Riccardo Spada
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1 series
first heard Jul 2026
last heard 7 Sep
Riccardo Spada’s voice in public audio — every appearance, attributed to the second.
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recordings per month · last 12 monthsRecordings per month over the last 12 months — 19 in all, peaking in Aug 2026 with 9.
Appearances
Il prezzo di un'obbligazione, come ad esempio un titolo di stato, è esattamente il valore dei flussi di cassa che pagherà fino alla scadenza, scontato per il rendimento a scadenza.
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Con loro questa roba non esiste, cioè non puoi scontare il valore futuro di un sasso.
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Un sasso è un sasso.
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Cioè, il valore di un lingotto oggi è molto semplicemente quello che qualcun altro è disposto a pagarvelo domani.
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Lo stesso vale per Bitcoin, non c'è nessun utile sotto, c'è solo il prezzo a cui ha comprato l'ultimo Bitcoin l'ultimo investitore un secondo fa.
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Ma allora, se un asset non mi paga niente e il suo valore si regge soltanto sulla convenzione che qualcun altro sarà disposto a comprarlo ad un prezzo più alto di quanto l'ho pagato io, perché diavolo dovrei tenere sta roba in portafoglio?
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La risposta lunga sarebbe complessa e articolata con moltissime sfumature.
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Quella breve, invece, è questa.
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Non si investe in oro ed eventualmente in bitcoin, principalmente per il rendimento.
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Ci si investe per l'assicurazione.
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Sono due lavori completamente diversi.
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Le azioni sono lì per farvi crescere il capitale.
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Le obbligazioni servono a generare flussi di reddito meno volatili.
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L'oro, ed eventualmente appunto in piccola parte il Bitcoin, sono lì per fare una cosa sola, cioè comportarsi in modo diverso dal resto del portafoglio, soprattutto quando tutto il resto del portafoglio va in vacca, che è una cosa che ogni tanto succede.
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Quindi diversificazione e risposta a differenti fattori di rischio.
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Loro, per esempio, ha spesso tenuto un comportamento indipendente da quello di azioni e obbligazioni, e questo fa capire bene perché negli ultimi cinquant'anni avrebbe portato effettivamente tanti benefici in termini di diversificazione del portafoglio.
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Vedete?
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Il comportamento di oro e mercato azionario americano, per esempio, è stato quasi perfettamente complementare quando andava bene uno, andava male l'altro e viceversa.
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Solo di recente forse le cose sono un po' cambiate, come spiegherò tra un secondo.
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Prima però rispondiamo a questa domanda.
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