がやってまいりましたはい今日もあなたの投資ライフのヒントになるようなとっておきの分析をお届けしていきたいですね

はいそこなんです実はそのデュオリンゴの株価がとんでもない水準まで売り叩かれてるんですよね具体的に言うと2025年の5月には約540ドルから545ドルっていう最高値をつけていたんですがそこからなんとマイナス80%以上も大暴落してしまって現在は100ドル前後を這うように推移しているという衝撃的な事実があるんです

でもここからが本当に面白いところなんですけど先日2026年2月26日に発表されたばかりの2025年第4四半期決算の数字を見るとおかしなことに業績の基盤自体は極めて顕著なんですよねそうなんです具体的に見ていきましょうかまず売上高ですが2億8290万ドルで前年同期比プラス35%という素晴らしい数字を出しています

プラス35%そしてEPSつまり1カバーあたりの利益も0.84ドルと市場のコンセンサス予想だった0.83ドルをしっかりクリアしていますよねその通りですそして将来の売上水位を予測する上で最も重要な先行指標である相予約額にもぜひ注目していただきたいんですが相予約額ですね

ものすごい勢いですお金を払っている有料会員も1220万人へと着実に積み上がっていて決算のハイライトを見渡しても2025年通期で総予約額が10億ドルを突破したというマイルストーンとか2021年のIPO時点からユーザー数が実に5倍に成長している事実などかなりポジティブな要素が目白押しなんですよ

いや業績のヘッドラインだけを見れば文句なしに絶好調といっていい内容ですよね自社株買いという強力なシグナルまで出ているわけですしそうですね普通なら株価は跳ね上がってもおかしくないなのに決算発表の後両リンゴの株価は時間外取引と翌日の市場を合わせてなんと約22%から24%も急落したんです業績はクリアしているのに1日で時価総額の4分の1が消し飛ぶってこれで結局どういう意味なんでしょうか

戦略のシフトでもユーザー基盤を拡大する戦略そのものはプラットフォーム企業としては王道ですよね具体的にどの数字がマーカットに冷水を浴びせたんでしょうか問題は成長の減速感ですこれまで日時アクティブユーザーの成長率は40%を超えていたんですがこれが2026年には約20%へと減速する見通しが示されました40%から20%へはい

それに伴い売上の成長率もこれまでの30%台後半から15%から18%という非常に保守的な数字に落ち着くと予想されたんですちょっと待ってください日時アクティブユーザー5000万人という巨大なベースに対してさらに20%成長するってことは年間で1000万人もの新規アクティブユーザーを獲得する計算になりますよねそうなりますね

ええそれが15%から18%の成長という現実的な数字に着地した瞬間そのプレミアムが完全に剥落してしまったんですいやーこれってテック企業の歴史上何度も繰り返されてきた光景ですよねアマゾンやメタが次のインフラを構築するためにハイパーグロースの段階は一度落ち着くって市場にシグナルを送った時のことを思い出します

成長率が鈍化する上に利益率も下がるなるほどそれは短期的なリターンを求める投資家たちからしたら利益確定売りの流れを引き起こす十分な理由になりますねそういうメカニズムなんですただですね決算直後の24%下落はガイダンスが原因だとして最高値の540ドル台から数ヶ月にわたってこうダラダラと80%も下落し続けていることにはもっと構造的な理由があるように見えますつれどいですねおっしゃる通りマーケットが抱えている構造的な恐怖が3つあるんです

3つまず一つ目は今お話しした高成長物語の終焉ですよね 売上成長率40%超えという爆発的な成長期が終わり成熟期に入ったというサインはいそれが一つ目ですそして2つ目これが誰もが避けて通れない最大の懸念材料なんですが 生成AIによるディスラプションつまり破壊への恐怖です

生成AIですか確かにチャットGPTの音声モードやGoogleの最新AIを使えばネイティブスピーカーの家庭教師と話しているのと全く変わらないレベルの対話がしかも無料でできちゃいますよね

長期的にはユーザー獲得優先という戦略が正しいかもしれないでも今の短期的な利益を求める市場環境からは完全に側方を向かれているのが現状なんです会社の長期目線とウォール街の短期志向が完全にすれ違っているわけですねではここからが一番重要なポイントになりますこれだけ市場から礼遇されてプレミアムが完全に剥げ落ちた今の上流語株リスナーであるあなたにとっては果たして今はチャンスつまり買い時と言えるのでしょうか

その通りです。底打ちを確認してから動くのが賢明ですね。逆に言えば、底固めが終わった後、デュオリンゴが再び成長するための将来性ってどこにあるんでしょうか?AI時代において、彼らの最大の武器、いわゆるモートになるものは何ですか?

あーわかります私が勉強をサボろうとした時にあのフクロウが連続記録が途切れるよって巧みに罪悪感を煽ってきますからねチャットGPTはそんなことしてくれませんしまさにそこです人間のモチベーションを維持させる技術は汎用AIとは全く別物なんです

これが成功すれば、ユーザー寿命、つまりLTVが劇的に延長されます。なるほど。数学や音楽も一緒に学ぶようになれば、AIに語学学習が代替されたとしても、ノートレイヤーにエンターテインメントとしての立ち位置を確立できる。ポジティブな未来ですね。ええ。ただ、当然リスクも総括置く必要があります。リスクですね。

いやー本当にエキサイティングな局面ですね一つの企業が成長のフェーズを変える瞬間というのは市場の評価がこれほどまでにリセットされるものなのかと投資の恐ろしさと面白さを同時に実感しました本当にそうですねリスナーのあなたも今回の深掘りを通じて株式市場のダイナミズムを感じていただけたのではないでしょうかあの緑の袋の強どころをあなたはこれからどう評価しますか

ええ投資のヒントは実はそんな日常の妄想の中にあるかもしれないんですよ素晴らしい視点ですねぜひあなたもそんな妄想を膨らませてみてくださいさてあっという間に今回もお別れの時間となってしまいました米国株投資の耳寄りの話じっくりお楽しみいただけたでしょうかもし役に立ったと思っていただけましたらぜひ私たちのYouTubeチャンネルへのご登録を元気よくお願いいたします

よろしくお願いしますそして次に取り上げてほしい銘柄や今日の番組の感想例えば今のデュオリンゴは買いだと思うかなどぜひコメント欄に投稿してくださいねあなたからの声をお待ちしていますそれでは今日も最後までお付き合いいただき本当にありがとうございましたそれでは次回もお耳を拝借

その裏側ですねそうなんです様々な情報が集まってきている中でその複雑な買収劇の裏側で一体何が起きていたのか資本の論理とか経営の規律みたいなところを紐解いていくことなんですこれ本当にエキサイティングなケーススタディですよねですよねあの現在のマクロ経済環境の中で企業価値を最大化するためのディールってどうあるべきかみたいなあとは経営トップがどこで引くべきラインを見極めるのかっていうまさに生きた教材です