Chapter 1: What recent trends are affecting the American stock market?
Allora oggi la giornata è molto tranquilla, l'America è chiusa, vale la pena però ricapitolare cosa sta accadendo in generale sui mercati, soprattutto sull'America, perché la scorsa settimana alla fine l'America ha chiuso flat venerdì, ma durante la settimana l'indice è sceso, all'interno dell'indice è sceso di poco, di
un punto e mezzo o due sia lo Standard & Poor's che il Nasdaq però quello che succede all'interno dell'indice è veramente il massacro pensate che la volatità media dei titoli dell'S&P 500 è elevatissima ognuno ha fatto un movimento il titolo mediano
di circa 11 punti percentuali dall'inizio dell'anno mentre gli indici sembrano come un mare piatto dove sotto accade sempre qualcosa in particolar modo per esempio il tema AI disruption è stato debolissimo portando a far perdere l'11% nella settimana ai nomi collegati a questo vi cito come esempio Apple che ha perso l'otto per via dei crescenti deputocosti sulle memorie e soprattutto vi cito quello che stanno facendo i fondi cioè stanno aumentando
abbassando la leva. Che cosa significa abbassare la leva? Vuol dire che i fondi a volte hanno delle posizioni lunghe e delle posizioni corte. In casi come questi, dove gli indici rimangono fermi, all'interno degli indici succede il pandemonio, si deve abbassare la leva perché tu rischi di prenderti in faccia tutti i rischi di correlazione.
Magari ti salgono gli short, ti aumentano e ti scendono di prezzo i long e quindi tu fai veramente delle quote piccole. negativissime e questa diciamo ottima precisazione questa bravo bella grazie Raffi grazie Raffi e questa settimana appunto che c'è stata è stata la settimana dove le posizioni si sono chiuse maggiormente Siamo Guido Brera e Raffaele Coriglione.
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Chapter 2: How is AI disruption impacting stock prices in various sectors?
E questo è Black Box, la scatola nera della finanza, un podcast di Cora Media sponsorizzato da Fineco. In un mondo in continuo cambiamento è fondamentale avere una mappa. E Fineco è il modo migliore per orientarsi, grazie a un conto all-in-one che unisce banking, investimenti e consulenza tutto in un'unica piattaforma. Non aspettare il cambiamento. Scegli Fineco.
Chapter 3: What does it mean to reduce leverage in investment funds?
Senti, io vorrei raccontarti, ma te già la conosci probabilmente, una storia della settimana scorsa che secondo me è incredibile proprio. A un certo punto esce fuori il white paper di questa società che si chiama Algorithm Holding che fino a tre mesi prima si chiamava The Singing Machine perché vendeva pezzi per fare il karaoke ai giapponesi.
Allora esce questo white paper in cui dicono che hanno risolto il problema dei trasporti nel mondo, nel senso che chiaramente i trasporti hanno dei problemi diciamo tecnici, uno di questi si chiama the empty mile, che vuol dire che quando un camion per dire vai in una città ci arriva pieno,
e poi però torna vuoto perché non ha nulla da portare da quella città quindi nei trasporti ci sono molte miglia che vengono fatte da camion, navi eccetera eccetera vuote perché non hanno niente a trasportare indietro che è anche normale perché è evidente che una grande città riceve più cose di quanto ne possa spedire fuori no?
questi dicono che hanno trovato la soluzione chiaramente tramite le AI e che riescono a migliorare i costi di circa un triliardo di dollari proprio eliminando queste sorte di sacche di inefficienza all'interno dei trasporti quello che succede sul mercato è che tutti i titoli dei trasporti collassano ora io ti faccio una battuta tu mi dici
Chapter 4: What significant changes did Algorithm Holding announce in their white paper?
Dimmi un settore che non ti sta simpatico sulla borsa, che vorresti far scendere. E io ti rispondo, domani facciamo un Raffi AI, un white paper, un libro bianco di Raffi AI che ti dice esattamente come quel settore verrà ristrutturato. E la cosa grave in questo momento è che il mercato ci crede.
Quindi siamo passati da una visione dell'intelligenza artificiale che tutto il 2025 era un miglioramento dell'efficienza, veniva usato per scrivere, per editare, insomma anche per risolvere dei problemi abbastanza minimi, ora è diventato lo spauracchio di qualsiasi tipo di industria che c'è sul mercato. Questo paper di
Algoritm AI, sì, Algoritm Holding, che ti ripeto, prima faceva strumenti per il karaoke, un anno fa non se lo sarebbe filato nessuno, nessuno.
