Chapter 1: What is the main topic discussed in this episode?
이진우의 손에 잡히는 경제 안녕하십니까 이진우입니다.
Chapter 2: Why did the US Federal Reserve decide to keep interest rates unchanged?
미국의 중앙은행이 기준금리를 동결했습니다. 물가도 안정적이고 고용도 안정적이어서 당분간 금리를 올릴 일도 내릴 일도 없을 것 같다는 게 의견이었습니다. 자세히 좀 들어보겠고요. SK하이닉스가 작년 한 해의 역대급 실적을 기록하면서 한 해를 마무리했습니다. 47조 원의 영업이익을 거뒀고요.
4분기만으로 보면 거의 20조 원 가까운 영업이익이 나왔습니다. 삼성전자마저도 앞섰습니다. 이 소식도 좀 짚어보죠. 정부가 이런저런 이름으로 파편화되어 있는 잔여수당을 하나로 통합하겠다고 나섰습니다. 직접 신청하지 않아도 받을 수 있도록 지급방식 개편도 함께 추진합니다.
1월 29일 목요일 손에 잡히는 경제 바로 시작하겠습니다.
우리가 알던 사실 그 너머를 날카롭게 들여다봅니다. 평일 아침 7시 5분 김종배의 시선집중.
이진우의 손에 잡히는 경제.
오늘 손에 잡히는 경제는 하수정 경제 뉴스 큐레이터, 한국경제신문 노유정 기자, 박세훈 작가 이렇게 세 분과 함께합니다. 어서 오세요.
안녕하세요.
미국의 기준금리 소식 이것부터 좀 전해 듣죠. 그렇습니다.
직전 회의까지 세 번 연속 금리를 내렸었는데 일단 인하 흐름을 잠시 멈추고 동결을 했습니다. 시장에서는 오늘 동결할 거라고 거의 100% 확신을 하고 있었는데 이변 없이 예상대로 결정이 됐고요.
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Chapter 3: What record performance did SK Hynix achieve last year?
서비스 물가가 들썩이지는 않으니. 그렇습니다. 그냥 수입 물가가 좀 오르는 것 같다 정도. 그렇습니다. 다만 관세 영향이라서 일시적일 거라는 건 파월 의장이 작년부터 계속 얘기하고 있는데. 일시적인 게 꽤 길게 가고 있습니다.
고용 관련해서는 지난달에 금리를 내릴 때 내리는 이유로 파월 의장이 얘기했던 게 고용시장이 좀 냉각되고 있는 것 같아서 더 나빠지기 전에 예방 차원으로 내린다라는 거였거든요. 그러면서 직전 연준 선명서에는 고용시장이 나빠질 위험이 있다 이런 문구를 넣었는데 이걸 이번에는 뺐습니다.
고용 불안 우려가 줄었다는 겁니다. 신규 고용은 아직 잘 안 되고 있지만 실업률이 줄고 있다. 이 얘기인데요. 정리하면 물가가 여전히 좀 높긴 한데 크게 걱정할 건 아닌 것 같고 그동안 속 썩이던 고용시장도 어느 정도 안정된 것 같으니 굳이 오늘 내릴 이유는 없다는 겁니다.
새로 일자리가 어느 정도 생겨야 미국이 돌아가라고 했던 그 어느 정도라는 숫자가 줄어들고 있다는 거죠. 그렇죠. 미국 자체가 좀 쇄약해지고 있어서 하루에 두 끼만 먹어도 이제 너끈해. 그게 밥을 못 먹어서 그런 것도 아니고. 그런 것 같아요라는 쪽으로 좀 기우나 봐요. 그렇습니다.
숫자는 잘 안 나오는데 실업률 자체가 줄고 있으니 일자리가 예전보다는 덜 필요하구나 미국이. 그렇습니다. 이렇게 보는 것 같습니다.
그럼 이제 앞으로도 계속 동결을 할 거냐 아니면 잠시 쉬었다가 다시 금리 내리는 쪽으로 갈 거냐 이게 시장의 관심인데 어떤 얘기가 나왔냐면 일단은 시장 일각에서는 금리를 올릴 수도 있을 거다 이런 전망도 하긴 하거든요.
그런데 금리 인상 시나리오는 전혀 고려하고 있지 않다 이렇게 일단 못을 박았고요. 이걸 주식시장이 좀 좋아했겠군요.
그렇습니다. 사실 파월이 별로 요즘은 관심거리는 아닌데 곧 나갈 뿐이고 해서. 다만 요즘 계속 오르는 주식시장이 뭔가 브레이크가 걸리기 시작한다면 금리를 올리는 순간 들썩들썩하다가 시장이 불안할 거다 싶어서 자꾸 그 정도 신경은 쓰고 있는 건데 우리가. 그게 아니라면 마음 편해졌겠죠.
일단은 편하죠. 그런데 여기서 더 내려주면 더 좋아하겠죠. 그래서 내릴 거냐 말 거냐 하는 거에 대해서는 앞으로 들어오는 물가와 고용 자료를 보고 그때그때 대응하겠다라는 원론적인 얘기만 했습니다.
