Comentaristas
Copom mantém Selic em 15% e prepara o terreno para iniciar cortes em março
28 Jan 2026
Chapter 1: What is the main topic discussed in this episode?
Já está na linha com a gente o Bruno Carasa, nosso comentarista de economia das quartas-feiras e que é muito bem-vindo nas quartas-feiras de Copom, principalmente. Boa noite, Bruno. Boa noite, Vera. Seja bem-vinda de volta. Não falamos ainda, né? Verdade. E boa noite, Débora. Boa noite, Carol. Boa noite quem está acompanhando a gente. Boa noite, Bruno. Boa noite.
Chapter 2: Why did the Central Bank maintain the Selic rate at 15%?
Bom, Bruno, deu ali a previsão majoritária do mercado e a manutenção da taxa Selic em 15% ao ano pela quinta vez consecutiva. Não foi dessa vez que os clamores do governo pela redução da Selic valeram e sensibilizaram o Banco Central. O que a gente pode ler ali dos primeiros sinais depois da resolução do colegiado do Banco Central e o que esperar daqui para frente?
Zé Vera, depois de um mês só falando de Banco Master, como a Débora falou agora, o Banco Central voltou à programação normal, que são as reuniões do Copom, a primeira do ano, e realmente havia uma...
Na verdade, o mercado já não esperava uma alteração, o Valor fez uma pesquisa junto a 120 instituições financeiras e só oito acreditavam que haveria uma redução dos juros nessa reunião, maior parte dos bancos, corretoras.
acreditavam que a redução só virá mesmo na reunião de março, mas tinha aquela pontinha de esperança, mas que não se concretizou. O Banco Central manteve a taxa de juros em 15% ao ano, mas deu uma sinalização aí que na próxima reunião ele pode, a expressão dele, calibrar
Chapter 3: What signals did the Central Bank give about future interest rate cuts?
a taxa de juros. O Banco Central, nesse comunicado de hoje, ele tirou uma expressão que vinha há muito tempo nos comunicados do Banco Central, que era manter a taxa de juros em patamar elevado por período bastante prolongado. Ele tirou essa expressão.
e indicou que como a política monetária está surtindo efeito, a inflação está caindo, ele pode vir a reduzir os juros na próxima reunião. Até vou citar aqui um trecho do comunicado, ele fala que o comitê antevê esse confinamento
firmando o cenário esperado, iniciar a flexibilização da política monetária em sua próxima reunião. Ou seja, o Banco Central hoje já deu a dica que a tão esperada redução da taxa de juros vem na reunião de março, se nada de diferente anormal acontecer até lá, mas o comunicado vem com muita cautela, então não é de se esperar uma redução.
Chapter 4: How are international factors affecting the Brazilian economy?
tudo indica que ele vai começar a conta gotas, diminuindo 0,25% e 0,25% até um patamar mais civilizado das taxas de juros no Brasil. Bruno, taxa Selic então mantida em 15%, o Fed, que é o equivalente nos Estados Unidos, interrompeu o ciclo de cortes, também manteve os juros por lá na faixa de 3,5% a 3,75% ao ano. Como essas notícias se relacionam com essas quedas recentes do dólar?
Pois é, Débora, o dólar vem caindo no mundo todo desde que o Trump assumiu. Isso tem uma série de explicações, as incertezas que o Trump traz. Hoje, inclusive, no comunicado do presidente do Banco Central americano, ele foi perguntado sobre os riscos geopolíticos, ele citou...
explicitamente o medo de uma guerra comercial e impactos no mercado de petróleo. E aí teve Venezuela, teve Irã, tem Groenlândia no radar. Então, todo esse cenário de incerteza com o Trump leva a uma fuga do dólar. Não é à toa que o ouro está batendo recorde, a prata está batendo recorde. Isso é um movimento do setor financeiro.
em busca de ativos mais confiáveis. Os Estados Unidos vêm apresentando um déficit fiscal muito grande, então há um movimento de busca por outros mercados.
Chapter 5: What impact does foreign investment have on the Brazilian stock market?
E isso, inclusive, tem beneficiado aqui o Brasil. O real ganhou praticamente 10% em relação ao dólar no ano passado. Já subiram quase mais 4%. O dólar já caiu mais 4% nesse ano. Então, é um movimento de entrada.
muito grande de dólares aqui para o Brasil, que para além de todos esses fatores gerais, essa diferença das taxas de juros entre o Brasil em 15 e nos Estados Unidos lá na faixa dos 13,5, isso atrai muito o investidor estrangeiro que tem forçado essa queda do dólar desde o ano passado e ganhando força nesse ano. Bruno, isso explica também esses recordes sucessivos na Bolsa brasileira?
Sem dúvida, Carol. Nesse movimento de entrada de dólares aqui no Brasil, para o Brasil, boa parte desses dólares estão indo para a Bolsa. Só para a gente dar números, o Banco Central indica que nesse ano, até o dia 23, tinham entrado 3,5 bilhões de dólares pela conta financeira de dólares no Brasil. E os dados da B3, da Bolsa brasileira,
indicam que foram mais de 20 bilhões de reais só nesse ano para a Bolsa. A Bolsa brasileira é muito concentrada em commodities, em minério de ferro, em empresas mineradoras, em empresas de petróleo, Petrobras. que refletem essa busca do investidor estrangeiro por ativos reais, tangíveis, e também por bancos que ganham com essa Selic alta, então isso atrai o investidor estrangeiro.
E há uma expectativa também do mercado de que com o início dessa redução das taxas de juros pelo Banco Central, muitos aplicadores no Brasil, muitos investidores vão começar a deixar as aplicações em renda fixa que se beneficiavam dessas taxas.
estão se beneficiando dessas taxas de juros de 15%. Com a queda da Selic, pode ser que parte desses bilhões investidos na renda fixa vão acabar migrando para a Bolsa em busca de resultados melhores. Então, isso tudo gera um efeito muito positivo das perspectivas
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Chapter 6: What should investors consider during an election year in Brazil?
da Bolsa brasileira, não é à toa que ela vem batendo recorde, atrás de recorde nos últimos dias, mas tem um ponto de atenção aí que é a eleição, tudo isso para se confirmar vai depender do que vai acontecer ao longo do ano, porque a gente sabe que ano eleitoral, tanto o dólar quanto as cotações da Bolsa variam muito em função do anúncio e
eleitorais. Então é preciso cautela na leitura desse movimento, principalmente pelo investidor brasileiro que foi machucado com o caso Master. É bom ter um pouco de cautela ao decidir as suas aplicações. É isso. Bruno Carasa com a gente todas as quartas-feiras. Muito obrigada, Bruno. Até a semana que vem. Até mais, pessoal. Até a semana que vem. Valeu. Até, Bruno. Tchau, tchau.