Nos visita Pedro del Pozo, director de inversiones financieras de Mutualidad. En esta edición especial de Tu Dinero Nunca Duerme para suscriptores de podcast de esRadio, el director de inversiones financieras de Mutualidad, Pedro del Pozo, analiza la trayectoria, el modelo de negocio y las estrategias de inversión de esta histórica entidad de previsión social. La Mutualidad, fundada en 1948, es una de las instituciones de previsión más antiguas de España. Inicialmente, nació con un enfoque puramente corporativista para dar cobertura y un seguro previsional a los abogados y a sus familias en una época en la que no existía un sistema público de seguridad social en el país. A finales de la década de los noventa, la situación cambió con el fin del monopolio, lo que permitió a los profesionales de la abogacía optar entre el sistema público, el RETA, y la alternativa privada que ofrecía Mutualidad. Hoy en día, la entidad se ha abierto a cualquier graduado universitario y gestiona un volumen que supera los 12.000 millones de euros para más de 200.000 mutualistas. La estrategia de inversión de Mutualidad destaca por ser notablemente conservadora. Un 82% de la cartera se encuentra invertido en renta fija, tanto pública (de países como España, Alemania, Francia e Italia) como privada (con más de 200 emisores diversificados). El 18% restante se divide en renta variable, tesorería y una cartera de inmuebles que representa aproximadamente el 6% del total. Uno de los puntos fuertes de la entidad es su excelente ratio de solvencia de 223%, lo que supone más del doble de lo exigido por la normativa europea. A diferencia de las aseguradoras tradicionales, al ser una mutualidad, los rendimientos obtenidos de la cartera gestionada se revierten directamente en los propios mutualistas, garantizando estabilidad y rentabilidades constantes a largo plazo. Durante el complejo año 2022, un ejercicio históricamente negativo para los mercados, Mutualidad demostró la solidez de su modelo al lograr una rentabilidad positiva del 4,65%. Esto fue posible gracias a que la entidad entró en la crisis con una elevada liquidez, lo que le permitió aprovechar la subida de los tipos de interés para adquirir activos de renta fija con rentabilidades muy atractivas. Entre los productos más destacados de su catálogo actual se encuentra el Plan Ahorro Multiplica, un producto a corto plazo con un rendimiento muy competitivo del 4,10%, ideal como alternativa a los depósitos bancarios. Para los perfiles que buscan algo más de riesgo, la entidad ofrece productos de tipo unit linked como el Unit Linked Explora, que permite diseñar diferentes cestas de inversión con exposición a la renta variable. En el plano macroeconómico, el director de inversiones señala que nos encontramos ante un cambio de paradigma con una inflación estructural más elevada y tipos de interés altos durante más tiempo. A esto se suman los complejos conflictos geopolíticos en Ucrania y Oriente Medio, que tensionan constantemente los mercados de materias primas y los presupuestos de defensa europeos. Como conclusión, Pedro del Pozo Vallejo aconseja centrar los esfuerzos en una correcta asignación de activos y en la calidad de los emisores. En el escenario actual, la renta fija de alta calidad se presenta como una oportunidad extraordinaria para los ahorradores que buscan seguridad a largo plazo y flujos de caja predecibles.

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“What did the council decide on item 42?” — answered with the speaker and the moment.

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