Thomas Bernholm

Då är det ju läge att börja se efter sina positioner. Om det inte är så att börsen redan har vänt ner kraftigt. Jag gillar de här och är det så att det börjar bli lite stökigt på marknaden och så ser man att de här ligger ganska stilla ändå. Då brukar jag känna mig lite lugnare. Så jag tycker att de fyller en bra funktion. Syftet med hela den här övningen är att du ska känna dig lite lugnare. Är det så? Ja. Och nu har jag lyckats. Ja det har du.

Som jag brukar säga många gånger att det här är bra av två skäl. Dels att se lite grann hur man värderar risk och sen också när man sitter och knåpar med sina strategier. Ska jag köpa eller ska jag utfärda? Vad är det här? Är de högt eller lågt värderade? Så det är ett mycket bra stöd skulle jag säga. Och samtidigt om man bara ska handla aktier ut och in. Hur ser marknaden på riskbilden i aktier just nu? Ska jag kanske vänta lite eller ska jag agera med en gång? Och lite sådär kan det vara.

Men du, börsen, hur har den gått i år? Det har gått 5-6-7 procent, 6,5 procent ungefär. Ja, precis som jag ser på helhållet. Men du pratade också här inledningsvis om april, det stora fallet där. Så klivan på lite grann där, då har vi betydligt mer såklart. Ja, därifrån, där nerifrån ja, från botten. Så det har nog uppstått mycket möjligheter där. Det var ganska aktiv handel vill jag minnas också under våren där, när det var lite stökt och osäkert. Det var mycket terminshandel och om exceptionen handlats ganska vilt och sådär, det är mycket att...

När det hade gått ner så pass mycket så kom ju det här utlovet som att vi pausar tullarna fram till juli. Och då lugnade alla sig lite grann och det började ticka uppåt igen. Sen kom juli. Det hände ingenting. Alltså med tullarna. Börsen fortsatte ticka på och sen har det varit så. Ja, nu kanske jag missar mig lite men det kom ju en del besked ändå och lite nya nivåer här och där. Men jag tror att folk var lite sådär vana på något sätt. Som att tog det inte lika allvarligt utan man kanske kände att okej det kanske kommer någonting och sen kan det justeras tillbaka eller så vidare. Så att det är

Plötsligt, det är lugna perioder som kommer att avbrytas och det snabba våld spikar uppåt. Så man verkligen hoppas att inte konflikter och sånt tilltar den nivån. Hur det kan påverka det vet man ju inte riktigt då. Men sen tänkte jag på en annan sak också som jag tycker Henrik Mittelman, han var gäst här tidigare i höst. Om man pratar om AI och dess påverkan och sådana saker också.

Ja, men visst. Och det kan jag hålla med om. Och sen tycker jag också att man har förundrats lite över att vissa nyheter påverkar så pass lite. Men då kan jag också kanske återkänna till vad Erik Einert sa här också, när han var gäst här för en tid sedan också. Det här med det dumma kapitalet, eller dumt kapital. Alltså, det är så många som äger fonder, eller fonder från alldeles ägare liksom. Och de springer inte bara att plocka ut pengarna från fonderna det första gången när det händer någonting. Utan det ligger kvar. Och då måste förvaltaren vara fullinvesterad. Speciellt om de har ett index de följer. Ska inte avvika från det.

Här behöver vi nåt alternativ till aktier när det blir svårt. Är det fonder du tänker på? Nej, det har du rätt i. Det är svårt. Man ska försöka vara med med en begränsad risk. Det är ofta så att man har stått utanför. Man har varit lite underinvesterad.

Ja, den är väl trevlig också, verkligen. Repeterar snabbt, vad gör jag då? Vi köper en option med lite längre löptid och så utfärdar vi kortare löptid. Vi köper en köpoption helt enkelt med längre löptid. Ja, precis. Vi pratade om det ganska nyligen också, det är ganska trevligt om man då...

Om man har den här positionen innehavda och är med på en uppgång så försöker man utnyttja tiden som går och utfärda kortare löptider mot det där. Då kan man följa med och säga att du har ett års löptid på den du har. Då följer du med och utfärdar kanske varje månad eller kanske veckoptioner. Så du köper en köpoption med kanske ett halvårs löptid? Eller ett år eller vad man känner.