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Chapter 4: How will SK Hynix's dividend and stock buyback policy affect shareholders?
곧 연준 의장이 바뀐다는 겁니다. 물론 금리라는 걸 연준 의장 혼자서 결정하는 건 아니겠지만 그래도 영향력이 가장 큰 사람이 연준 의장이라는 건 부인할 수 없는데 트럼프 대통령이 계속해서 연준은 금리를 내려야 한다고 강하게 얘기하고 있잖아요.
왜냐하면 11월에 중간선거가 있기 때문에 금리 내려서 투자 늘리고 고용도 늘리고 싶어 할 거고 최근에 미국에서 문제점으로 지적되는 것 중에 하나가 중산층 이하의 계층에서 소득이 늘고 있지 않아서 카드비주로 생활을 하고 있다는 거예요.
트럼프 대통령의 지지층이 주로 중하위층의 백인들이거든요. 선거 생각하면 금리 내려서 카드 이자 덜 나가게 하고 싶을 겁니다.
그러니 다음 연준 의장으로 자기 말을 잘 듣는 사람을 그 자리에 앉히려고 할 텐데 최근에도 트럼프 대통령이 느림보 파월은 금리를 가능한 한 높게 유지하고 싶어 하지만 우리는 금리를 끌어내렸다. 곧 발표될 훌륭한 연준 의장을 맞이하게 되면 금리가 아주 많이 내려가는 걸 보게 될 거다.
이런 얘기까지 했거든요. 그러니까 앞으로 연준 의장이 바뀌게 되면 기준금리 결정에 변수가 될 가능성이 있습니다. 물론 아니 아무리 그래도 연준이 그동안 데이터를 기준으로 삼아서 독립적으로 금리를 결정하고 있는데 이걸 연준 의장 마음대로 어떻게 하느냐 이거 안 된다.
그러니까 진짜 많이 내려봐야 올해 두 번 정도 내리는 거에 그칠 거다. 이런 의견도 있습니다. 그래서 이건 어떻게 될지 그때 가봐야 알 것 같고.
누가 바라보느냐에 따라서 데이터 해석도 다르니까요. 그렇죠. 해석은 다르게 나올 수 있는 거죠. 똑같이 저 혈압제니까 이만큼 나왔어요 라고 할 때 어떤 의사는 얼른 혈압약 주세요 하기도 하고 어떤 의사는 두 달 후에 봅시다.
해석에 따라 진단과 처박이 달라지는 건데. 최근에 트럼프 대통령하고 파월 의장 갈등 국면이 더 커지는 양상이긴 하거든요. 최근에 연중 건물을 수리하는 과정에서 파월 의장이 예산을 낭비했다면서 트럼프 대통령이 걸고 넘어졌어요.
여기에 대해서 파월 의장이 이례적으로 이건 금리 인하 압박을 위한 정치적인 보복이다 라면서 강하게 반발을 했습니다. 파월 의장이 트럼프 행정부에 이런 공격을 두고 공개적으로 비판 입장을 낸 게 처음이에요.
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Chapter 5: What changes are being proposed in South Korea's child allowance policies?
그래서 이게 크게 뉴스가 될 정도였고. 오늘 있었던 기자회견에서도 한 기자가 후임으로 올 의장에게 혹시 할 말이 없습니까? 이런 질문을 했거든요. 이 질문 듣고 나서 뭐라고 했냐면 선출직 공무원이랑 엮이지 말아라. 정치에 휘둘리지 말아라. 이런 얘기를 하게 됐습니다.
조금 쉬운 말로 바꾸면 대통령 되기 재수 없다. 트럼프 대통령에 대한 불만을 털어놓은 것 같아요.
그래서 미국에서 트럼프 대통령이 연준 의장을 뒷조사도 하고 이러면서 노골적으로 흔들면서 저러면 도대체 연준의 독립성이라는 게 없어지지 않냐라고 우리는 걱정도 하고 비판도 했으나 진짜 독립적인 거예요. 이거 보면. 대통령이 오죽 답답하면 밖에서 욕을 하면서 금리를 내리라고 하겠어요.
진짜 독립적이지 않은 나라는 둘이 안 싸운다니까요. 잠깐 파월 좀 들어오라 그래. 별일 없지? 다음 달에는 내려줘. 차 한 잔 하고 가면 다음 달에 금리 내려오고.
Chapter 6: How will the integration of various child support programs impact families?
아무런 잡음이 안 나오는 그런 나라들이 오히려 독립적인 거 아닐 수 있지. 이렇게 싸우는 건 진짜 독립적이라서 싸우는 거다라는 생각도 좀 들더군요.
그러면서 금값은 계속 오르고 있네요. 그렇습니다. 금값이 한 4% 가까이 올라가지고요. 온수당 한 5,300달러 부분까지 상승했고 은가격도 한 5% 오름세 보였고 국제유가 같은 경우에는 트럼프 대통령이 이란으로 대규모 함대를 보냈다. 협상에 나서라.
