在资本的潮汐与人生的四季之间，我们如何安放自己的位置？这期请来了两位特别有意思的嘉宾——温义飞和朱莉娅，一个聊投资总爱拿生活里的例子打比方，另一个聊经济周期却总能拐到消费趋势上。他俩不像传统财经专家那样喜欢板着脸上课，更像是日常约你喝茶聊天的那个既懂理财又爱琢磨新消费的朋友，一边吐槽市场，一边把巴菲特、泡泡玛特这些看似不搭边的事儿串起来聊，听着像喝下午茶一样轻松，但信息量不小。整期聊天从“仓位别重到睡不着觉”这种实操建议，到“泡沫其实可能推动技术进步”这种反常识观点，再到投资和生活的平衡——比如赚再多钱如果家庭不幸福图啥？也聊了普通人该不该碰杠杆、亏钱时怎么调整心态，甚至延伸到为什么现在大家更愿意为情绪价值花钱。最后还上升到人生周期，大概意思就是：低谷别硬扛，风口来了别贪心，关键是别被踢出牌桌。👩 本期人物温义飞：支付宝视频财经创作者。曾就读于伦敦政治经济学院，中国财经作家和自媒体账号创作者。哎呀朱莉娅：支付宝视频财经创作者。哥大本科，沃顿商学院MBA，曾是华尔街最年轻的女性基金经理之一，曾任职国内外知名投资机构。 ⏱️本期时间轴03:04 仓位要保持在一个让自己身心健康的水位资本市场无论牛熊总有机会，但并不意味着要一直重仓参与。真正的投资智慧在于保持一个让自己身心舒适的仓位，这样才能安稳睡觉，不被市场波动打乱生活节奏。金融行业常常让人难以真正快乐——市场好的时候，你会不开心，市场不好的时候，你也不会开心。比起追求高收益，更重要的是找到适合自己的平衡点，保持长期的心理健康和生活状态。05:22 投资要先热爱，然后再刻意去练习投资是一个极易放大人性中贪婪与欲望的行业，长期沉浸其中可能削弱人感受快乐的能力，因此平衡工作与生活尤为困难。即便是巴菲特和芒格这样的投资大师，也几乎将终身投入学习与工作，但他们之所以能持续投入，是因为他们真正享受这个过程，把投资视为生活的一部分甚至是一种娱乐。普通人若想在投资领域做好，首先需要发自内心地热爱，才能支撑长期的刻意练习，而天赋虽有助于事半功倍，但热爱才是前提。14:58 情绪消费正当时“花没有价值，所以美才更容易被看到”，社会发展到一定阶段后，人们更追求非物质、无直接功利性的精神体验。朱莉娅老师则提出“审美经济”的概念，认为提升审美能显著增加消费价值，无论是空间设计还是产品外观，美感都能带来更高的消费吸引力。随着物质需求基本满足，社会正进入一个追求情绪价值、审美体验和服务型消费的新阶段。21:19 泡沫不见得都是坏事“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。尽管股市泡沫破裂后往往留下一地鸡毛，但泡沫本身不一定是坏事。人类社会往往正是在新的技术浪潮中，伴随着泡沫的消弭逐步前进的。比如互联网泡沫之后催生了众多伟大的科技公司，而元宇宙等概念的热潮也为AI等技术的发展提供了推动力。过去温义飞老师只赚取企业价值回归的“鱼头”部分，往往在估值合理时就卖出，错失了后续市场情绪推动下的泡沫阶段。从2021年开始，他调整策略，在达到目标价后不再急于离场，而是适度参与泡沫，等待市场炒作资金涌入、情绪高涨时再退出，整体收益率提升显著。32:20 亏钱的时候，咬咬牙，一切就都过去了投资中的智慧不只是赚钱，更是一种生活哲学，比如耐心、克制、持续存在本身就是一种胜利。华尔街大佬Dior Eckman在人生低谷时的挣扎——基金濒临清盘、感情受挫，却依然咬牙挺过，这就是成功背后的代价。而这也引出了一个幽默又现实的现象：或许那些在投资上极度成功的人，往往在生活中有所缺失似乎太过专注事业会让人在其他方面像个“小孩”。