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Chapter 1: What is the significance of the recent EU meeting on market strategies?
Allora oggi è una giornata molto intensa, intensa perché ci sono le trimestrali, intensa perché c'è molta volatilità all'interno degli indici e intensa anche perché i leader dell'Unione Europea, come ieri ci ha raccontato Raffaele, insieme all'ex presidente della ECB, Mario Draghi, si riuniscono per discutere proprio il futuro del mercato europeo e per aumentarne proprio
la forza al centro del confronto c'è questa proposta by european che è un piano che punta a favorire tutti i prodotti realizzati in europa nei settori strategici come auto elettriche semi conduttori tecnologie per energie rinnovabili c'è una cosa interessante per esempio che fino al 70 per cento del valore di un'auto elettrica dovrebbe essere prodotto in europa però ci sono altre cose ancora più interessanti da raccontarvi ve ne cito una che
e che è legata a una società quotata al Nasdaq che si chiama Algorithm Holdings che ha annunciato risultati sorprendenti con la sua piattaforma di AI per la logistica la logistica che questa piattaforma si chiama Semicab che cosa succede che nei clienti già attivi il sistema ha permesso di aumentare i volumi di trasporto
Chapter 2: How is AI transforming logistics and productivity in businesses?
del 3-400% senza assumere, meraviglioso senza assumere nessun personale in pratica un singolo operatore può gestire 2000 spedizioni all'anno contro una media tradizionale di 500 quindi un miglioramento di produttività di 4 volte che è praticamente avvenuto solo con 6
barra settimane 6 7 settimane di sviluppo e con circa il 7 per cento del costo tradizionale che cosa succede succede che quindi tutta la parte logistica viene giù tra cui dhl e quant'altro e continua questa caccia alle streghe Siamo Guido Brera e Raffaele Coriglione. E questo è Black Box, la scatola nera della finanza, un podcast di Cora Media sponsorizzato da Fineco.
Il mondo corre e ogni giorno Black Box racconta come cambia. Restare fermi non basta più, servono nuove mappe. Per orientarsi al meglio, Fineco offre un conto all-in-one che unisce banking, investimenti e consulenza tutto in un'unica piattaforma con la garanzia di un'esperienza semplice, completa e amata dagli utenti.
Chapter 3: What challenges are investors facing in the current market environment?
Uno dei tanti motivi dell'eccellenza di Fineco premiata dal Time tra le World's Best Companies 2025. Non aspettare il cambiamento. Scegli Fineco.
E quindi, siccome c'è proprio un momento dei mercati allucinanti, cioè questa intelligenza artificiale che ogni giorno mangia settori nuovi, prima di sentire Raffaele, noi oggi abbiamo una star di Black Box con noi, a cui chiederei, senza presentarla, cosa ne pensa di tutto questo disastro sui mercati legati all'arrivo dell'AI.
Ciao Guido, ciao Raffi, ciao a tutti.
Il tema è che... Ovviamente lei è Silvia Berzoni, per chi non la conoscesse ancora.
È un momento molto complesso in cui gli investitori non riescono a distinguere tra chi vince e chi perde ancora e quindi quello che abbiamo visto succedere, prima software, poi il credito privato, le assicurazioni, il wealth management, ultimo ieri i real estate che hanno chiuso doppia cifra, è che
non riuscendo a distinguere ed essendo le valutazioni molto elevate tanto in America quanto in Europa perché comunque ci stiamo avvicinando oggi il capo di Citi diceva che sta iniziando a apprezzare per la perfezione anche l'Europa e allora si vendono gli interi basket è successo ad esempio ieri a Piazza Affari con Fineco, Banca Mediolanum eccetera e succede ancora oggi a Wall Street ma il punto secondo me e qui chiedo a voi Raffi e Guido perché sapete molto meglio di me è che una volta c'erano tanti gestori attivi sul mercato
Oggi il mercato è stato denudato di gestori attivi e chiaramente quando ci sono situazioni poco chiare si muovono gli etf passivi e questo è il risultato oltre agli algoritmi, al quantum eccetera eccetera. Quindi star dietro questo mercato è un po' complesso.