이거 촉구했다는 소식에 wti랑 브랜드웨어 모두 1% 넘게 올랐습니다.
작년 이맘때 금이 3,000달러 넘었다 이러면서 저희가 뉴스로 전해드렸습니다. 꼭지니 아니냐 이런 얘기했는데 5,300달러라고요. 자산을 지금 아무리 많이 가격이 올라서도 집도 마찬가지고 팔아서 금 사면 자꾸 줄어드는 거예요. 그러니까 작년에 비하면.
노유정 기자가 준비하신 소식은 sk하이닉스 실적 발표. 원래 오늘 발표할 예정이었는데 어제 갑자기 오후에 발표를 했다고 하더군요. 영업이익이 삼성전자 현대차 다재치고 국내 상장사 중에 1위.
네 그렇습니다.
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Chapter 7: What challenges do parents face in accessing child benefits?
4분기 실적만 보면.
연간기준으로 어제 지난해 4분기 및 연간실적 발표했는데요 4분기 매출 약 33조원 영업이익 19조원 정도 기록했고요 연간기준으로 보면 매출이 97조원 영업이익 47조원을 넘겼습니다 전부 사상 최고치고요
연간 영업이익은 전년 2024년에 2배로 늘었습니다 오늘 아침에 삼성전자가 지난해 영업이익을 43조 6천억 원으로 공시를 했거든요 SK하이닉스의 영업이익이 처음으로 삼성전자를 넘어선 겁니다 그리고 무엇보다 영업이익률 제품 하나 팔 때마다 마진 얼마나 남기냐 이런 비율이 굉장히 잘 나왔습니다 4분기 영업이익률이 58.4%인데 제조업에서는 거의 힘든 숫자죠
역시 반도체는 흙 파서 하는 장사다. 모래가 주원료다라는 걸 슬쩍슬쩍 보여주고 있네요.
네, 맞습니다. 하이닉스에서도 좀 고무가 된 게 대만 TSMC가 반도체 업계에서 수익성이 압도적인 기업으로 꼽히는데 이 TSMC의 4분기 영업이익률이 54%였습니다. 그러니까 하이닉스가 TSMC도 제친 거죠. 아무래도 1등 공시는 고대 역풍 메모리 HBM입니다.
마진이 높은 HBM에 SK하이닉스 지난해 매출이 전년에 2배가 됐다고 합니다. SK하이닉스 같은 경우에는 엔비디아의 AI 가속기에 들어가는 5세대 HBM, HBM3E 물량의 75% 담당하거든요.
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Chapter 8: How is the government planning to simplify child support applications?
또 제가 이전에도 말씀드렸는데 이 치플레이션이라고 해서 최근에는 범용 메모리 반도체인 디램과 랜드도 품귀 현상으로 가격이 뛰고 있습니다 PC 교체 주기도 있고 또 AI 산업이 추론 중심으로 변화하면서 이 데이터를 대용량으로 저장을 해놨다가 필요할 때 그때그때 꺼내서 활용하려면 이 범용 메모리 반도체가 많이 필요해졌거든요
SK하이닉스의 호실적 흐름은 올해도 계속될 거다라는 전망이 우세합니다. 시장에선 올해 SK하이닉스의 영업이익이 150조 원에 이를 거라는 전망도 있습니다.
150조 원이면 분기 4분기니까 봄, 여름, 가을, 여름 나오면 분기당 거의 한 40조 가까이.
3, 40조 원이 되는 거죠.
작년 4분기에 20조 영업이 걸렸는데 잘했다고 박수 받았는데 올해는 분기별로 한 30, 40조는 나올 거다.
네, 그렇습니다. 올해 연간 영업이 이 전망치가 작년과 비교해 보면 한 3배까지 뛰는 거죠. 아무래도 디램과 랜드 가격이 지금 계속 급격하게 오르고 있기 때문인데요. 오히려 HBM 경쟁은 좀 심화할 전망입니다.
지금 주류인 HBM3E까지는 SK하이닉스가 시장을 완전히 장악하고 있지만 올해는 차세대 HBM인 HBM4가 본격 양상될 예정인데요. 다음 달에 업계 최초로 엔비디아와 AMD에 HBM4를 정식 납품하는 업체가 삼성전자입니다. SK하이닉스는 아직 품질 검증은 통과는 못한 상태입니다.
배당, 자사주 매각 이런 주저하는 정책도 어제 발표를 한꺼번에 했더군요.
네, 그렇습니다. 총 2조 1천억 원의 배당금을 지급하고 12조 2천억 원 규모의 자사주를 소각한다 이렇게 밝혔습니다. 먼저 SK하이닉스의 기존 배당금이 분기 기준으로 주당 375원씩에서 연간 1,500원인데요. 여기에 1,500원을 추가로 얹어줍니다. 그래서 이 추가 배당만 한 1조 원 규모고요.
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