Riccardo Spada
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first heard Jul 2026
last heard 7 Sep
Riccardo Spada’s voice in public audio — every appearance, attributed to the second.
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recordings per month · last 12 monthsRecordings per month over the last 12 months — 19 in all, peaking in Aug 2026 with 9.
Appearances
Ok che soprattutto l'oro ha avuto un comportamento utile per diversificare il portafoglio, ma a livello fondamentale cosa diversifica?
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Cioè, qual è il fattore di rischio a cui rispondono asset come oro ed eventualmente Bitcoin dentro il portafoglio?
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Partiamo però da una tesi di fondo, di cui forse avrete sentito parlare ogni tanto negli ultimi due anni, che dà un senso unificante a tutto.
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Mi riferisco al concetto di debasement.
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Ho fatto una sfilza di episodi dedicati al debasement valutario, però l'idea è questa.
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I debiti pubblici di mezzo mondo, Stati Uniti, Giappone, Francia, Italia, Spagna e tanti altri, sono enormi e continuano a salire.
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Nessun governo ha voglia di ripagarli tagliando spese, alzando le tasse perché è un suicidio politico, quindi la tentazione silenziosa è di lasciar correre un po' l'inflazione, così il debito in termini reali pesa meno.
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In pratica, dollari, yen, euro perdono progressivamente potere d'acquisto con buona pace di chi ha investito in quel debito e dei consumatori che usano quella valuta.
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È proprio sull'idea di debasement che ora e Bitcoin hanno costruito una forte crescita, soprattutto negli ultimi due anni.
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Se il denaro si svaluta piano piano, un asset reale che non si può stampare, indipendente da governi, da banche centrali, e tra le poche cose al mondo a cui americani, cinesi, indiani, russi e così via attribuiscono lo stesso valore, tende a fare da contrappeso.
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Mettiamola così.
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L'oro è in qualche modo il termometro della sfiducia nella moneta, e in qualche modo Bitcoin gli va dietro.
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Per questo si parla di oro e Bitcoin come possibili alternative alle valute di carta.
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Attenzione, è una tesi e non è una legge di natura.
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Però è la ragione più seria per cui una piccola fetta di questi asset può avere un senso in un portafoglio di lungo periodo, cioè detenere una riserva di valore indipendente da logiche politiche e monetarie.
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Quindi loro non è di per sé un motore di rendimento, è un'assicurazione contro la perdita di credibilità del denaro.
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Più che come investimenti in senso stretto che di fatto non sono, ora i bitcoin possono essere visti come delle valute che nessuno può stampare e che rispondano all'esigenza di assicurare una parte della propria ricchezza, almeno in teoria, dicevo di assicurare una parte della propria ricchezza in una particolare forma di valuta che nessuno può diluire.
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O meglio, così dovrebbe essere.
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Poi in realtà in finanza appena capisci come funziona una cosa, quella inizia a cambiare comportamento, un po' come le scale in Harry Potter.
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Un'assicurazione per funzionare deve fare una cosa, deve pagare proprio quando le cose vanno male.
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