Chapter 1: Why hasn't France created a tech giant like Google?
On se pose souvent la question en France, pourquoi on n'a pas créé un Google ? On a les talons, les ingénieurs, les fonds, et pourtant le champion mondial se fait toujours attendre. Pour ce festin, j'ai voulu réunir des investisseurs français. Pas pour se lamenter sur notre retard, mais pour comprendre ce qui bloque vraiment.
Est-ce que c'est le manque de capital, la culture du risque, notre rapport à l'échec, ou le rôle de l'État qu'il faut repenser ? Pour en parler, j'ai invité Stéphanie L'Hospital. C'est une des rares femmes à la tête d'un fonds d'investissement. Avant cela, elle était en charge de tout le digital chez Orange. Pierre Entremont, un ovni dans le paysage d'Amici.
Il est persuadé que les entrepreneurs à succès sont forcément atypiques, bizarres, voire neurodivergents. Thierry Vandeval, serial entrepreneur, il a investi dans plus de 100 startups et pense que la France a une carte à jouer dans le domaine des deep techs. Fred Montagnon, pionnier du web français, aujourd'hui business angel.
Chapter 2: What are the barriers to success for French investors?
Pour lui, la France doit avant tout regagner sa souveraineté numérique face aux géants américains. Marc Menacé, avec son fonds, il veut créer un corridor stratégique entre la France et les US pour propulser des startups européennes aux Etats-Unis. Et puis Pascal Deligarbois, venture partner au sein d'un fonds américain, lui aussi pense que l'avenir de la tech française passe par les US.
Un grand merci à nos partenaires. Nagaro, votre accélérateur d'ambition tech et Irak coproduit ce programme avec moi.
Chapter 3: How do cultural attitudes affect entrepreneurship in France?
Et Plug & Play France.
Allez, c'est l'heure de passer à table. Bon Stéphane, merci d'être avec nous. Parce que je vais encore me faire engueuler parce qu'il n'y a pas assez de femmes à table.
Mais je suis là !
Mais tu es là, mais tu sais que j'ai eu du mal à faire venir des femmes. Heureusement que tu es là.
Alors, je ne comprends pas parce que moi, je t'ai dit oui tout de suite.
Tout de suite, tu m'as dit oui ?
Bien sûr, je m'organise.
Et j'ai envoyé des invitations à plein d'investisseurs femmes. D'ailleurs, il faut dire quoi ? Investisseuses ?
Investisseurs femmes, investisseurs. Enfin, tu sais, moi, je ne l'ai jamais mis en avant. Moi, je considère et je me rappelle au début de One Rack Time, j'ai un investisseur du FEI qui m'avait dit, Fonds Européen d'Investissement, qui m'avait dit mais tu vas faire un fonds pour les femmes ? Je dis non, je veux faire le meilleur fonds.
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Chapter 4: What is the role of women in French venture capital?
Je ne l'ai pas appelée, ta femme. Oui, mais ça foutait mal.
Il faut que tu prennes l'habitude d'appeler sa femme.
Il y a de plus en plus de femmes dans les fonds qui sont investisseurs. Ça, c'est clair, mais ce qu'il faut de plus en plus… Mais comment ça se fait, du coup, qu'il n'y a pas plus de femmes qui sont financées ?
Puisqu'on nous a dit, c'est aussi une sorte de biais, parce que comme il n'y a que des mecs, ils n'investissent que sur des mecs, maintenant, il y a des femmes, et pourtant, les chiffres ne sont pas… Pour les femmes qui investissent, ma théorie, c'est qu'il y a un rapport à l'argent sur les femmes qui est peut-être un peu biaisé.
C'est-à-dire que tant que tu n'as pas… Et quand tu entreprends, moi, je vois, j'ai une vie corporelle, j'ai une vie d'entrepreneuse en créant un fonds d'investissement. Oui. Le rapport que j'ai à l'argent n'est pas du tout le même qu'avant. C'est-à-dire qu'aujourd'hui, je prends du risque. J'ai pris plus de risques que je n'avais jamais fait parce que j'ai entrepris. D'accord.
Donc, en fait, si tu n'as pas plus de femmes qui entreprennent, donc, il y a un moment, ils peuvent avoir l'ascenseur social de l'enrichissement. Oui. Ensuite… Dans nos métiers, on a quand même besoin d'avoir un peu cette dose de risque pour nos investisseurs. Donc, tu n'y retournes pas.
