Насколько опасен крепкий рубль и к чему приведет наращивание госдолга? На Радио РБК ведущая «Инвестиционного часа» Элина Тихонова и сотрудник НИУ ВШЭ Григорий Жирнов представили два противоположных взгляда на проблему • [00:04] Крепкий рубль и экспортно-ориентированная экономика• [00:10] Сырьевой экспорт и долларовые цены на нефть• [00:56] Почему рост цены на нефть не увеличивает ВВП• [02:24] Дефицит бюджета и роль заимствований через ОФЗ• [03:17] Аргумент о проинфляционности внутреннего госдолга• [03:42] Контрциклическая бюджетная политика против инфляции• [04:27] Долгосрочные риски замещения частных инвестицийКрепкий рубль оказывает ограниченное влияние на экономику, убежден сотрудник научной лаборатории макроструктурного моделирования НИУ ВШЭ Григорий Жирнов. Российские экспортеры поставляют сырье, цены на которое формируются в долларах, поэтому при любом курсе объемы поставок останутся прежними. Даже высокие цены на нефть не дадут значительного импульса для роста ВВП.Образующийся из-за сильного рубля дефицит бюджета государство может покрыть за счет увеличения заимствований через ОФЗ. Совокупный спрос и задействование реальных ресурсов от этого не изменится, государство частично заместит падение спроса без роста инфляции, резюмировал Григорий Жирнов.Ведущая «Инвестиционного часа» Элина Тихонова придерживается иной точки зрения. По ее мнению, рост бюджетных расходов на фоне недоинвестирования в ключевые отрасли создает риски. Объем заимствований сейчас действительно находится на низком уровне, около 16%, но их наращивание может стать проинфляционным фактором. Основные покупатели ОФЗ — банки — закладывают эти деньги в операции РЕПО, а полученные средства направляют в экономику, тем самым увеличивая денежную массу.Модель, при которой падение частного спроса замещается государством, в долгосрочной перспективе может оказаться неустойчивой, заключила Элина Тихонова.Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.Москва 92.8 FMСанкт-Петербург 102.0 FMНижний Новгород 107.4 FMТюмень 100.6 FMВоронеж 101.1 FM

Ask this episode

“What did the council decide on item 42?” — answered with the speaker and the moment.

Transcript

Related