Raffi hai proprio ragione, noi venerdì siamo andati con una specie, splendida intervista di Da Empoli però questo era un tema caldissimo tu pensa semplicemente che qui non c'è nemmeno il fact checking cioè questi facevano karaoke poi si mettono e poi lì l'interessante è capire quando qualcuno ha deciso di smettere di fare il karaoke e occuparsi di logistica e trasporti.
Però andiamo oltre. Metti che tu ti sciorti, manco che ti sta antipatico un settore, ti sciorti un settore e poi annunci che una società riesce a modellizzare un sistema di intelligenza artificiale che abbatta drammaticamente i costi di quel settore. Veramente non c'è nessun controllo da parte del mercato. Cioè il fatto che il mercato ci creda vuol dire proprio appunto...
che fanno bene, secondo i fondi, a fare di leverage massiccio su tutta questa roba qua. Hai perfettamente ragione. Senti, ti voglio dire una cosa. Vuoi farla questa cosa con Raffi e AI? Sì, dobbiamo scegliere il settore, ma il settore non lo possiamo dire oggi. Qual è il settore che a te sta antipatico? Io ne ho tanti di settori che stanno antipatici.
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Chapter 5: How does energy consumption relate to AI advancements?
Io anche. Noi potremmo fare, per esempio, una cosa... sulla difesa e sulle armi se tu hai qualcosa che magari risolve e ottimizza il problema della difesa e delle armi forse quel settore lì è anche abbastanza interessante da shortare visto che è cresciuto tantissimo non ho capito se questo è un assist per parlare della sicurezza a Monaco Ecco appunto, lì ci arriviamo dopo.
Io ti direi che prima di parlare della sicurezza a Monaco, che so che tu ci vuoi arrivare, ti voglio dire una cosa. Io ho passato il weekend e tu mi direi ma sei triste, sì, però no, no, no, perché mi sono voluto leggere un report di una primaria banca di investimento su Leai, però non è un report su Leai, è il report che spiega bene
che il problema delle AI è il collo di bottiglia dell'energia, ma soprattutto spiega bene il ciclo dell'energia dentro i data center, ovvero il problema è che ogni trasformazione disperde energia sotto forma appunto di calore, questa credo sia il secondo principio della termodinamica.
Quindi più potenza serve, più aumenta lo spreco e con l'AI appunto la richiesta energetica ovviamente cresce in maniera impressionante. La cosa interessante è che la maggior parte dell'innovazione non riguarderà solo i chip, ma il modo in cui proprio vengono alimentati i data center e i sistemi che convertono e regolano l'energia.
cioè sono quei sistemi che stanno veramente alla base dell'innovazione cioè sostanzialmente questo report spiegava che bisogna avvicinare più di tutti e questo l'avevamo detto in parte con l'eolico con il solare e col nucleare cioè avvicinare il più possibile l'alimentazione ai processori perché se te chiudi la distanza chiudi le perdi di energia e migliori la velocità di risposta e questa cosa che cosa vuol dire vuol dire che
il trasporto addirittura dell'energia all'interno dei data center diventa cruciale perché si sta passando a tensioni molto più elevate e io non lo sapevo che le tensioni molto più elevate permettono di ridurre le perdite e gestire anche i livelli di potenza che sono sempre più elevati e quindi sostanzialmente la rivoluzione dell'intelligenza artificiale è vero, abbiamo parlato di software, di chip e quant'altro, GPU e quant'altro, però riguarda proprio
delle cose molto più base cioè l'infrastruttura elettrica l'elettronica di potenza cioè se vuol dire la conversione energetica i trasformatori e tutta questa roba qua ora poi hanno dato e qui te li risparmia un sacco di titoli che includono anche il raffreddamento peraltro eccetera eccetera però al di là di quello il mercato su questa parte qui si sta concentrando molto meno ed è lì che vedremo veramente ne vedremo delle belle
ma pensa te pensa che il 12 febbraio quindi la fine della settimana scorsa il buon non lo nomino più Donald Trump ha abrogato l'endangerment finding scusa non riesco a pronunciare bene però che cosa vuol dire questo praticamente vuol dire abolire quelle leggi che limitavano le emissioni in America e che praticamente ha disconosciuto
tutta la scienza che ha portato il mondo a dire che i gas serra ad un certo punto aumentano l'inquinamento e portano al riscaldamento globale praticamente tabula rasa abbiamo sbagliato e non esiste più quindi giù di nuovo con drill baby drill e basta eolico basta solare e si ritorna solamente totalmente agli idrocarburi
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Chapter 6: What political changes are influencing environmental regulations in the U.S.?