Plus d'entrepreneurs femmes qui réussissent, ça fera mécaniquement plus de femmes qui investissent dans les fonds.
C'est-à-dire que tu nous dis, au départ, vous nous avez dit que c'était parce qu'il n'y avait pas assez d'investisseurs femmes. Et maintenant, vous nous dites que c'est parce qu'il n'y a pas assez d'entrepreneurs femmes.
Oui, parce que toi, dans tes investissements, tu as l'impression qu'il y a plus de femmes que dans le marché. Par exemple, le marché, c'est d'après les calculs que moi, je me suis amusé à faire, c'est 15% des équipes dans lesquelles il y a une cofondatrice femme. Et dans notre portefeuille, on est à peu près à ça, ce qui correspond au marché.
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Chapter 5: What are the key challenges for entrepreneurship in France?
Je suis pas sûr, parce que je pense que c'est relativement lié.
On en fait deux équipes, une de chaque côté de la table. Laisse-moi aller jusqu'au bout.
Un américain aujourd'hui, sa retraite, son quota de retraite mis de côté, c'est 125 000 dollars. Quand chez nous, c'est 2 000 euros. C'est la quantité de capitaux qui sont disponibles à être investis. Tu vois l'écart que c'est ? Pour moi, la force de frappe des États-Unis, c'est d'avoir ces capitaux.
Et effectivement, tout ce dont on parle depuis tout à l'heure, c'est au départ des expériences. On lance plein de trucs et puis on verra bien ce qui fonctionne. Mais... Mais derrière, tu sais que tu as le relais pour aller jusqu'au bout de ton projet. Tu ne vas pas être obligé de partir sur une autre zone pour le sortir et pour trouver ton marché.
Moi, je pense qu'on a vraiment un problème qui est lié aux retraites dans ce pays et dans cette zone. Alors, si c'est lié aux retraites, vous êtes vachement dans la merde.
Vous êtes vachement dans la merde parce que, justement, réformer les retraites, c'est absolument impossible.
C'est le modèle social, d'ailleurs. C'est plus loin que la retraite. C'est le modèle social. Je devrais dire, on est vachement dans la merde.
Avant qu'on passe sur les retraites, parce que ça va nous faire un moment, un sujet qui me tient à cœur, c'est comment les personnalités atypiques type Musk sont reçues en Europe. Mal. Oui.
Et imagine, on a tous vu la vidéo des anciens dirigeants du spatial européen, à l'époque où on leur parlait de cet américain qui dit qu'il veut faire des fusées qui montent et qui descendent, et qui disait mais n'importe quoi, non, quel tocard, etc. Là, c'est pas une question d'argent.
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Chapter 6: How does the cultural perception of risk affect innovation?
qui finançait les startups et que c'était vraiment l'épargne des Français. Donc, les Français aimeraient leur boîte parce qu'ils en seraient actionnés.
Et Mme Michu, elle ne vous demande pas beaucoup de comptes. Ça changerait quand même la donne. Je trouve que Mme Michu, qui a financé une grande partie à travers l'ABP et tout ça, A travers ses impôts, mais elle ne l'a pas financé pour de ventes. Non, mais je la trouve super cool avec vous, sincèrement. On n'a vu personne dans la rue.
Il y a un très beau dossier dans l'Humanité que j'ai lu le 30 décembre et qui en parle, qui essaye d'agiter un peu le truc. À part de dire qu'il y a eu une supercherie autour des fonctionnaires, parce que c'était ça leur véritable préoccupation. Très honnêtement, c'est assez cool. Vous n'avez pas Mme Michu qui vous en veut trop de l'utilisation de son pognon. Non, mais...
sur cette notion, cette gravité, c'est-à-dire cette attraction du troupeau. Je pense que ça tient à quelque chose de culturel, mais aussi à quelque chose de géographique aux États-Unis. C'est-à-dire qu'aux États-Unis, c'est très simple. Tu pars faire tes études à 800 bornes de chez toi, à 1000 bornes de chez toi.
Et donc, tu te détaches de ton environnement social, de ton environnement familial, de tes amis. Et donc, ça, ça crée une capacité entrepreneuriale très forte parce que tu n'as personne pour te juger.