投资时也要理性分辨，平衡取舍，长期坚持、少犯错就能让人“躺赢”。36:27 职业投资人“死于“上杠杆“如果你有一把枪，枪响之后，有百万分之一的概率杀死你，或者可以拥有一亿美金，你会怎么选择？”，巴菲特则选择不开枪。因为一旦失败，所有积累都将归零。这种对极端风险的敬畏，正是他能长期保持复利增长的关键。尤其是在投资中——不要轻易上杠杆。职业投资人尚且可能因杠杆而倒下，普通人更应远离这种可能彻底改变生活轨迹的操作。投资最重要的是“留在牌桌上”，一旦出局，翻身极为困难。一旦赶上风口实现了财富增长，核心目标不该是追求更富，而是守住成果，避免“穷回去”。39:57 要用周期的眼光去看人生个人的成功往往离不开时代的大趋势，而人生长度决定了每个人几乎必然能经历三到四次大的经济周期，关键在于保持耐心和持续学习，用周期的眼光看待人生起伏。不必在低谷期过度焦虑或强行努力，，因为周期总会来临，做好机会出现时乘势而上的准备。🎯核心观点仓位管理的本质是心理健康管理：要保持一个让自己身心舒适的仓位，真正的智慧不是抓住每一次机会，而是与自己的心理承受力匹配，守住长期节奏。热爱是长期主义的前提：热爱驱动坚持，而非压力维持努力。天赋重要，但热爱才是坚持刻意练习的根基，不是所有人都适合做职业投资者，唯有真正享受的人，才可能穿越周期。情绪价值正在重塑消费经济：花没有价值，所以美才更容易被看到。社会发展到一定阶段，人们更愿意为情感陪伴、审美体验、精神满足买单。泡沫未必是坏事，但要敬畏极端风险：历史上的泡沫常催生重大技术进步。可适度参与泡沫以提升收益。但谨慎面对杠杆——毁灭性风险一旦发生，一切归零，留在牌桌上比一时的高收益重要得多。用周期眼光看待人生，坚持本身就是胜利：每个人一生都会经历数轮经济周期。低谷时不焦虑，高峰时不贪婪，持续学习、稳住节奏，才能在趋势来临时抓住机会。投资的本质，是一场耐心与克制的修行。名词解释：α的钱（阿尔法（α）收益）定义：通过主动管理（例如选股，择时）而获得的超出市场平均水平的收益；（凭本事赚的超额收益）举例：假设全班的平均分从80分涨到了90分，你的分数也从80分涨到了120分，那么超出的这30分就是阿尔法（α）收益（靠自己的努力）；β的钱（贝塔（β）收益）定义：跟随市场整体涨跌带来的收益。比如，市场整体上涨时，你的投资也会跟着涨，市场整体下跌时，你的投资也会跟着跌。举例：假设全班的平均分从80分涨到了90分，你的分数也从80分涨到了90分，那么这10分就是贝塔（β）收益；一级市场：证券发行市场，也可以被称为发行市场、初级市场，是资金需求者（企业等）和投资人之间的交易，是新证券和票据等金融工具的买卖市场。一般来说，一级市场的股票发行价格是固定的，不能公开进行交易，只能参与股票发行。二级市场：就是我们散户最熟悉的A股、港股、美股。为证券进行交易的市场，也可以称为证券流通市场、次级市场、证券交易市场，是已发行的有价证券在投资人之间的转让交易。一般来说，股票可以在二级市场随意流通，股价会受到供需关系的影响，可能随时发生改变。内容策划：田缘、常常运营：狐狸更多节目信息，欢迎关注小红书：会友播客添加小助手微信：huiyouhz，可以加入听友群喔

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“What did the council decide on item 42?” — answered with the speaker and the moment.

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