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Chapter 4: How do super PACs influence AI regulation and political decisions?
Io direi benvenuti nell'era dell'intelligenza artificiale e l'abbiamo detto ieri, sarà un continuo di aziende che crolleranno sotto il peso dell'innovazione. Io cito sempre Gion, questa si chiama distruzione creativa, quindi... Alcuni settori scompariranno, altri ne nasceranno.
Non bisogna essere tristi, non bisogna essere apocalittici perché è sempre stato così, il mondo è sempre andato in questo modo. È chiaro però, qui intervengo su una cosa secondo me fondamentale che sta succedendo in questi giorni. In America esistono dei super PAC.
I super PAC sono queste entità finanziate da aziende che hanno il compito di interferire o di dare una sorta di guida alla politica, quindi una sorta di grandi lobbisti e
ne ha fatta una open AI per appunto far sì che non esistano regole per l'intelligenza artificiale e quindi andare completamente liberi ma ieri è partita il super pack di Antropic che va a contrastare quello di open AI ossia di mettere delle regole all'intelligenza artificiale e fra queste regole c'è anche la protezione
dei lavoratori che saranno chiaramente esclusi, espulsi dalla forza dell'intelligenza artificiale. Quindi finalmente iniziamo a vedere due anime dell'intelligenza artificiale, una più
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Chapter 5: What is the relationship between politics and finance in today's markets?
portata alla protezione della collettività e l'altra chiaramente con una natura totalmente estrattiva quindi continuiamo a dirlo noi facciamo il tifo per Antropic per Gemini e odiamo Open AI
Però Raffi ieri si è dimesso il capo della sicurezza di Antropic e ha detto non ci stiamo rendendo conto che qui siamo sull'orlo della fine del sistema planetario e se n'è andato in Gran Bretagna dove andrà a scrivere poesie. E lui non è tra gli ultimi perché poi ci sono stati quelli di XAI.
Quindi è vero che Antropic sceglie la linea da sempre più umanistica, però è vero anche che quando oltre alle urla c'è qualcuno che lascia l'edificio,
ci dobbiamo preoccupare ma guarda non lo so se ci dobbiamo preoccupare è chiaro che individualmente secondo me ha un impatto inferiore c'è sempre stato pure nel mondo della finanza qualcuno a un certo punto partiva e si rifugiava in un'isola a
pescare o a guardare gli uccelli quindi credo che se lo guardiamo da un punto di vista strutturale cioè dobbiamo osservare queste entità che andranno a avere un'influenza enorme sul congresso per legiferare quindi io vedo questa creazione di questi super pack secondo me è molto molto interessante in più
mi ero dimenticato c'è un bellissimo articolo di un'intervista a Mustafa Suleiman questo che ha scritto un libro fantastico un paio d'anni fa che si chiama The Next Coming Wave e che è stato uno dei fondatori di DeepMind di Google e ora è passato a Microsoft e ha detto che si sta staccando completamente Microsoft da OpenAI ossia vuole costituire un sistema totalmente autonomo e sappiamo
Quello che sta facendo OpenAI sta addirittura testando la pubblicità all'interno del suo LLM. Quindi stiamo vedendo finalmente divergere delle strade che stanno divergendo proprio sull'intelligenza artificiale. Questo secondo me è assolutamente molto positivo, mentre sembrava fino a qualche mese fa un andamento monolitico, cioè ossia...
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Chapter 6: How are precious metals like gold and silver performing in the current economy?
andare a spingere al massimo senza guardare cosa succedeva sulla società o ma addirittura su tanti altri comparti economici ecco questo probabilmente sta cambiando perché sappiamo la potenza di questi super pack che ricordiamo vengono finanziati con centinaia di milioni di dollari
Ma quello che vorrei dire proprio a questo proposito, cioè la summa di tutto quello che abbiamo detto è che non c'è più distinzione tra politica e finanza, cioè i mercati non tradano più guardando i fondamentali, con gli analisti che vanno a trovare le società, facendo degli arbitraggi di valore, cioè comprando una società più a buon mercato rispetto ad altre.
