윤지호

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윤지호’s voice in public audio — every appearance, attributed to the second.

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recordings per month · last 12 months

Recordings per month over the last 12 months — 2 in all, peaking in Sep 2026 with 1.

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그 정도 될 때 PER 재평가가 가능한 겁니다.

우리가 PER 재평가가 되려면 장기 계약을 했다가 중요한 게 아니라 이후에 한번 사이클을 겪을 때

단가가 내려왔을 때 이익이 어느 정도 방어되냐를 한번 봐야 되는 것 같고요.

그래서 이거의 하락에 시작됐던 여러 변수들 중에 촉발점 중에 하나는 SK 하이니스가 장기적으로 그러한 방향으로 가겠다고 징후를 보여줬죠.

그래서 장기 계약의 가격을 HBM 가격을 높이지 않았던 그 부분이 있었어요.

그럼 여기서 말씀드렸던 게 그러면 그렇게 가는 거니까 우리도 재평가가 돼야 되지 않는가 말씀하시는데 여기서 하나의 변수가 있는 거죠.

우리가 주식 투자라는 게 핵심적인 게 다른 게 뭐냐면 재무제표만 보면 과거의 것을 설명해 놓은 거고요.

우리는 미래에 어떤 걸 땡겨와서 지금 평가하는 겁니다.

그러면 반도체를 사줄 기업에 대한 우리의 고민이 질문이 시작된 거예요.

그러니까 반도체를 사주는 이 AI 산업이 계속해서 반도체를 비싸게 사줄 수 있을까?

그 질문이 이어지고 있는 과정에서 여러 가지 걱정거리가 나오게 된 거죠.

예를 들어서 우리가 하이퍼스케일러들이 많이 사주는데 하이퍼스케일러들이 자기 돈 갖고 투자를 하다가 또 하나 좀 지나서 채권 발행을 하는데 회사채 발행률이 너무 커졌거든요.

그런데 돌아가는 얘기를 들어보면 그렇게 경쟁이 세지잖아요.

채권

때.

그러다 보니까 다음에 나온 방법이 그러면 특수목적범위를 세워서 거기로 위험을 떠넘기자 이런 것도 했는데 그것도 여러 가지 고민이 있고 엔비디아가 나서서 어떻게 생태계를 만들고 싶다 보니까 엔비디아가 순환고리를 통해서 순환금융이다 비판도 있었어요.

최근에 좀 반등을 왜 했냐면 아까 서두에 제가 음악 얘기를 했던 게

그래도 자금 조달에 대한 걱정거리가 많으니까 또 mtn 수성이 사람 모아놓고 내가 이번에는 다른 방식으로 gpu 담보를 하겠어 하는데 문제는 이 모든 것들의 원인은 뭐냐면 수요가 그만큼 견고할 것이라는 질문은 아직 해답을 못 주고 있고

그러니까 일부 기업들이 실적이 좀 좋아졌어요.

한국에서도 보면.

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