Le 25 mars dernier, à Francfort, devant une salle pleine, Christine Lagarde a déclaré : « Monetary policy cannot bring down energy prices. » La politique monétaire ne peut pas faire baisser les prix de l'énergie. Point. C'est téléchargeable sur le site de la BCE. Jeudi, elle monte ses taux pour combattre une inflation européenne qui vient à 100% de l'énergie. Alors on va faire un truc que personne ne fera jeudi après-midi sur BFM ou sur CNBC : on va ouvrir le panier de l'inflation européenne et compter ce qu'il y a dedans. Vous allez voir, c'est édifiant. 9,5% du panier fabriquent 40% de l'inflation. Une économie où tout ralentit sauf le pétrole. Et on monte les taux. Mais cette vidéo n'est pas là pour se moquer de Francfort. Elle est là pour expliquer trois choses que vous n'entendrez nulle part ailleurs jeudi. La première, c'est que cette inflation énergétique va disparaître TOUTE SEULE dans douze mois, par simple effet de base, même si le baril ne bouge plus d'un centime — alors que la hausse de taux de jeudi, elle, agira dans 12 à 18 mois. On va freiner en 2027 contre un problème de 2026. La deuxième, c'est que la BCE a déjà fait exactement ça. Deux fois. Le 3 juillet 2008, elle monte à 4,25% contre le pétrole à 145 dollars. Lehman Brothers tombe 11 semaines plus tard, et le 8 octobre elle baissait déjà. Rebelote en 2011 contre le pétrole libyen : tout défait avant Noël. Et la troisième, la plus importante : la BCE ne monte pas ses taux parce qu'elle est bête. Elle les monte parce que son traité ne lui laisse pas le choix. Mandat unique contre double mandat de la Fed — et ça change absolument tout. Au menu : → Le panier de l'inflation européenne, ouvert et compté ligne par ligne → La fenêtre cassée et le chauffage qu'on baisse : la vraie image de jeudi → Le piège de l'effet de base : le problème qui s'auto-détruit → Juillet 2008 et 2011 : les deux fois où la BCE a déjà fait ça → Le seul canal par lequel elle PEUT vraiment agir sur le pétrole (et pourquoi ça ne suffira pas) → Ce qui se passerait si Lagarde ne montait PAS ses taux jeudi → Mandat unique contre double mandat : le vrai problème n'est pas les gens, c'est la machine → Non, l'Europe n'est pas un cadavre — mais regardez la COMPOSITION de sa croissance → Le paradoxe : celle qui a le moins de raisons de bouger va bouger, celle qui en a le plus hésite → Inflation suisse à 0,8%, taux BNS à zéro : pourquoi le franc fait le boulot tout seul → Les 3 mots à guetter dans la bouche de Lagarde jeudi à 14h45 → Et pourquoi votre hypothèque a DÉJÀ monté, sans que personne ne vous prévienne Le marché ne price plus un quart de point. Il en price plus de 75 sur douze mois. Ce qu'on vous vend depuis juin comme la dernière cartouche est peut-être en train de devenir le début d'un cycle. Entre les deux, il y a votre hypothèque. 📺 LE MORNINGBULL LIVE DE CE MATIN Le pétrole à 99 dollars, le carnage chez Novartis et un secrétaire au Trésor qui explique en public qu'il joue avec des cartes truquées. [https://youtu.be/SUv7S17aT-8] 📅 LES RENDEZ-VOUS Jeudi 10 septembre — BCE, décision à 14h15, conférence de presse et projections à 14h45 Vendredi 11 septembre— CPI américain d'août à 14h30 Mercredi 16 septembre — FOMC, décision à 20h00 heure suisse Jeudi 25 septembre — BNS

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“What did the council decide on item 42?” — answered with the speaker and the moment.

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