Il futuro delle imprese italiane passa da Hormuz
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Come stanno le imprese italiane dopo le recenti crisi energetiche?
Define bank. Podcast ufficiale di Azienda Banca, a cura di Alberto Grisoni. Come stanno le imprese italiane? È la grande domanda che ci poniamo tutti dopo che la guerra nel Golfo Persico si è aggiunta all'elenco di crisi che stanno sconvolgendo gli equilibri mondiali e alimentando una impennata nei costi dell'energia. Gli ultimi dati recentissimi ci dicono che a marzo 2026 è cresciuto il credito erogato dalle banche. Anche a famiglie e imprese. Ma ci si aspetta un aumento dei tassi Euribor e IRS fisiologica, in realtà, in un momento come quello attuale. Che cosa possiamo immaginare quindi per le nostre imprese? Ne parliamo in questo episodio di Define Banking Next, il podcast sulla banca del futuro che Azienda Banca realizza insieme a CRIF.
Il nostro esperto di oggi è Fabrizio Arboresi, signor Director di CRIF. Fabrizio, bentornato.
Grazie Alberto, ciao e ben ritrovati a tutti gli ascoltatori.
Allora, iniziamo dagli ultimi dati certi di cui disponiamo sulla rischiosità delle imprese italiane, che sono quelli di fine duemilaventicinque, forniti proprio da CRIF. Lo scorso anno, è il caso di ricordarlo, non è certo stato un anno tranquillo, non è stato un anno privo di eventi geopolitici eccezionali. Che impatto ha avuto il duemilaventicinque sullo stato di salute delle nostre aziende?
Quali sono i dati di default e di credito per le imprese italiane nel 2025?
In termini di rischiosità abbiamo i dati di dicembre duemilaventicinque che ci dicono che il tasso di default è cresciuto di 0,3 punti percentuali per le società di capitale, arrivando al 3,3 per cento, mentre è rimasto sostanzialmente stabile per ditte e società di persone. Parliamo del due, nove per cento a fine duemilacinque contro il due, otto di giugno duemila venticinque. In media il tasto. Il tasso di default delle imprese italiane era quindi del tre percento a fine duemilaventicinque contro il due otto percento del semestre precedente.
Questa prima metà del duemilaventisei però ha portato un ulteriore peggioramento delle incertezze geopolitiche internazionali, con una forte tensione sul comparto energetico e sui carburanti fossili in particolare. Che conseguenza avrà questa situazione sul credo alle imprese?
Il contesto macroeconomico è materialmente molto diverso rispetto a quello del 2025. L'elemento principale sono proprio le dinamiche geopolitiche legate allo scoppio del conflitto in Medio Oriente. È appena il caso di ricordare che è cresciuto il costo dell'energia e che ci sono impatti molto significativi sui trasporti, che mettono a rischio le catene di fornitura all'interno di molte filiere di settori diversi. In questo contesto non potevamo aspettarci. Altro che una revisione a ribasso delle aspettative di crescita dell'economia globale e un forte rialzo delle stime sull'inflazione. Proprio l'inflazione, come ricordavi tu poco fa, potrebbe portare a una revisione delle politiche delle banche centrali sui tassi di interesse e questo avrebbe dei riflessi sulle condizioni applicate alle imprese che chiedono credito.
Avete elaborato a questo proposito degli scenari o delle previsioni?
L'elemento chiave è la durata del blocco dello stretto di Hormuz. Da questo dipenderà il trend di inflazione crescente, l'impatto sul PIL europeo e nazionale, così come l'eventuale scelta della BCE di avviare misure di politica monetaria per tenere sotto controllo l'aumento dei prezzi. Per quanto riguarda le società di capitali, per il duemilaventisei ci aspettiamo un ulteriore incremento della rischiosità. A causa dell'instabilità del quadro macroeconomico. Proviamo a formulare delle ipotesi. In uno scenario base con un PIL italiano in crescita di 0,4 punti percentuali, un'inflazione al 3% e tassi di interesse in lieve rialzo, possiamo aspettarci un tasso di default in crescita al 3,7%. Questo scenario prevede una normalizzazione dei flussi commerciali già nella seconda metà del duemilaventisei e, grazie a un rialzo moderato dei tassi di interesse BCE, anche un parziale restringimento del credito da parte delle banche.
Lo scenario peggiore è quello di un ulteriore deterioramento del conflitto in Medio Oriente, con un proseguimento delle tensioni nello stretto di Ormuz e, in questo caso, prevediamo per l'Italia una recessione del PIL lieve al massimo intorno allo 0,5%, ma un significativo aumento dell'inflazione al 5%.
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Chapters
5 chapters
1
Come stanno le imprese italiane dopo le recenti crisi energetiche?
0:00–1:14
2
Quali sono i dati di default e di credito per le imprese italiane nel 2025?
1:14–5:15
3
Quali scenari di rischio prevede CRIF per il 2026 in base al conflitto nello Stretto di Hormuz?
5:15–7:59
4
Come è cambiata la situazione del settore tessile e abbigliamento nel 2025?
7:59–10:04
5
Qual è l’impatto del blocco dello Stretto di Hormuz sui trasporti e la logistica?
10:04–10:24
Speakers
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