Och vill man då, är man lite mer positiv än så, ja då kanske man bara köper den här köpoptionen som ett alternativ då till ett aktieinnehav. Vilket du indikerade här innan också. Man kan ju då släppa lite aktier och vara med på en uppgång med begränsad risk. Just det. Och det här vet vi att många förvaltare vi har haft här under avsnitten tidigare också tittar på, på och med ens covered call. Så den är faktiskt lite intressant om man är inne på optionsspåret.

Och jag gillar den där verkligen för att då betalar du för någonting som du tror kommer att ske men du betalar inte för mer än så. Vad exakt gör man då? Köper en köpoption. Ett lösenpris? Ja och sen så utfärdar du en köpoption en bit upp helt enkelt. Ett högre lösenpris? Ja.

Och det där är ju också utbryt som du var inne på. Kommer det någon liten nedgång som du var inne på här? Då kanske det är så att när det bottnar ur lite grann, du kanske inte har råd att köpa fler aktier. Du ligger nästan fullinvesterad. Men du kanske har råd att köpa en optionsstrategi. Lägg ut lite pengar. Så får du ett extra skjuts för du tror att det har bottnat. Så att man liksom utnyttjar det här också. Att du kanske viktar upp lite när det har kommit ner ganska mycket och sådär.

Gustaf Zellberg från Prio Nilsson sa att om det var gången innan han var med så passade han på att bunkra lite när det var riktigt billiga optioner. Det visade sig vara riktigt klokt för sen var det oroligt. Det var något år sedan och han hade en väldigt bra behållning för de där.

Väldigt bra. Någon annan bra strategi? Nej men det finns ju så många så du får väl hejda mig. Nej men alltså om vi bara backar lite så tycker jag att om man har riktningen klar framför sig så tar man position för det men då beaktandet av tiden också och implicit av vållan så att man försöker få de tre dimensionerna de ska säga att lira på ett bra sätt.

Vi har pratat om två strategier hittills. Man kan utfärda säljoption när vålan är hög och så vidare. Kavrikålen nämnde du också. Den har kommit upp lite. Jag tror inte att det ska fortsätta så mycket. Kanske blir det kulnerat om man passar på att utfärda en kol. En liten passos där. Nu är det ju jultider.

Ja, och det där tycker jag är jättebra att ta upp också. För som jag sa, riktning, tid och implicit volatilitet. Om man nu bara, okej, jag tror det ska vara ganska neutralt här. Men tiden går ju hur ojärn och vem vill. Då kanske din favoritstrategi, såld vaggen mot innehav, är en jättebra grej. Man kan tänka sig, jag kan sälja en bit upp, jag kan köpa fler en bit ner. Och nu har vi då tetat som är vår fördel i tiden då. För att jag säljer optioner. Många röda dagar som du säger. Ja, men titta där. Jättebra.

För vad jag tycker är lite tråkigt, det är lite mer så här om man säger old school, hur många var före de andra optionerna. Det finns ju sådana såklart nu också, jag har sett att det är fel. Det är lite tråkigt om man bara så här, jag tror inte det ska röra sig så mycket uppåt eller neråt så att jag gör ingenting. Det var lite mer så här riktningshandlar om man säger så. Och som vi vet ska det röra sig ganska mycket på kort tid om en köpoption eller säljoption ska komma fram.

Bäst till pass så att säga. Men då finns det en massa annat. Och likaså tycker man ska fråga sig, okej, vållan, är den hög eller låg? Är vållan jättehög? Ja, men då kanske jag inte vill köpa. Men då kanske man kan tänka det omvända. Om vållan är väldigt hög, implicit av vållan alltså, så kanske man tittar, finns det någon skyldighet jag kan tänka mig? Kan jag sälja en bit upp eller kan jag köpa en bit ner? Så att...

Om du tycker att det är för dyrt att köpa, då kanske jag ska försöka sälja. Och är implicitavollan jättelåg, jag får ingenting betalt när jag ska utfärda. Nej men titta, ska du köpa istället då? Och som du var inne på, kanske byter du ut aktier mot en option istället. För implicitavollan var så låg. Så du får en bra exponering och du har en betydligt lägre risk.

Men på det här med tidstemat kan vi också kika på tre beningar. Den klassiska där du har en kålsplädd utvärdad i puttmot. Berätta effekten av den, vad är den bra att göra? Man kan köpa de kålsplädd som vi sa och så har du utvärdat en celloption och en bit mer. Tjänar man på uppgången på kålsplädden och sen så säljer du en celloption längre ner. Lägsta lösenpriset.

Trend

Appearances