Riccardo Spada
speaker
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first heard Jul 2026
last heard 7 Sep
Riccardo Spada’s voice in public audio — every appearance, attributed to the second.
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recordings per month · last 12 monthsRecordings per month over the last 12 months — 19 in all, peaking in Aug 2026 with 9.
Appearances
È con quello che effettivamente posso farci qualcosa.
La risposta profonda invece ce l'hanno data due professore.
Nel 1984, che si chiamano Hersh Sheffrin e Meir Stuttman, in un paper molto famoso dal titolo Explaining Investor Preference for Cash Dividends.
La loro tesi è questa.
Il nostro cervello tiene due contabilità separate.
Da una parte c'è il capitale, che è sacro, intoccabile, quello che non si erode.
E dall'altra c'è la rendita, che è quello che si può spendere senza sentirsi in colpa.
Sono due cassetti mentali separati e la regola che li governa in realtà la conosciamo tutti, anche se forse non l'abbiamo mai detta a voce alta.
Che è spendi la rendita e non toccare mai il capitale.
Questa regola in realtà non l'ha inventata un consulente finanziario.
È una vecchia regola dell'epoca vittoriana che risale ai trust inglesi dell'Ottocento.
Lì il patrimonio erano terre, palazzi, obbligazioni perpetue.
Insomma, roba che non è che potevi vendere facilmente.
Perché non esisteva un mercato liquido dove alle nove e mezza di mattina potevi vendere, non so, lo 0,7% del tuo patrimonio facendo click sullo smartphone.
Мартва.
Oggi invece il capitale è frazionabile.
La differenza tra rendita e capitale è molto più sfumata nella realtà di oggi ed esiste soprattutto nella nostra testa.
Il problema è che l'industria finanziaria ha perfettamente chiaro questo nostro bias congenito, cioè questa nostra preferenza per il cash, e ci ha costruito sopra il proprio catalogo di prodotti miracolosi.
Shefflin e Stuttman dicevano però anche un'altra cosa: cioè spendere le rendite e conservare il capitale è anche una regola di autocontrollo, perché se io mi vieto di toccare il capitale non lo brucio.
In qualche modo è una gabbia che mi costruisco per proteggermi da me stesso.
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