Tu n'as personne pour te dire le dimanche, lors du déjeuner, quand on mange le gigot, tu es sûr de ta start-up, là, machin, nanana, parce que de toute façon, tu es à mille bornes de chez toi. Mais en Europe, rien ne nous empêche d'avoir fait un truc comme ça. Il y avait un programme qui s'appelait Erasmus à l'époque, d'aller prendre des gens... La langue, quand même, qui l'empêche.
C'est pas une barrière majeure, mais par rapport aux Etats-Unis, c'en est quand même une. Ouais, mais ce sont des gens intelligents, ils peuvent apprendre à parler la langue, et on parle tous anglais. C'est quand même une barrière. Oui, mais on peut s'accélérer.
Le problème, c'est pas l'Europe, c'est la France. Le UK, ils ont créé Revolut, 80 milliards. La Suède, ils ont créé Spotify, 100 milliards. Loveable, 9 milliards. Legora, je sais plus où ils en sont, 4. Donc, non, non, le problème, c'est la France. Avec un ordre de grandeur bien supérieur à l'Europe.
Mais pourquoi ?
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Chapter 7: What role does the state play in the French entrepreneurial ecosystem?
Parce que vous avez, en fait, il y a aussi une volonté, cette gravité, cette attraction à la fois aux troupeaux, mais aussi à la Macronie, parce qu'il y a la volonté aussi que ce soit sur la photo que ça se passe en France et que... Mais attendez.
Je peux dire un truc, juste une seconde. Les 99 raisons pour ne pas faire, qui est le mal de la France, ce n'est pas lié à Macron. C'est historique. Mais si, parce que les start-up sont calés en fait sur l'administration. Le conservatisme français, si tu veux, le conservatisme français, c'est un mal français ancré, profond.
Je pensais que ça allait s'arranger après Macron. Alors du coup, ça ne s'est pas arrangé.
Ah non, mais alors... Juste un truc, rappelez-vous des promesses du premier quinquennat, je ne suis pas d'accord. Il y avait un côté tout est possible. Au début, quand Macron est arrivé, il y avait un côté tout est possible. Et justement, il y avait un élan, je trouvais, d'avoir une perception positive de tout ce qu'on fait. Et bon, ça ne s'est pas révélé, ça ne s'est pas transformé.
Je vous trouve tous hyper caricaturaux. Excusez-moi, là, on a un débat sur France-États-Unis, Macron-pas-Macron. Non, mais essayons de regarder quand même ce qui a été construit depuis dix ans. Si on est là aujourd'hui, c'est qu'il y a aujourd'hui un écosystème. C'est qu'il y a aujourd'hui des entrepreneurs.
Tu n'étais pas là avant, il y a dix ans ?
Si, j'étais là, mais j'étais dans un grand groupe, dans un grand groupe qui faisait des téléphones mobiles.
Qui était un truc hyper innovant à l'époque.
Bien sûr, qui a innové. On se demande ce qu'ils font. Ils innovent. Et puis, on oublie souvent que pour pouvoir faire de l'Internet ou en tout cas faire nos services, il faut de la fibre.
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Chapter 8: How can Europe adapt to compete with the US and China?
Il y a des tuyaux. Il y a des tuyaux. Et merci les opérateurs, parce que ça, c'est quand même une spécificité en Europe qu'on a gardée.
Et puis, c'est pas cher.
Et c'est efficace.
On a inventé le triple play, c'est pas cher, c'est de bonne qualité.
Donc, des entrepreneurs, voilà, triple play, Xavier Niel, on en parle. On a des entrepreneurs en France. On en a qui ont fait, qui ont réussi à créer des grands groupes. On a Richard Branson qui, à un moment, a disrupté l'industrie du voyage et du transport en Angleterre. Tu en as partout.
En Angleterre, ils ont réussi, ils ont fait Revolut. Mais je voudrais vraiment dire... Tu peux pas résumer la réussite de l'écosystème anglais à... La réussite d'un écosystème, c'est une entreprise. C'est tout. Si un jour, on a une boîte française qui vaut 100 milliards, on a réussi. C'est tout. C'est fini. On peut arrêter les compteurs.
Aujourd'hui, on en aura.
Moi aussi, je travaille pour ça. Mais je voudrais rebondir sur un truc que tu as dit qui, d'après moi, est un des mâles français. L'illustration dans des mâles français. Tu as dit, mais regardez comme l'État nous a tous bien nourris avec sa main nourricière.
J'ai pas dit ça. J'ai absolument pas dit ça.
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