Ora, con questo atto politico, l'amministrazione Trump ha negato decenni di ricerca sui gas serra e sul riscaldamento globale in un battito di penna praticamente abolendo questa legge che dava degli incentivi al solare all'eolico e a tutte le altre energie alternative
Su questo argomento ormai qui si divide, si divide, si divide, si divide il gruppo Cora Will perché c'è un filone proprio di europeisti convinti che si scambiano documenti ogni giorno su Eurobond, Unione Europea e quant'altro e quindi diciamolo, diciamolo, diciamolo.
Riccardo Auz, stamattina ci ha mandato un paper che si intitola gli Eurobond se non ora quando, caro mio e perché dice che ci sono le condizioni geopolitiche e geoconomiche e geofinanziarie per introdurli in modo definitivo e parla della conferenza sulla sicurezza di Monaco dove la Manderlion è stata l'unica leader a sentirsi rassicurata dal discorso di Marco Rubio e quant'altro.
Allora Raffi, io la chiusura
su questa cosa che voi aspettate gli euro bond che io avevo drammaticamente sbagliato ho detto guardate ragazzi che se arriva Trump e qui ci stanno tantissimi podcast che ho fatto anche con Pieranni speriamo Trump perché dopo che arriva Trump noi capiamo l'antifona e dopo tre mesi facciamo gli euro bond e invece io quindi mi sono veramente sbagliato però mi fa piacere che qualcuno oggi dica ah cavolo se non ora quando
Però Guido sei sempre da parte di quel partito che sembra che in Europa sia tutto molto semplice, però sappiamo benissimo invece che è tutto molto complicato per delle ragioni intrinseche come è strutturata l'Europa, però io ti dico una cosa in più, il discorso degli euro bond...
che è chiaro se ne parla da tantissimo tempo ma proprio da quasi da decenni no però perché sarebbe fondamentale sarebbe fondamentale per una ragione che è controintuitiva ed è questa se l'Europa riesce a creare un mercato obbligazionario grande e omogeneo
è l'unico modo per contrastare l'egemonia del dollaro ora che cosa vuol dire questo sembra un'assurdità ma non lo è nel senso che per avere una valuta egemone bisogna avere degli asset finanziari su cui i paesi possono investire
Ora questo in Europa non esiste o esiste ma in modo molto minore rispetto all'America e l'America è il dollaro è la valuta egemone ma se ci fosse un mercato di euro bond ossia di bond europei grande liquido l'euro avrebbe una grande chance di diventare la moneta di riferimento globale o almeno di andare a contrastare il dollaro.
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Chapter 7: How could Eurobonds challenge the dominance of the dollar?
Per aumentare la liquidità del mercato dell'euro, sia gli euro bond che questa nuova misura, quindi è evidente e c'è una determinazione di spingere l'euro a diventare una moneta di riserva globale, cosa che doveva essere
vent'anni fa ma non è mai stata e quindi queste sono tutte misure parallele per questa ragione poi voglio dire dal meeting di cui abbiamo parlato settimana scorsa nelle fiandre chiaramente non è stato deciso niente però i punti sono stati messi i punti di cui abbiamo parlato sia il ventottesimo stato made in europe
Europe Inc, tutte cose che saranno discusse a marzo e speriamo che arrivino a qualche decisione, ma vediamo.
Va bene, siccome ti viene da ridere anche a te io ti dico.
No, no, no, io sono super speranzoso. Detto questo, il discorso di Marco Rubio a me è sembrato una grandissima presa in giro, nel senso che comunque hanno voluto rimettere i cocci a posto dei rapporti fra Europa e America, ma mi sembra che non ci sia riuscito per niente.
Senti, chiudo con una metafora di basso livello, consentimela, io nei confronti dell'Europa mi sento come quei laziali che stanno disertando da tantissimo tempo la curva nord, cioè loro amano la Lazio, però evidentemente sono molto ostili a chi sta conducendo la Lazio. Ecco, fammi chiarire la mia intenzione, è chiaro?
Ma questo è Orenna, cioè tu vorresti dire, cioè quindi te mi paragoni la Wonderlion a Claudio Lotito, vabbè ma io ti saluto allora, ciao.
A domani, ciao, ciao, ciao. Black Box è un podcast di Cora News, prodotto da Cora Media, scritto da me Guido Brera e da Raffaele Coriglione. In redazione Ilaria Ferraresi. La sigla è di Luca Micheli. Il sound design è a cura di Emanuele Moscatelli. Il progetto grafico è di Rebecca Grassi. La producer è Sabrina Patilli. Il coordinamento della post-produzione è di Matteo Scelsa.
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