Cioè c'è sempre la politica che condiziona i prezzi in un modo o nell'altro. Ci siamo dimenticati di dire, oggi appunto è il giorno dove i sei deputati repubblicani alla Camera hanno approvato il blocco dei tazzi al Canada e quindi lì si muove il mercato su quel pezzo lì. In Italia oggi c'è un problema di leakage su un decreto
legato al costo dell'energia che come sappiamo è un costo abbastanza alto quello italiano soprattutto alla luce poi di nuovo delle AI e quindi si pensa che ci saranno degli interventi magari sull'idroelettrico si possono toccare i sussidi sono vago perché non si sa nulla però nel fatto che non si sa nulla alcune utilities vengono impattate come A2A, IREN, ENEL cioè questo perché?
per dire che alla fin fine politica e finanza si sono fuse e i mercati tradano solamente su, diciamo, impulsi della politica. Dove invece i mercati restano sovrani, completamente indipendenti, è sui titoli di Stato, in parte perché voglio dire quelli si muovono con logiche differenti, e poi sui metalli che continuano a fare bene, alcuni metalli in particolare l'oro,
e guardate il tema oro e argento io ve lo continuo a segnalare la discrepanza tra il prezzo sul future dell'argento e il prezzo fisico è un grandissimo problema perché tu oggi ti puoi comprare sul future l'argento lo paghi molto meno e poi puoi chiedere si chiama la physical delivery quindi farti consegnare l'argento a casa nessun privato lo fa io ho iniziato a lavorare sui future e il prezzo
Il punto principale del future era proprio la consegna, all'epoca io lo facevo su ebond, si chiama cheap as to deliver, ossia quando tu arrivavi a scadenza avevi un titolo meno caro che dovevi consegnare e chiaramente partivano tantissimi arbitraggi perché si creavano proprio per, si chiama basis trade, a causa dei movimenti del future contro il titolo sottostante.
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Chapter 7: What are the future implications of AI on various industries?
figurati sui metalli preziosi è evidente c'è una discrepanza enorme anche perché parliamo di mercati completamente diversi a livello geografico quindi è una delle più grandi attività degli arbitraggisti di tutto il mondo quello di speculare fra la consegna e il derivato
Raffi, pensa che nel 92-93, mentre tu facevi quel lavoro, fu una delle prime volte che ci sentimmo al telefono, perché io stavo dall'altra parte a fare quello. La differenza qui è che mentre tu fallisci la consegna di un titolo di Stato, e qui è un problema però, amen, sono dolori, ma qui sui metalli è un po' diverso perché...
Proprio l'argento, il COMEX, non ce l'ha da dare e molte aziende hanno pensato bene di comprarsi il future e andare in physical delivery. Di solito ci vanno il 14% delle aziende.
Sai chi ci ha provato a fare questo grande movimento? Raul Gardini.
No, non ci ha provato Raul Gardini, ci ha provato il suocero di Raul Gardini.
No, ci ha provato Raul Gardini, però l'ha provato a fare con la soia. Praticamente ha squisato il future e ha squisato anche il fisico Peccato che l'hanno beccato e quindi ha dovuto pagare una multa enorme al CBOT.
È vero, è vero, è molto interessante. Si chiama cornering in questo caso. E quindi vuol dire mettere all'angolo il mercato. In questo caso qui non c'è uno che fa cornering, c'è tutto il mondo e quindi adesso ce la giochiamo. Silvia, come chiudiamo?
Tu parli di finanza e politica. Allora, tu sai che io ho una sorta di... Amore per un libro che è il capitale di Karl Marx, non per il manifesto ma il capitale, che dice che la politica non è altro che una sovrastruttura dei mezzi di produzione. Quando noi parliamo di borsa noi stiamo parlando di politica perché la politica è una sovrastruttura dei mezzi di produzione.
Quindi è la risposta all'unione fra finanza e politica.
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