Börse: Die vier Fallstricke der Space-X-Aktie / Commerzbank: Die Unicredit-Welle rollt
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Handelsblatt Morning Briefing - News aus Wirtschaft, Politik und Finanzen
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Das Handelsblatt Morning Briefing von Sven Prange. Gelesen von Peter Hofmann.
Guten Morgen allerseits. Heute ist Mittwoch, der 10. Juni. Und das sind unsere Themen. Börse. Die Vierfallstrecke der SpaceX-Aktie. Commerzbank. Die Uni-Kreditwelle rollt. Industrie. Doppelentlastung, aber wer zahlt?
Nach einer kurzen Unterbrechung geht es gleich weiter. Bleiben Sie dran.
Digitalisierung, wenn ich das schon höre. Jetzt muss ich mich neben meiner Arbeit auch noch um die Cloud kümmern.
Müssen Sie doch gar nicht.
Ach so, machen Sie das dann für mich? Nee, aber Vodafone Business.
So ist es. Wir haben die passende Cloud-Lösung für jedes Unternehmen. Von der Migration bis zum laufenden Betrieb. Zusammen für Ihr Business. Vodafone. Together we can.
SpaceX-Aktie Im Börsenprospekt von Elon Musks Unternehmen SpaceX gibt es eine besonders schöne Stelle. Elon Musk soll eine Milliarde Aktien von SpaceX erhalten, wenn er bestimmte Bedingungen erfüllt. Eine davon, auf dem Mars lebt eine Kolonie mit mindestens einer Million Einwohnern. Wenige Tage vor dem für Freitag erwarteten Börsengang deutet sich an, dass dieser Teil nicht mal der ambitionierteste an dem Projekt ist. Zum Ausgabefestpreis von 135 Dollar je Aktie sammelt SpaceX 75 Milliarden Dollar ein. Ein Rekord. Doch folgt man den Rechnungen einiger Analysten, müsste der Preis pro Aktie nur zwischen 60 und 103 Dollar liegen. Morningstar berechnet einen Unternehmenswert von 780 Milliarden Dollar.
PitchBook kommt auf 1,15 Billionen Dollar. Und Aswath Demodaran von der New York University, der Dekan der Unternehmensbewertung, veranschlagt einen Wert von 1,35 Billionen Dollar. Musk dagegen setzt den Wert bei 1,77 Billionen an. Vier Risiken stechen besonders hervor. Erstens, SpaceX ist defizitär. Allein im vergangenen Quartal verzeichnete es einen Nettoverlust von 4,3 Milliarden Dollar. Setzt man den Umsatz ins Verhältnis zur Bewertung, ergibt sich ein Kursumsatzverhältnis von fast 100. Beim wertvollsten Konzern der Welt, Nvidia, liegt es bei 23. Zweitens, SpaceX sind eigentlich vier Unternehmen. Was Musk an die Börse bringen will, ist eher ein schillerndes Etikett als ein kohärentes Unternehmen.
Unter SpaceX filmieren ein Raketengeschäft das Satelliten-Internet Starlink, die KI Grog und X. Wirklich profitabel ist nur Starlink. 3. SpaceX ist bei KI abgeschlagen. Die KI Grog ist hinter den Modellen von OpenAI, Entropic und Google technologisch weit abgeschlagen. 4. SpaceX trickst sich an die Börse. Indexanbieter wie Nasdaq und FTSC Russell ändern ihre Regeln, damit sie SpaceX schnell aufnehmen können. Börsengehandelte Indexfonds, also ETFs, sind dann gezwungen, SpaceX-Aktien entsprechend ihrer Gewichtung in den Indizes zu kaufen. Ein Erfolg dürfte es zunächst dennoch werden, die Aktie soll vierfach überzeichnet sein. SpaceX übrigens ist entspannter als mancher Anleger. Mit Gewinn ist in den nächsten Jahren nicht zu rechnen, schreibt das Unternehmen.
Mit der Besiedlung des Mars aber natürlich auch nicht. Iran. Zu Beginn der Woche war es noch US-Präsident Donald Trump, der Israels Premier Benjamin Netanyahu von einer neuerlichen Eskalation im Iran-Krieg abhalten wollte. Nun hat das US-Militär auf Anweisungen Trumps mit Vergeltungsschlägen begonnen. Grund ist der Abschuss eines Apache-Kampfhubschraubers des US-Militärs über der Straße von Hormuz. Beide Piloten wurden gerettet, einer von ihnen erstmals durch eine unbemannte US-Marine-Drohne. Trump schrieb später, die USA müssen zwangsläufig auf diesen Angriff auf einen Hubschrauber reagieren. Das US-Nachrichtenportal Axios zitierte wenige Stunden später einen Beamten, laut dem die amerikanischen Streitkräfte iranische Luftabwehr und Radarsysteme rund um die Straße von Hormuz bombardierten.
Iran hat nach dem US-Beschuss mit Gegenschlägen gedroht. Wer surft, weiß. Nur wer rechtzeitig Schwung aufbaut und sich genau vor der nahenden Welle platziert, wird von ihr mitgezogen. Wer zu langsam ist, kann in den Wassermassen untergehen. Nun ist das Wellengeschehen auf dem Main eher überschaubar.
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