大家好，我是晓晨，欢迎来到今天的播客节目！今天是3月11日，周一美股的大跌还让人心有余悸，纳指跌了4%，标普跌2.7%，双双创半年新低，特斯拉更是暴跌15%，年内股价几乎腰斩。可你猜谁在这场风暴里稳如泰山？巴菲特的伯克希尔，A类股年内还涨了9%，硬是跑赢了“科技七巨头”。今天咱们就来聊聊，巴菲特这“老姜”咋就这么辣，握着3342亿现金的他，是怎么找到股市“避风港”的。准备好了吗？咱们这就开聊！先说说周一这波惨跌吧，纳指创2022年9月以来最大单日跌幅，标普和道指也没跑掉，分别跌2.7%和2.1%，道指甚至把大选以来的涨幅全吐了回去。“Magnificent 7”科技七巨头全线失守，英伟达跌5.07%，苹果跌4.85%，微软跌3.34%，特斯拉更是惨不忍睹，跌15.43%，创2020年9月以来最差纪录，年内跌幅超54%。这背后，特朗普关税的不确定性、经济衰退担忧，还有市场对科技股高估值的恐慌，都在推波助澜。可就在这腥风血雨里，巴菲特的伯克希尔却像个“避风港”，A类股年内涨9%，B类股也坚挺得很。这不就是“姜还是老的辣”的最好证明吗？巴菲特咋做到的？答案藏在他的“现金流经济学”里。他说过：“现金是氧气，99%的时间你不注意它，直到它没了。”过去一年，他大手笔减持苹果和美国银行，苹果去年三季度砍了730亿持仓，美国银行从7月到9月卖了8.96亿。现在呢？伯克希尔四季度现金头寸飙到3342亿美元，比三季度还多90亿。这么多现金，他却没急着回购自家股票，也没大举买新股，连AI、比特币这些热点都不沾边。他在致股东信里说，伯克希尔永远偏爱投资优质企业，可眼下，他显然觉得好机会还没来。这不就是在等市场“便宜货”吗？那巴菲特这3342亿现金，是不是在暗示啥？我看未必是预测崩盘，而是他一贯的逻辑：贵了就少买，便宜了再出手。1974年净值腰斩时，他没慌，反而说自己进了“女儿国”；2008年次贷危机跌31.8%，他照样熬过来。现在市场估值高得吓人，标普的P/E比历史中位数17.92高出一大截，他囤现金，可能就是在等“投票机”变成“称重机”的那一刻。可别忘了，他说过，短期市场是情绪，长期看的是价值。这时候，巴菲特的“避风港”思路就值得学学了。他挑企业，现金流是硬指标。2007年致股东信里他说，只要企业有源源不断的自由现金流，他就愿意投，因为这钱能再滚出利润。现在宏观经济晃荡，投资者都在找确定性，高盛刚出的研报就点了几盏“明灯”。比如中游能源的金德尔摩根，靠天然气管道和成品油网络，现金流稳得像铁打的；综合能源的雪佛龙，净债务比率才10%，股息率4.4%，抗风险还带收益；加拿大自然资源和康菲石油，油价一反弹就有弹性。勘探生产的Expand Energy，双盆地布局分散风险；能源服务的德希尼布FMC，靠Subsea 2.0订单毛利猛涨。这些标的，不就是巴菲特说的“优质企业”吗？公用事业板块也亮了，公用事业ETF像XLU、VPU、IDU逆市飘红。美国南方公司靠佐治亚州的输电投资，现金流稳，需求还涨。高盛说，这类股票现金流硬、股息高，低利率环境下简直是“香饽饽”。这不跟巴菲特“喝可乐”的思路异曲同工吗？市场狂饮时，他挑稳的喝。那接下来咋办？我看短期内，美股还得晃。关税阴云没散，经济数据还得看，可巴菲特这“现金为王”的打法，给了我们启示：别追热点，盯着现金流和价值，熬得住才有回报。你觉得呢？是跟着巴菲特“躺握”现金，还是找找这些“避风港”？欢迎评论区聊聊你的想法！我是晓晨，喜欢这期节目就点个关注，给个赞，咱们下次接着聊。感谢收听，下期见！

Ask this episode

“What did the council decide on item 42?” — answered with the speaker and the moment.

Transcript

Related